Barclays: Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου μπορεί να αγγίξει το 6%
- Η Barclays βλέπει περιθώριο ανόδου της απόδοσης του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου στο 6%.
- Οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη ενδέχεται να ενισχύσουν διατηρήσιμα την παραγωγικότητα στις ΗΠΑ.
- Υψηλότερη μακροπρόθεσμη παραγωγικότητα μπορεί να διατηρήσει τα αμερικανικά επιτόκια και τις αποδόσεις των ομολόγων σε υψηλά επίπεδα.
Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου θα μπορούσε να αυξηθεί έως και το 6%, καθώς η πρόσφατη πίεση στην αγορά ομολόγων δεν έχει αποτυπώσει πλήρως τον κίνδυνο μιας παρατεταμένης ενίσχυσης της παραγωγικότητας στις ΗΠΑ. Αυτό εκτιμά ο επικεφαλής έρευνας της Barclays Capital για τα αμερικανικά επιτόκια, Ανσούλ Πραντάν.
Όπως αναφέρεται στην έκθεση, οι επενδυτές εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν την άνοδο του ουδέτερου επιτοκίου ως ένα κυρίως κυκλικό φαινόμενο και όχι ως μια μόνιμη, διαρθρωτική αλλαγή. Με βάση αυτή την εκτίμηση, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για όσο διάστημα χρειάζεται προκειμένου να περιορίσει τον πληθωρισμό, χωρίς όμως η αύξηση να θεωρείται διαρκής.
Ο σημαντικότερος κίνδυνος για το συγκεκριμένο σενάριο θα ήταν μια οικονομία που θα παρουσίαζε μεγαλύτερη και πιο σταθερή παραγωγικότητα, σημειώνει ο Πραντάν.
Καθοριστικό ρόλο σε αυτή την εξέλιξη ενδέχεται να διαδραματίσουν οι επενδύσεις των αμερικανικών τεχνολογικών ομίλων σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. Οι σχετικές δαπάνες για το τρέχον έτος εκτιμάται ότι θα πλησιάσουν το συνολικό ποσό που επενδύθηκε στον ίδιο τομέα κατά τα τρία προηγούμενα χρόνια.
Εάν οι επενδύσεις αυτές οδηγήσουν σε διατηρήσιμη επιτάχυνση της παραγωγικότητας, οι αγορές θα πρέπει να αναθεωρήσουν προς τα πάνω τις εκτιμήσεις τους για το επίπεδο στο οποίο θα σταθεροποιηθούν μακροπρόθεσμα τα επιτόκια. Μια τέτοια προσαρμογή θα ασκούσε ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις των ομολόγων μεγαλύτερης διάρκειας.
Η Barclays εκτιμά ότι, υπό την προϋπόθεση πως οι υπόλοιποι παράγοντες θα παραμείνουν αμετάβλητοι, η αναθεώρηση των μακροπρόθεσμων προβλέψεων ώστε να συγκλίνουν με τις βραχυπρόθεσμες θα μπορούσε να οδηγήσει τη δίκαιη αξία της απόδοσης του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου στο 6%.
Το επίπεδο αυτό είχε καταγραφεί για τελευταία φορά τον Ιούνιο του 2000.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Η νέα κίνηση της ΕΕ για την αντιμετώπιση της ενεργειακής ακρίβειας
- Apple: Απόφαση-μαμούθ 5,7 δισ. δολαρίων υπέρ της Taction για πατέντες haptics
- Πρώην στέλεχος της Google ζητά να επιβραδυνθεί η ανάπτυξη της AI: «Τα παιδιά κινδυνεύουν ήδη»
