Γιατί η BofA βλέπει «πάγωμα» στις μειώσεις επιτοκίων της Fed έως το 2027
- Η Bank of America εκτιμά πλέον ότι η Federal Reserve δεν θα προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων εντός του 2026.
- Οι δύο μειώσεις που ανέμενε η αγορά μεταφέρονται για τον Ιούλιο και τον Σεπτέμβριο του 2027.
- Ο επίμονος πληθωρισμός και η ανθεκτική αγορά εργασίας περιορίζουν τα περιθώρια χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
- Η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να εμφανίζει ανάπτυξη, παρά τις πιέσεις στην αγορά κατοικίας και στις επενδύσεις.
Σε νέα ανάλυσή της με τίτλο «Warsh may have to wait», η Bank of America αναθεωρεί σημαντικά τις προβλέψεις της για την πορεία των επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες, υποστηρίζοντας ότι η Federal Reserve πιθανότατα θα διατηρήσει αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική καθ’ όλη τη διάρκεια του 2026.
Η αμερικανική τράπεζα μεταθέτει πλέον τις δύο μειώσεις επιτοκίων που ανέμενε η αγορά από το διάστημα Σεπτεμβρίου – Οκτωβρίου 2026 για τον Ιούλιο και τον Σεπτέμβριο του 2027, εκτιμώντας ότι οι συνθήκες στην οικονομία δεν επιτρέπουν ακόμη μια ουσιαστική χαλάρωση.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της BofA, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ εξακολουθεί να κινείται αισθητά πάνω από τον στόχο της Fed, ενώ οι επιπτώσεις από τις αυξημένες τιμές πετρελαίου δεν έχουν ακόμη περάσει πλήρως στην πραγματική οικονομία. Η ενεργειακή πίεση, σε συνδυασμό με τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή, θεωρείται βασικός παράγοντας που διατηρεί υψηλό τον κίνδυνο νέων πληθωριστικών πιέσεων.
Την ίδια στιγμή, η αγορά εργασίας συνεχίζει να εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα. Οι ιδιωτικές μισθοδοσίες διατηρούν ανοδική πορεία, ενώ το ποσοστό ανεργίας παραμένει σταθερό, ενισχύοντας το επιχείρημα ότι η αμερικανική οικονομία δεν παρουσιάζει ακόμη τα σημάδια επιβράδυνσης που θα δικαιολογούσαν μια επιθετική μείωση επιτοκίων.
Η Bank of America επισημαίνει επίσης ότι ακόμη και στελέχη της Fed που στο παρελθόν θεωρούνταν πιο «ήπια» απέναντι στην προοπτική μείωσης επιτοκίων εμφανίζονται πλέον περισσότερο επιφυλακτικά, στοιχείο που ενισχύει το σενάριο παρατεταμένης διατήρησης των επιτοκίων στα σημερινά επίπεδα.
Παρά τη σφιχτή νομισματική πολιτική, η τράπεζα διατηρεί αμετάβλητη την εκτίμησή της για ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας κατά 2% σε ετήσια βάση για το πρώτο τρίμηνο του 2026. Τα στοιχεία που παρακολουθεί δείχνουν ότι η καταναλωτική δαπάνη συνεχίζει να στηρίζει την οικονομική δραστηριότητα, αν και η αγορά κατοικίας και οι επενδύσεις εξακολουθούν να δέχονται πιέσεις από το υψηλό κόστος δανεισμού.
Το ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται πλέον στα επόμενα στοιχεία για τις πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η Bank of America προβλέπει ότι οι πωλήσεις για τον Απρίλιο θα διαμορφωθούν στα 4 εκατομμύρια, επίπεδο ελαφρώς χαμηλότερο από τη μέση εκτίμηση των αναλυτών.
