Magnificent Seven: Απώλειες 2,3 τρισ. δολαρίων καθώς οι επενδυτές στρέφονται στα τσιπ
- Οι Magnificent Seven έχασαν πάνω από 2,3 τρισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία μέσα στον Ιούνιο, καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν αν οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη θα αποδώσουν την αναμενόμενη κερδοφορία.
- Αντίθετα, οι εταιρείες ημιαγωγών βρίσκονται στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος, με τον Philadelphia Semiconductor Index να σημειώνει άνοδο 93% στο πρώτο εξάμηνο και εταιρείες όπως οι Sandisk, Micron, TSMC και ASML να καταγράφουν εντυπωσιακές αποδόσεις.
- Η Wall Street μετατοπίζει το ενδιαφέρον της από τους hyperscalers που χρηματοδοτούν τις AI υποδομές προς τους προμηθευτές τσιπ, μνημών, εξοπλισμού και υποδομών που αποκομίζουν άμεσα τα οικονομικά οφέλη.
Η ομάδα των τεχνολογικών κολοσσών γνωστή ως Magnificent Seven έχει απωλέσει περισσότερο από 2,3 τρισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία κατά τη διάρκεια του τρέχοντος μήνα, καθώς οι επενδυτές απομακρύνονται μαζικά από τις εταιρείες που δαπανούν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης και στρέφονται προς τους κατασκευαστές ημιαγωγών που επωφελούνται από αυτές τις επενδύσεις.
Η ομάδα — Nvidia, Meta, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon και Tesla — έχει υποχωρήσει κατά 10% τον Ιούνιο, γεγονός που την οδηγεί προς τη χειρότερη μηνιαία επίδοσή της εδώ και περισσότερο από έναν χρόνο, ενώ καταγράφει απώλειες 3% για το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Οι επενδυτές αμφισβητούν ολοένα και περισσότερο κατά πόσο οι τεράστιες επενδυτικές δεσμεύσεις των λεγόμενων hyperscalers — κυρίως των Meta, Amazon, Microsoft και Alphabet — θα μεταφραστούν σε επαρκή κερδοφορία ώστε να δικαιολογήσουν τη μεγάλη άνοδο των μετοχών τους τα προηγούμενα χρόνια. Παράλληλα, τα περιθώρια κέρδους τους δέχονται πιέσεις από την αύξηση του κόστους εξαρτημάτων, όπως τα τσιπ μνήμης και ο ηλεκτρολογικός εξοπλισμός.
Αντίθετα, γράφουν οι Financial Times, ο δείκτης Philadelphia Semiconductor Index, που παρακολουθεί τις αμερικανικές εταιρείες ημιαγωγών, έχει εκτιναχθεί κατά 93% στο πρώτο εξάμηνο του έτους και βρίσκεται σε τροχιά καταγραφής της καλύτερης ετήσιας επίδοσής του από την κορύφωση της «φούσκας» των εταιρειών διαδικτύου το 1999, καθώς η αδιάκοπη ζήτηση των hyperscalers για εξοπλισμό και οι περιορισμοί στην προσφορά οδηγούν την κερδοφορία του κλάδου σε θεαματική άνοδο.
«Δεν επενδύουμε σε καμία από τις Magnificent Seven, με εξαίρεση μια μικρή θέση στη Nvidia», δήλωσε ο Σιμόνε Ραγκάτσι, διαχειριστής παγκόσμιων μετοχικών χαρτοφυλακίων στην επενδυτική εταιρεία Algebris. «Η αγορά αναρωτιέται αν και πότε αυτές οι μεγάλες επενδύσεις θα μεταφραστούν σε ταχύτερη αύξηση των εσόδων.
»Αντίθετα, διατηρούμε πολύ μεγάλες θέσεις στις εταιρείες που επωφελούνται από αυτές τις δαπάνες — υποδομές, συστήματα ψύξης, καλώδια, συνδέσμους. Οι εταιρείες αυτές κινούνται σε εντυπωσιακά επίπεδα. Δεν θα διαρκέσει για πάντα, αλλά είναι δύσκολο να μείνει κανείς εκτός αυτών των μετοχών», πρόσθεσε.
Οι μετοχές εταιρειών παραγωγής τσιπ και μνημών αποτελούν τους ισχυρότερους κερδισμένους στον δείκτη S&P 500 φέτος. Η Sandisk έχει ενισχυθεί κατά περίπου 760%, ενώ οι Micron, Intel, Western Digital και Seagate Technology έχουν όλες υπερτριπλασιάσει την αξία τους, καθώς οι ελλείψεις σε μνήμες εκτιμάται ότι θα διατηρηθούν έως το 2028.
Οι μετοχές της Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), του μεγαλύτερου κατασκευαστή προηγμένων ημιαγωγών παγκοσμίως, έχουν ενισχυθεί κατά περίπου 50% από τις αρχές του έτους, ανεβάζοντας τη χρηματιστηριακή της αξία πάνω από τα 2 τρισ. δολάρια, ενώ η βασική προμηθεύτρια εξοπλισμού της, η ολλανδική ASML, καταγράφει άνοδο 60%.
Οι Magnificent Seven κυριάρχησαν στις αποδόσεις των αμερικανικών και διεθνών χρηματιστηρίων τα τελευταία χρόνια, προσθέτοντας περίπου 15 τρισ. δολάρια στη συνολική χρηματιστηριακή τους αξία από τις αρχές του 2023 έως τις αρχές του 2026, ενώ πέρυσι αντιπροσώπευαν περισσότερο από το ένα τρίτο της συνολικής κεφαλαιοποίησης του δείκτη S&P 500.
Ωστόσο, οι ανησυχίες σχετικά με τα εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια που ορισμένες από αυτές τις εταιρείες επενδύουν κάθε χρόνο σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης έχουν προκαλέσει αναδιάταξη στις τοποθετήσεις της Wall Street στον τεχνολογικό κλάδο, καθώς οι επενδυτές μεταφέρουν τα κεφάλαιά τους στις εταιρείες που ωφελούνται από αυτές τις επενδύσεις.
Ο Βιντσέντζο Βέντα, επικεφαλής επενδύσεων της DWS, περιγράφει την εξέλιξη αυτή ως «μετατόπιση της ηγεσίας της αγοράς» από την «ομάδα των εταιρειών λογισμικού και διαδικτύου που κυριάρχησε τα τελευταία χρόνια, τις Magnificent Seven», προς τον κλάδο των ημιαγωγών.
«Το μεγάλο ερώτημα είναι αν οι εταιρείες της Big Tech θα καταφέρουν να αξιοποιήσουν εμπορικά αυτές τις επενδύσεις σε μεγάλη κλίμακα», δήλωσε ο Βενσάν Μορτιέ, επικεφαλής επενδύσεων της Amundi. «Η απάντηση παραμένει ανοιχτή, για να είμαι ειλικρινής. Επιβάλλεται ένας βαθμός επιφυλακτικότητας.»
Και πρόσθεσε: «Οι εταιρείες που προμηθεύουν τα βασικά εξαρτήματα θα συνεχίσουν να επωφελούνται, ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα της εμπορικής αξιοποίησης.»
Ωστόσο, ακόμη και πέραν του τεχνολογικού κλάδου, όλες οι μετοχές των Magnificent Seven, με εξαίρεση την Alphabet, έχουν υποαποδώσει έναντι του ευρύτερου δείκτη S&P 500 από τις αρχές του έτους, σηματοδοτώντας μια αισθητή αλλαγή ύστερα από χρόνια υπεραπόδοσης, με τις Microsoft, Meta και Tesla να καταγράφουν διψήφιες ποσοστιαίες απώλειες.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Business Monitor: Το νέο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα των επιχειρήσεων
- Moody’s: Διαχειρίσιμο το κόστος των 700 εκατ. ευρώ από τη νέα ρύθμιση για τον Νόμο Κατσέλη
- Ακρίβεια: Τέλος το πλαφόν στις 30 Ιουνίου – «Παγώνουν» οι μειωμένες τιμές για δύο μήνες και νέα μείωση από Σεπτέμβριο
