Paul Tudor Jones: Το Bitcoin είναι η καλύτερη αντιστάθμιση στον πληθωρισμό – Φούσκα οι μετοχές
Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Paul Tudor Jones αποκάλεσε το bitcoin «την καλύτερη αντιστάθμιση στον πληθωρισμό» και προειδοποίησε για φούσκας στις μετοχές.
Θα είναι «πολύ δύσκολο να βγάλει κανείς χρήματα» από τις μετοχές την επόμενη δεκαετία, δήλωσε ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής, σημειώνοντας ότι η αποτίμηση του S&P 500 του θυμίζει τη φούσκα των dot-com του 2000.
Ο Paul Tudor Jones δήλωσε ότι το bitcoin (BTC, $77.280,88) ξεχωρίζει ως η ισχυρότερη αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού, επικαλούμενος τη σταθερή προσφορά του ως πλεονέκτημα σε σχέση με παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός.
«Το bitcoin είναι χωρίς αμφιβολία η καλύτερη αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού που υπάρχει — καλύτερη και από τον χρυσό», δήλωσε ο Jones σε συνέντευξη στο podcast Invest Like the Best, που δημοσιεύθηκε την Τρίτη. Τόνισε ότι το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα έχει ανώτατο όριο προσφοράς. Σε αντίθεση με τον χρυσό, του οποίου η προσφορά αυξάνεται κάθε χρόνο, το bitcoin έχει ένα αυστηρό όριο στον αριθμό των νομισμάτων που μπορούν να δημιουργηθούν, γεγονός που το καθιστά εγγενώς πιο σπάνιο.
Ο Jones προσέγγισε την ελκυστικότητα του bitcoin μέσα από το πρίσμα προηγούμενων κύκλων της αγοράς. Κατά περιόδους επιθετικής νομισματικής και δημοσιονομικής τόνωσης, όπως μετά την πτώση λόγω της πανδημίας τον Μάρτιο του 2020, ανέφερε ότι οι επενδύσεις που σχετίζονται με τον πληθωρισμό τείνουν να απογειώνονται, καθώς οι κεντρικές τράπεζες διοχετεύουν ρευστότητα στο σύστημα.
«Όταν είδες όλες αυτές τις παρεμβάσεις… απλά ήξερες ότι οι επενδύσεις πληθωρισμού θα εκτοξευθούν», είπε, προσθέτοντας ότι το bitcoin ήταν τότε η πιο ελκυστική ευκαιρία.
Η αισιόδοξη άποψή του για το bitcoin έρχεται σε αντίθεση με μια πιο επιφυλακτική στάση απέναντι στις μετοχές. Ο Jones προειδοποίησε ότι οι αγορές μετοχών είναι «τεντωμένες», με αποτιμήσεις που ιστορικά υποδηλώνουν χαμηλές μελλοντικές αποδόσεις.
Ταυτόχρονα, ένα κύμα επικείμενων αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) όπως της SpaceX και εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης όπως η OpenAI και η Anthropic, καθώς και η μείωση των επαναγορών μετοχών, θα μπορούσαν να αυξήσουν την προσφορά μετοχών, ασκώντας επιπλέον πιέσεις στις τιμές.
«Αν αγοράσεις τον S&P στα τρέχοντα επίπεδα αποτίμησης, οι αποδόσεις για τα επόμενα 10 χρόνια [θα είναι] αρνητικές», είπε. «Θα είναι πραγματικά δύσκολο να βγάλεις χρήματα από εδώ και πέρα».
Αν και απέφυγε να χαρακτηρίσει την τρέχουσα κατάσταση ως πλήρη φούσκα, σημείωσε ότι ο λόγος κεφαλαιοποίησης της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ προς το ΑΕΠ παραμένει κοντά σε ιστορικά ακραία επίπεδα, παρόμοια με εκείνα πριν από μεγάλες πτώσεις όπως η φούσκα των dot-com.
«Το 1929 ήμασταν, νομίζω, στο ανώτατο σημείο περίπου στο 65% [κεφαλαιοποίηση αγοράς προς ΑΕΠ], και το ’87 φτάσαμε περίπου στο 85%-90%, το 2000 φτάσαμε στο 270%», ανέφερε.
«Και τώρα είμαστε στο 252%, οπότε μπορείτε να φανταστείτε», είπε. «Είναι ξεκάθαρο ότι είμαστε υπερβολικά εκτεθειμένοι στις μετοχές σε αυτή τη χώρα».
Εξαιτίας αυτού, μια σημαντική διόρθωση στη χρηματιστηριακή αγορά θα μπορούσε να έχει ευρύτερες επιπτώσεις στην οικονομία, το δημοσιονομικό έλλειμμα και την αγορά ομολόγων, σύμφωνα με τον Jones.
«Το 10% των φορολογικών μας εσόδων προέρχεται από κεφαλαιακά κέρδη. Αν αυτά μηδενιστούν…», είπε. «Μπορείτε να δείτε το δημοσιονομικό έλλειμμα να εκτοξεύεται. Μπορείτε να δείτε την αγορά ομολόγων να καταρρέει».
«Μπορείτε να δείτε αυτού του είδους την αρνητική αυτοτροφοδοτούμενη επίδραση», κατέληξε. «Είναι ανησυχητικό».
