UniCredit: Τίτλοι τέλους στην εξαγορά της Banco BPM – Άλμα στα κέρδη το β’ τρίμηνο
Μετά από οκτώ μήνες διαπραγματεύσεων και έντασης με την ιταλική κυβέρνηση, η UniCredit SpA αποφάσισε να αποσύρει την πρότασή της για εξαγορά της Banco BPM SpA, βάζοντας τέλος σε μια προσπάθεια που θα δημιουργούσε τον μεγαλύτερο τραπεζικό όμιλο της χώρας.
Η απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου, που ανακοινώθηκε αργά το βράδυ της Τρίτης, ήρθε καθώς δεν εκπληρώθηκε ο όρος που αφορούσε την απαραίτητη κυβερνητική έγκριση για τη συμφωνία. «Παρότι σημειώθηκε πρόοδος στις συνομιλίες με τις αρχές, η οριστική διευθέτηση θα ξεπερνούσε την παρατεταμένη περίοδο ισχύος της προσφοράς», ανέφερε χαρακτηριστικά η τράπεζα σε επίσημη ανακοίνωση.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της UniCredit, Andrea Orcel, σχολίασε πως «η συνεχιζόμενη αβεβαιότητα γύρω από την εφαρμογή των προϋποθέσεων golden power δεν ωφελεί ούτε την UniCredit ούτε τους μετόχους της». Παράλληλα, η τράπεζα χαρακτήρισε την απόσυρση ως «χαμένη ευκαιρία, όχι μόνο για τους μετόχους της Banco BPM, αλλά και για τις ιταλικές επιχειρήσεις», επισημαίνοντας πως θα συνεχίσει να εστιάζει στην υλοποίηση της στρατηγικής της, με τις εξαγορές να αποτελούν εργαλείο μόνο όταν προσφέρουν ουσιαστική αξία.
Το «φρένο» της κυβέρνησης και οι αντιδράσεις από Βρυξέλλες
Η Ρώμη είχε τη δυνατότητα, μέσω του κανονισμού golden power, να μπλοκάρει ή να επιβάλει όρους σε συμφωνίες που αφορούν στρατηγικούς τομείς. Παρά την ακύρωση δύο όρων από διοικητικό δικαστήριο και την επιστολή προειδοποίησης της Κομισιόν προς την ιταλική κυβέρνηση, η τελευταία εμφανίστηκε απρόθυμη να μετριάσει τις αντιρρήσεις της.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή μάλιστα σημείωσε πως η εφαρμογή των περιορισμών από την Ιταλία «ενδέχεται να παραβιάζει» τους ευρωπαϊκούς κανόνες περί συγχωνεύσεων και «στερείται επαρκούς αιτιολόγησης», υπογραμμίζοντας ότι προηγουμένως είχε εγκρίνει την ενδεχόμενη συμφωνία.
Τα εμπόδια αυτά οδήγησαν και στην απόφαση της ιταλικής ρυθμιστικής αρχής Consob να «παγώσει» την προσφορά για 30 ημέρες, κρίνοντας πως οι μέτοχοι της Banco BPM δεν μπορούν, υπό τις παρούσες συνθήκες, να σχηματίσουν τεκμηριωμένη άποψη.
Η προσπάθεια Orcel και οι γεωπολιτικές αντιστάσεις
Η προσφορά της UniCredit, που είχε κατατεθεί τον Νοέμβριο και βασιζόταν σε ανταλλαγή μετοχών χωρίς ουσιαστικό premium, αποτιμούσε τη Banco BPM σε περίπου 14,6 δισ. ευρώ, την ώρα που η κεφαλαιοποίησή της έφτανε τα 15,6 δισ. ευρώ. Οι μέτοχοι περίμεναν βελτίωση των όρων, που τελικά δεν ήρθε.
Η αποτυχία της συμφωνίας αποτελεί πλήγμα για τον Orcel και τα σχέδιά του να αναδιαμορφώσει τον ευρωπαϊκό τραπεζικό χάρτη, ενώ παρόμοιες προσπάθειες εξαγορών από την UniCredit στη Γερμανία (Commerzbank) και στην Ισπανία (BBVA–Sabadell) προσκρούουν επίσης σε πολιτικές αντιστάσεις.
Η υπόθεση αναδεικνύει για άλλη μια φορά πόσο δύσκολη παραμένει η τραπεζική ενοποίηση στην Ευρώπη, καθώς τα εθνικά συμφέροντα και οι πολιτικοί περιορισμοί συχνά υπερτερούν των επιχειρηματικών σχεδίων, αφήνοντας τις αγορές να περιμένουν εξελίξεις που δεν έρχονται ποτέ.
Άλμα κερδών το β’ τρίμηνο
Η UniCredit παρουσίασε καθαρά κέρδη ύψους 2,9 δισεκατομμυρίων ευρώ για το δεύτερο τρίμηνο του έτους, εξαιρουμένων των έκτακτων στοιχείων, ενώ το συνολικό ποσό μαζί με αυτά ανήλθε στα 3,3 δισεκατομμύρια ευρώ. Το αποτέλεσμα αυτό ξεπέρασε τις προσδοκίες των αναλυτών, που προέβλεπαν κέρδη περίπου 2,5 δισεκατομμυρίων ευρώ, ενώ παρουσιάζει και σημαντική αύξηση σε σχέση με τα 2,7 δισεκατομμύρια ευρώ της αντίστοιχης περιόδου του προηγούμενου έτους.
Με βάση την ισχυρή επίδοση, η UniCredit αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις της για το 2025, εκτιμώντας πλέον καθαρά κέρδη της τάξης των 10,5 δισεκατομμυρίων ευρώ για το σύνολο του έτους.
Η προηγούμενη εκτίμηση έκανε λόγο για τουλάχιστον 9,3 δισεκατομμύρια ευρώ, δείγμα της αυξημένης εμπιστοσύνης της διοίκησης στις προοπτικές της τράπεζας, παρά την αβεβαιότητα που περιβάλλει την τραπεζική αγορά της Ιταλίας.
