Ευρωζώνη: «Φρενάρει» η αύξηση μισθών και δίνει ανάσα στην ΕΚΤ
- Η αύξηση μισθών στην ευρωζώνη επιβραδύνθηκε στο 2,5% το πρώτο τρίμηνο.
- Η ΕΚΤ βλέπει αποκλιμάκωση στις μισθολογικές πιέσεις παρά το ενεργειακό σοκ από το Ιράν.
- Ο πληθωρισμός παραμένει στο 3%, πάνω από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας.
- Ο Γιοακίμ Νάγκελ αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων τον Ιούνιο.
Η αύξηση των μισθών στην ευρωζώνη επιβραδύνθηκε σημαντικά το πρώτο τρίμηνο του έτους, προσφέροντας ένα θετικό σήμα προς την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε μια περίοδο αυξημένης αβεβαιότητας λόγω της ενεργειακής κρίσης και των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΚΤ, οι μισθοί που καθορίζονται μέσω συλλογικών διαπραγματεύσεων αυξήθηκαν κατά 2,5% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο, έναντι 2,9% το προηγούμενο τρίμηνο και πολύ χαμηλότερα από το υψηλό 5,6% που είχε καταγραφεί το 2024.
Η εξέλιξη θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για τους υπεύθυνους χάραξης νομισματικής πολιτικής, καθώς οι μισθολογικές πιέσεις αποτελούν βασικό δείκτη για την πορεία του πληθωρισμού.
Η ανησυχία για το ενεργειακό σοκ
Παρά την επιβράδυνση στους μισθούς, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εξακολουθούν να ανησυχούν για τις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν και της ανόδου των τιμών ενέργειας.
Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έχει ήδη φτάσει το 3%, επίπεδο σημαντικά υψηλότερο από τον στόχο 2% της ΕΚΤ, ενώ αρκετοί αναλυτές θεωρούν πιθανή νέα άνοδο των τιμών τους επόμενους μήνες.
Η κεντρική τράπεζα παρακολουθεί στενά αν η αύξηση του ενεργειακού κόστους μεταφέρεται σταδιακά στις επιχειρήσεις και στους εργαζομένους μέσω υψηλότερων μισθών και τιμών πώλησης.
Το «μαξιλάρι» που βλέπει το Bloomberg Economics
Σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg Economics, η επιβράδυνση των μισθολογικών αυξήσεων δημιουργεί μεγαλύτερο περιθώριο ευελιξίας για την ΕΚΤ.
Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η σημερινή αύξηση αποδοχών βρίσκεται ήδη κάτω από το επίπεδο που θεωρείται συμβατό με τον μεσοπρόθεσμο στόχο πληθωρισμού της ΕΚΤ.
Αυτό ενδέχεται να επιτρέψει στη Φρανκφούρτη να υιοθετήσει πιο προσεκτική στάση στις επόμενες αποφάσεις της για τα επιτόκια, καθώς αξιολογεί τις δευτερογενείς επιπτώσεις του ενεργειακού σοκ.
Ο Νάγκελ αφήνει ανοιχτή νέα αύξηση επιτοκίων
Παρά τα ενθαρρυντικά στοιχεία για τους μισθούς, ορισμένοι κεντρικοί τραπεζίτες συνεχίζουν να διατηρούν σκληρή στάση απέναντι στον πληθωρισμό.
Ο πρόεδρος της Bundesbank, Γιοακίμ Νάγκελ, δήλωσε ότι η ΕΚΤ ίσως χρειαστεί να εξετάσει νέα αύξηση επιτοκίων ήδη από τον Ιούνιο, εφόσον το ενεργειακό σοκ που προκαλεί η κρίση με το Ιράν αποδειχθεί πιο επίμονο.
