Πού στοιχηματίζουν οι πιο γνωστοί short-sellers των ΗΠΑ
Σε τροχιά ιδιαίτερα υψηλών αποτιμήσεων βρίσκεται η Wall Street, και οι short-sellers παρακολουθούν με προσοχή κάθε ένδειξη υπερβολής. Ο Jim Chanos, γνωστός για την πρόβλεψη της κατάρρευσης της Enron, εκφράζει σκεπτικισμό για τον ενθουσιασμό γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη (AI). «Έχουμε φτάσει στο στάδιο των data centers στο διάστημα», λέει, αναφερόμενος στις φιλόδοξες προσπάθειες εταιρειών όπως η SpaceX και η Blue Origin να μεταφέρουν υπολογιστικά κέντρα σε τροχιά για να τροφοδοτήσουν την AI.
Οι short-sellers όπως ο Chanos, ο Carson Block και ο Andrew Left σπάνε το μύθο ότι τα χρηματιστήρια είναι ασφαλή. Αν και οι απόψεις τους διαφέρουν (ο Block θεωρεί ότι δεν υπάρχει μεγάλη φούσκα λόγω ισχυρής κερδοφορίας, ενώ ο Left προβλέπει ενδεχόμενη αποπληθωριστική διόρθωση) συμφωνούν ότι η πρόβλεψη της στιγμής που οι δείκτες θα αναστραφούν είναι αδύνατη.
Ένα πιθανό σενάριο κορύφωσης περιλαμβάνει μείωση της εμπιστοσύνης στο αφήγημα της AI, ακύρωση παραγγελιών ή αποτυχία μετατροπής της τεχνολογίας σε κέρδη. Για τον Block, κρίσιμος δείκτης θα είναι μια ξαφνική αύξηση της ανεργίας, η οποία θα περιορίσει τη ροή κεφαλαίων σε παθητικά funds και θα πλήξει τις τιμές των μετοχών.
Οι κίνδυνοι είναι πολλοί: τεράστιες δαπάνες για AI που μπορεί να μην καλυφθούν από κέρδη, υψηλή έκθεση των αμερικανικών νοικοκυριών σε μετοχές (πάνω από 30% του συνόλου των περιουσιακών τους στοιχείων, υψηλότερα από την εποχή της dotcom φούσκας) και η συγκέντρωση επενδύσεων σε πιο επικίνδυνα assets μέσω εφαρμογών όπως η Robinhood.
Προσθέτοντας την πιθανότητα εξαπάτησης, που τείνει να εμφανίζεται καθυστερημένα μέσα σε μακρές περιόδους ανοδικής αγοράς, οι short-sellers προειδοποιούν ότι η επόμενη κρίση μπορεί να φέρει απροσδόκητες απώλειες. Όμως η ικανότητα ανίχνευσης αυτών των κινδύνων έχει μειωθεί, καθώς πολλές εταιρείες short-selling έχουν περιοριστεί ή αποσυρθεί λόγω κανονιστικών πιέσεων.
Καθώς η αγορά τεχνολογίας και AI συνεχίζει να ενθουσιάζει, οι short-sellers θυμίζουν ότι η προσοχή στις υπερβολές και η προετοιμασία για διόρθωση μπορεί να αποδειχθούν κρίσιμες για όσους επιδιώκουν να προστατεύσουν τα κεφάλαιά τους.
