«Πράσινο φως» από τον Πάουελ για την AI, αλλά οι αγορές τιμωρούν Meta και Microsoft

Του Jim Edwards

Ο Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζερόμ Πάουελ, μείωσε τα επιτόκια κατά 0,25% και υποβάθμισε τους φόβους για μια φούσκα στην AI. Οι επενδυτές αντέδρασαν με ωριμότητα: η Meta και η Microsoft πούλησαν απότομα κατά τη διάρκεια της νύχτας, αλλά η Google ανέβηκε 7%. Το Bitcoin έπεσε στα 110.000 δολάρια.

Ο Πάουελ δίχασε την αγορά χθες, όταν ανακοίνωσε μείωση επιτοκίων της Fed 0,25% που περίμενε η αγορά αλλά, απροσδόκητα, είπε ότι δεν πιστεύει πως ο τομέας της AI είναι «φούσκα» όπως στην εποχή των dot-com το 2000.

Ο ευρύς δείκτης μεγάλων εταιρειών S&P 500 έκλεισε αμετάβλητος, αλλά ο Nasdaq 100 με έμφαση στις τεχνολογίες αυξήθηκε 0,55%. Τις τεχνολογικές μετοχές οδήγησε η Nvidia, η οποία ανέβηκε 3% και έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς πάνω από 5 τρισ. δολάρια. (Η μετοχή της είναι κάτω 0,7% πριν το άνοιγμα σήμερα, που δείχνει πως μερικοί traders παίρνουν τα κέρδη τους από τη νύχτα.) Για να το βάλουμε σε προοπτική, η κεφαλαιοποίηση της Nvidia είναι μεγαλύτερη από το ΑΕΠ κάθε χώρας G7 εκτός ΗΠΑ και Ιαπωνίας.

Οι παρατηρήσεις του Powell για την AI ήταν εκτενείς—τον ρώτησαν ξανά και ξανά σε Q&A με δημοσιογράφους. Σε κάθε ευκαιρία επέμενε πως η Fed δεν ανησυχεί για την αύξηση των αποτιμήσεων εταιρειών AI και τον τεράστιο προϋπολογισμό κεφαλαίου που έχουν προκαλέσει.

«Δεν πιστεύω πως οι δαπάνες για data centers σε όλη τη χώρα είναι ειδικά ευαίσθητες στα επιτόκια. Βασίζονται σε μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις πως αυτός ο τομέας θα λάβει σημαντικές επενδύσεις και θα αυξήσει την παραγωγικότητα και τέτοια πράγματα», είπε.

«Αυτές οι εταιρείες—οι εταιρείες που έχουν τόσο υψηλή αποτίμηση έχουν πραγματικά κέρδη και τέτοια. Αν πάμε πίσω στα 90s και τη φούσκα dotcom, αυτές ήταν ιδέες και όχι εταιρείες, οπότε υπήρχε ξεκάθαρη φούσκα. Αντίθετα, αυτές οι εταιρείες έχουν κέρδη και φαίνεται πως έχουν επιχειρηματικά μοντέλα και κέρδη και τέτοια πράγματα. Άρα πρόκειται για εντελώς διαφορετικό πράγμα», πρόσθεσε.

Ο Powell ουσιαστικά έδωσε το «πράσινο φως» στον τεχνολογικό τομέα να συνεχίσει τις επενδύσεις στην AI, είπε δηλαδή πως δεν χρειάζεται να αυξήσει τα επιτόκια για να σταματήσει οποιαδήποτε άσκοπη υπερβολή.

Οι επενδυτές μετά την επεξεργασία εκθέσεων κερδών από Meta, Microsoft και Alphabet αντέδρασαν με νηφαλιότητα. Οι μετοχές της Meta ήταν κάτω 8,6% πριν το άνοιγμα, αφού χθες έκλεισαν αμετάβλητες, εν μέρει επειδή οι επενδυτές δεν εντυπωσιάστηκαν από τα έξοδα της εταιρείας για AI. Παρόμοια, η μετοχή της Microsoft μειώθηκε 2,64% πριν το άνοιγμα, μετά το σταθερό κλείσιμο χθες.

Ωστόσο, οι μετοχές της Alphabet (Google) αυξήθηκαν 7% πριν το άνοιγμα, αν και και αυτή συνεχίζει να δαπανά μεγάλα ποσά για AI.

«Microsoft, Meta και Alphabet στέλνουν αντίθετα σήματα για τα οφέλη από το επενδυτικό μπαμ στην AI. Οι τρεις γίγαντες της τεχνολογίας είδαν το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου τους να αυξάνεται 89% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 78 δισ. δολάρια στο τελευταίο τρίμηνο. Αλλά με τη Meta να δίνει έσοδα συμβατά με τις προβλέψεις για το τρέχον τρίμηνο (56-59 δισ. έναντι 57,4 δισ. εκτιμήσεων) και τη Microsoft να λέει πως η χωρητικότητα περιορίζει την ανάπτυξη της cloud μονάδας της (+39% έναντι +37% εκτιμήσεων), αυτό αφήνει ερωτήματα για τις όλο και υψηλότερες προσδοκίες», δήλωσαν οι Jim Reid και συνεργάτες στη Deutsche Bank σε πελάτες το πρωί.

«Δεν υπήρξε ποτέ εταιρεία σαν κι αυτή στην ιστορία των χρηματοπιστωτικών αγορών. Με τη Microsoft (-0,10%) να ξεπερνά τα 4 τρισ. νωρίτερα αυτή την εβδομάδα και την Apple (+0,26%) να το κάνει χθες, αυτές οι εταιρείες είναι περισσότερο σαν χώρες παρά εταιρείες», είπε ο Reid.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• ΕΚΤ: Διατήρησε αμετάβλητα στο 2% τα επιτόκια για 3η συνεδρίαση
• Συνεχίζει την ποσοτική χαλάρωση η Fed – Βαθύς διχασμός για τα επιτόκια
• Ο Τραμπ αποθεώνει Σι: Σπουδαίος ηγέτης – Οι ΗΠΑ μειώνουν 10% τους δασμούς στη φαιντανύλη, συμφωνία για σπάνιες γαίες