Χρυσός: Γιατί το 2025 μπορεί να είναι η χρονιά-ορόσημο για το πολύτιμο μέταλλο
Σε ένα εντυπωσιακό ράλι επιδίδεται ο χρυσός το 2025, ανακτώντας τον ρόλο του ως «καταφύγιο» σε περιόδους αναταράξεων. Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση του World Gold Council (WGC), η παγκόσμια ζήτηση εκτινάχθηκε στο δεύτερο τρίμηνο στα 132 δισ. δολάρια – το υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών.
Παρά τη συγκρατημένη αύξηση του φυσικού όγκου κατανάλωσης κατά 3% (1.249 τόνοι), η μέση τιμή-ρεκόρ των 3.280,35 δολαρίων ανά ουγγιά οδήγησε σε άνοδο της αξίας κατά 45% σε ετήσια βάση. Η επενδυτική δραστηριότητα –κυρίως μέσω ETFs και φυσικού χρυσού– αποτέλεσε βασικό μοχλό της έκρηξης, με τη Citi να προβλέπει περαιτέρω άνοδο ως τα 3.500 δολάρια το επόμενο τρίμηνο.
Οι επενδυτές οδηγούν την άνοδο
Οι επενδυτικές εισροές σε χρυσό αυξήθηκαν κατά 78% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, με τα ETFs να συγκεντρώνουν 170 τόνους. Η ζήτηση για ράβδους και νομίσματα παραμένει ισχυρή, ιδίως στην Κίνα και την Ευρώπη. Σημειώνεται ότι για πρώτη φορά στην Κίνα οι ατομικές επενδύσεις ξεπέρασαν την αγορά κοσμημάτων.
Αντίθετα, οι κεντρικές τράπεζες επιβραδύνουν τον ρυθμό αγορών: προμηθεύτηκαν 166 τόνους, 33% λιγότερους από το προηγούμενο τρίμηνο. Ωστόσο, η ποσότητα παραμένει κατά 41% υψηλότερη από τον μέσο όρο της τελευταίας δεκαετίας, διατηρώντας θετική τη δυναμική ενίσχυσης αποθεμάτων.
Πτώση στα κοσμήματα – Ανάσχεση στην τεχνολογία
Η κατανάλωση χρυσού για κοσμήματα υποχώρησε στους 341 τόνους, 30% κάτω από τον μέσο όρο πενταετίας. Κίνα και Ινδία αντιπροσωπεύουν πλέον λιγότερο από το 50% της παγκόσμιας ζήτησης, φαινόμενο που επαναλαμβάνεται για τρίτη φορά μέσα σε πέντε χρόνια.
Η τεχνολογική χρήση του μετάλλου μειώθηκε οριακά (-2%), λόγω εξασθενημένων εξαγωγών και επιβράδυνσης της μεταποίησης στην Ανατολική Ασία. Η ανάπτυξη της Τεχνητής Νοημοσύνης, ωστόσο, συγκρατεί περαιτέρω πτώση.
Ρεκόρ παραγωγής – διστακτική ανακύκλωση
Η παγκόσμια εξόρυξη χρυσού κατέγραψε ρεκόρ: 909 τόνοι, το υψηλότερο επίπεδο δεύτερου τριμήνου στα χρονικά, οδηγώντας σε συνολική αύξηση προσφοράς κατά 3%. Η ανακύκλωση αυξήθηκε κατά 4%, φτάνοντας στους 347 τόνους – τη μεγαλύτερη ποσότητα από το 2011. Παρ’ όλα αυτά, οι περισσότεροι κάτοχοι εξακολουθούν να κρατούν το πολύτιμο μέταλλο, παρά τις ελκυστικές τιμές.
Fed, δολάριο και επενδυτικές προσδοκίες
Το ενδεχόμενο μείωσης των αμερικανικών επιτοκίων από τη Fed τον Σεπτέμβριο, με πιθανότητα 85% σύμφωνα με το FedWatch του CME, ενισχύει τα σενάρια περαιτέρω ανόδου. Η επιβράδυνση της απασχόλησης, οι εμπορικές εντάσεις και οι πληθωριστικές πιέσεις ενισχύουν τη θέση του χρυσού στο επενδυτικό ρεπερτόριο.
Η Citi αναθεώρησε την τιμή-στόχο στα 3.500 δολάρια, προβλέποντας ισχυρή πορεία χάρη στη νομισματική χαλάρωση και την παγκόσμια γεωπολιτική αβεβαιότητα, με επίκεντρο χώρες όπως η Ινδία, ο Καναδάς, η Βραζιλία, η Ταϊβάν και η Ελβετία.
