Πόλεμος στο Ιράν: Γιατί η εκεχειρία δεν αρκεί για να σταματήσει την οικονομική κρίση

Παρά τη σφοδρότητα του πολέμου στο Ιράν, οι περισσότεροι επενδυτές εκτιμούσαν ότι δεν θα προκαλούνταν κάποια οικονομική καταστροφή. 

Σε μια τέτοια περίπτωση, λέει ο Economist, οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου θα εκτοξεύονταν σε δυσθεώρητα επίπεδα καταστρέφοντας τη ζήτηση για τα καύσιμα που διακινούνται μέσω των Στενών του Ορμούζ, γεγονός το οποίο με τη σειρά του θα προκαλούσε ύφεση και υψηλό πληθωρισμό. 

Αντ’ αυτού, οι τιμές των εμπορευμάτων αυξήθηκαν σε επώδυνα, αλλά όχι καταστροφικά επίπεδα. 

Η προγραμματισμένη επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ φαίνεται να δικαίωσε τη διάχυτη αισιοδοξία. Τη στιγμή που γράφονταν αυτές οι γραμμές, τόσο οι μετοχές όσο και τα ομόλογα είχαν ενισχυθεί. Ο δείκτης S&P 500 βρισκόταν μόλις περίπου 3% κάτω από το ιστορικό υψηλό του, που είχε επιτευχθεί στα τέλη Ιανουαρίου.

Αν η εκεχειρία αποτύχει, η άνοδος θα αντιστραφεί, και μάλιστα σε μεγαλύτερο βαθμό, καθώς οι επενδυτές θα πρέπει να αποτιμήσουν έναν πόλεμο ανθεκτικό στις προσπάθειες ειρήνευσης. 

Αν όμως διατηρηθεί, θα αποφευχθεί η ύφεση, αλλά οι αγορές εμπορευμάτων θα συνεχίσουν να αισθάνονται τις επιπτώσεις του πολέμου για μήνες. Οι χώρες του Κόλπου έχουν μειώσει την παραγωγή αργού πετρελαίου κατά 10 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, δηλαδή περίπου το 10% της παγκόσμιας προσφοράς. 

Θα χρειαστεί χρόνος για να επανεκκινήσουν οι υποδομές και να λειτουργήσουν ομαλά, καθώς και για να μετακινηθούν τα δεξαμενόπλοια στις κατάλληλες τοποθεσίες. 

Η ασφάλιση των φορτίων μπορεί να είναι ακριβή, ενώ το Ιράν ενδέχεται να προσπαθήσει να επιβάλει τέλη διέλευσης, δημιουργώντας αβεβαιότητα. Είναι πιθανό να υπάρξει ένα διαρκές ασφάλιστρο κινδύνου στις τιμές του πετρελαίου, που θα αντικατοπτρίζει την πιθανότητα επανάληψης των συγκρούσεων.

Αυτή η παρατεταμένη διαταραχή εξηγεί γιατί, αν πιστέψει κανείς τις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, η τιμή ενός βαρελιού Brent θα κλείσει τη χρονιά γύρω στα 75 δολάρια, περίπου 25% υψηλότερα από ό,τι αναμενόταν στις αρχές του 2026. 

Παρόμοιες επιπτώσεις θα γίνουν αισθητές και σε άλλες αγορές εμπορευμάτων. Οι υποδομές φυσικού αερίου είναι ακόμη πιο δύσκολο να επανέλθουν σε λειτουργία από ό,τι τα πετρελαιοπηγάδια. 

Η εγκατάσταση του Ras Laffan στο Κατάρ έχασε το 17% της δυναμικότητάς της ύστερα από επίθεση με drone και θα χρειαστούν χρόνια για να αποκατασταθεί. 

Η έλλειψη λιπασμάτων, για τα οποία ο Κόλπος αποτελεί επίσης κρίσιμο προμηθευτή, έχει ήδη διαταράξει την περίοδο φύτευσης στο βόρειο ημισφαίριο και σε τμήματα της Αφρικής. Αυτό θα μειώσει την προσφορά τροφίμων και θα επιδεινώσει την παγκόσμια πείνα. Οι εφοδιαστικές αλυσίδες για πετροχημικά, ήλιο και αλουμίνιο θα χρειαστούν επίσης χρόνο για να ανακάμψουν.

Το συνδυασμένο οικονομικό αποτέλεσμα θα είναι η επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης και η αισθητή αύξηση του πληθωρισμού. Οι κεντρικές τράπεζες θα διατηρήσουν τα επιτόκια σε ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα από ό,τι θα έπρατταν διαφορετικά· οι αποδόσεις για τους επενδυτές θα είναι χαμηλότερες. 

Οι επιχειρήσεις θα ανησυχούν ακόμη περισσότερο για την ασφάλεια των εφοδιαστικών αλυσίδων. Έχουν ήδη αντιμετωπίσει διαδοχικά σοκ, όπως η πανδημία, η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και οι αμερικανικοί δασμοί.

Πλέον, κανείς δεν μπορεί να αρνηθεί την ανάγκη αντιστάθμισης έναντι πολιτικού κινδύνου, πανδημιών και πολέμων. Ωστόσο, η ανάγκη να λαμβάνονται υπόψη τέτοιοι παράγοντες αποθαρρύνει τις επενδύσεις και λειτουργεί σαν ύπουλος φόρος στην παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα.

Όλα αυτά, σύμφωνα με τον Economist, βρίσκονται σε αντίθεση με τις εύρωστες χρηματοπιστωτικές αγορές. Είναι αλήθεια ότι η ανθεκτικότητα της «τεφλόν οικονομίας» δείχνει την προσαρμοστική δύναμη των αγορών απέναντι στις διαταραχές — και την πειθαρχία που επιβάλλει η απειλή καταστροφής σε ηγέτες όπως ο Ντόναλντ Τραμπ. 

Ωστόσο, οι καταστροφές δεν μπορούν πάντα να αποφευχθούν και ο κατάλογος των ακραίων κινδύνων είναι μακρύς – μεταξύ των οποίων μια κινεζική εισβολή στην Ταϊβάν και μια κρίση που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη.

Στον τομέα της ενέργειας, υπάρχει τουλάχιστον μια θετική πλευρά στην επανεξέταση των εφοδιαστικών αλυσίδων. Δεν είχε ποτέ νόημα η παγκόσμια ευημερία να εξαρτάται τόσο πολύ από μία μόνο θαλάσσια δίοδο στον Κόλπο. 

Η επιβράδυνση της κλιματικής αλλαγής απαιτεί τη μείωση της καύσης ορυκτών καυσίμων. 

Η ανάγκη απεξάρτησης από τη Μέση Ανατολή θα ενθαρρύνει περισσότερη παραγωγή από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και την αναζήτηση νέων πηγών φυσικού αερίου. 

Η επανάσταση του fracking τη δεκαετία του 2010, από την οποία οι Ηνωμένες Πολιτείες επωφελήθηκαν σημαντικά, αποτελεί παράδειγμα προσαρμογής. Η τεχνολογία αυτή έχει τις ρίζες της στις πετρελαϊκές κρίσεις της δεκαετίας του 1970, οι οποίες ενθάρρυναν επίσης επενδύσεις στην πυρηνική ενέργεια στη Γαλλία και την εκμετάλλευση των κοιτασμάτων της Βόρειας Θάλασσας από τη Βρετανία και τη Νορβηγία.

Τα πλεονεκτήματα της ύπαρξης ασφαλούς και άφθονης ενεργειακής προσφοράς γίνονται για άλλη μια φορά εμφανή. Το καλύτερο σενάριο για τον κόσμο είναι η οικονομία να αποφύγει μια ύφεση τύπου δεκαετίας του 1970 — ενώ οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα αντλήσουν μαθήματα αντίστοιχα με εκείνα της ίδιας περιόδου, καταλήγει ο Economist.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Ηγεσία με Αρχές: 5 μαθήματα από τον Ιησού Χριστό για σύγχρονους ηγέτες
• Πόσα χρήματα έβγαλε ο Ρόμπερτ Πάουελ ως «Ιησούς από τη Ναζαρέτ»; Η απάντηση θα σας εκπλήξει