Χρυσός: Ανακάμπτει μετά το sell-off – Το στοίχημα της επόμενης κίνησης
Ο χρυσός ανέκτησε μέρος των απωλειών του μετά την αιφνίδια πτώση της προηγούμενης συνεδρίασης, καθώς οι επενδυτές εκμεταλλεύθηκαν τα χαμηλότερα επίπεδα τιμών ενόψει των κρίσιμων στοιχείων για τον αμερικανικό πληθωρισμό.
Το πολύτιμο μέταλλο σημείωσε άνοδο έως 1,5%, έπειτα από ημερήσια πτώση 3,2% — τη μεγαλύτερη της τελευταίας εβδομάδας. Η διόρθωση συνέπεσε με πιέσεις στη Wall Street, όπου οι ανησυχίες για τον αντίκτυπο της τεχνητής νοημοσύνης στα εταιρικά κέρδη προκάλεσαν ρευστοποιήσεις σε πολλαπλές κατηγορίες ενεργητικού.
Margin calls και ρευστοποιήσεις
Η μεταβλητότητα στις μετοχές μεταφέρθηκε και στα πολύτιμα μέταλλα. Θεσμικοί επενδυτές με μοχλευμένες θέσεις αναγκάστηκαν να πουλήσουν εμπορεύματα για να καλύψουν margin calls, εντείνοντας τη βραχυπρόθεσμη πίεση. Το ασήμι υποχώρησε σχεδόν 11% σε μία συνεδρίαση, ενώ ο χρυσός βρέθηκε αντιμέτωπος και με κινήσεις κατοχύρωσης κερδών μετά το πρόσφατο ράλι.
Η υποχώρηση ενισχύθηκε πιθανότατα και από συστηματικές πωλήσεις συμβούλων διαχείρισης εμπορευμάτων (CTAs), που βασίζονται σε αλγοριθμικά μοντέλα τάσης.
Το βλέμμα στη Fed
Η αγορά αναμένει τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, τα οποία θα διαμορφώσουν τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική της Federal Reserve. Τα ισχυρά στοιχεία απασχόλησης του Ιανουαρίου μείωσαν την πιθανότητα άμεσων μειώσεων επιτοκίων, ασκώντας πίεση στον χρυσό — που δεν αποδίδει τόκο και ευνοείται συνήθως από χαμηλότερα επιτόκια.
Ο διαχειριστής hedge fund Ντέιβιντ Άινχορν εκτίμησε ότι η Fed ενδέχεται τελικά να προχωρήσει σε μεγαλύτερες μειώσεις από όσες προεξοφλούν σήμερα οι αγορές, ενώ η πιθανή διαδοχή του Τζερόμ Πάουελ από τον Κέβιν Γουόρς — επιλογή του Donald Trump — τροφοδοτεί σενάρια πιο «χαλαρής» νομισματικής πολιτικής.
Από το ιστορικό υψηλό στη διόρθωση
Στις 29 Ιανουαρίου ο χρυσός είχε αγγίξει ιστορικό υψηλό άνω των 5.595 δολαρίων ανά ουγγιά. Στις δύο συνεδριάσεις που ακολούθησαν, υποχώρησε περίπου 13%, σε μια από τις πιο απότομες διορθώσεις του κύκλου ανόδου.
Παρά τις έντονες διακυμάνσεις, αρκετοί οίκοι διατηρούν αισιόδοξη στάση. Η ANZ Group Holdings αναθεώρησε ανοδικά την πρόβλεψή της, τοποθετώντας την τιμή στα 5.800 δολάρια το δεύτερο τρίμηνο, εκτιμώντας ότι οι βασικοί καταλύτες — γεωπολιτικές εντάσεις, αμφισβήτηση της ανεξαρτησίας της Fed και στροφή μακριά από κρατικά ομόλογα — παραμένουν ενεργοί.
Η αντίδραση της αγοράς δείχνει ότι ο χρυσός βρίσκεται σε φάση συσσώρευσης και όχι απαραίτητα σε αντιστροφή τάσης. Ωστόσο, η κατεύθυνση του πληθωρισμού και η ρητορική της Fed θα καθορίσουν αν η πρόσφατη διόρθωση αποτελεί απλώς τεχνική ανάσα ή την αρχή βαθύτερης αναπροσαρμογής.
