Ο χρυσός δεν «λάμπει» πάντα – Γιατί κατρακύλησε σχεδόν 30% η τιμή του μέσα σε πέντε μήνες

Η πτώση της τιμής του χρυσού κατά 29% από το υψηλό ρεκόρ του στα τέλη του Ιανουαρίου έδειξε ότι το πολύτιμο μέταλλο μπορεί να θεωρείται διαχρονικά ένα ασφαλές επενδυτικό μέσο, αλλά προσφέρεται κυρίως για μακροπρόθεσμους επενδυτές.

Η εκρηκτική άνοδός του, από περίπου 2.000 δολάρια ανά ουγκιά τον Φεβρουάριο του 2024 στο υψηλό των 5.594 δολαρίων τον Ιανουάριο, αντιστράφηκε μόλις άρχισε ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και η τιμή υποχώρησε κάτω από τα 4.000 δολάρια.

Αν και παραδοσιακά ο χρυσός ευνοείται από συνθήκες αβεβαιότητας — όπως συνέβη το 2024 με τον πόλεμο Ισραήλ–Χαμάς και το 2025 με τον εμπορικό πόλεμο του Ντόναλντ Τραμπ — αυτή τη φορά κινήθηκε αντίθετα στο ρεύμα.

Η σημαντική πτώση αποδίδεται κυρίως στην ενίσχυση του πληθωρισμού, λόγω της ενεργειακής κρίσης που προκάλεσε ο πόλεμος, και στις προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και άλλες κεντρικές τράπεζες θα αυξήσουν τα επιτόκια, καθιστώντας πιο ελκυστικά τα ομόλογα σταθερού εισοδήματος. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έχει ήδη αυξήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% από 2%.

Σύμφωνα με άλλες εκτιμήσεις, ο χρυσός επηρεάστηκε και από το ράλι των μετοχών, οι οποίες μετά το αρχικό σοκ του πολέμου κινήθηκαν ανοδικά, με αιχμή την τεχνητή νοημοσύνη και τον τεχνολογικό κλάδο. Παράλληλα, η ρευστοποίηση κερδών από ιδιώτες επενδυτές που είχαν αγοράσει σε χαμηλότερα επίπεδα ενίσχυσε την πτωτική πίεση.

Η ιστορία δείχνει ότι ο χρυσός μπορεί να καταγράφει μεγάλες διορθώσεις για μακρές περιόδους. Μετά το 1980, όταν είχε φτάσει τα 680 δολάρια, ακολούθησε περίοδος σχεδόν 37 ετών με χαμηλότερες τιμές.

Μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2007, το πολύτιμο μέταλλο ανέκαμψε, φτάνοντας πάνω από τα 1.860 δολάρια τον Σεπτέμβριο του 2011. Στη συνέχεια υποχώρησε ξανά, έως ότου ξεπέρασε τα 2.000 δολάρια το 2020, κατά την περίοδο της πανδημίας.

Τα επενδυτικά κεφάλαια σε χρυσό (ETFs) που αποτέλεσαν βασικό μοχλό ανόδου την προηγούμενη διετία, πλέον φαίνεται να οδηγούν και την πτώση, με συνεχείς εκροές κεφαλαίων.

Αντίθετα, οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να στηρίζουν τη ζήτηση για χρυσό, ενισχύοντας τα αποθέματά τους. Έρευνα του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού δείχνει ότι το 45% των κεντρικών τραπεζών αναμένει αύξηση της συμμετοχής του χρυσού στα αποθεματικά τους μέσα στους επόμενους 12 μήνες.

Οι βασικοί λόγοι είναι η προστασία από τον πληθωρισμό, η διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου και η κάλυψη έναντι γεωπολιτικών κινδύνων. Παράλληλα, το 74% εκτιμά ότι η εξάρτηση από το δολάριο ΗΠΑ θα μειωθεί σταδιακά την επόμενη πενταετία.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Το Ορμούζ ξανά στο επίκεντρο: Νέα κλιμάκωση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν – «Η βία θα αντιμετωπιστεί με βία»
• Ο Τραμπ απειλεί την Ευρώπη με δασμούς 100%
• Βενεζουέλα: Οργή και απόγνωση μετά τον διπλό σεισμό – 920 νεκροί, 50.000 αγνοούμενοι