Nvidia: Γιατί η DBS δεν βλέπει «φούσκα» στο ράλι της τεχνητής νοημοσύνης

Το ράλι των μετοχών που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη δεν έχει φτάσει, κατά τον επικεφαλής επενδύσεων της DBS Group, στα επίπεδα υπερβολής που χαρακτήριζαν τη χρηματιστηριακή «φούσκα» των dot-com. Ο Χου Γουέι Φουκ χρησιμοποιεί τη Nvidia ως χαρακτηριστικό παράδειγμα: παρά τον πρωταγωνιστικό της ρόλο στην αγορά AI, η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου 17 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη των επόμενων 12 μηνών.

Μιλώντας στο Bloomberg TV, ο Χου αντιπαρέβαλε αυτόν τον δείκτη με την αποτίμηση της Cisco, η οποία είχε φτάσει περίπου τις 100 φορές τα κέρδη πριν από την κατάρρευση των dot-com. Επικαλέστηκε επίσης πρόβλεψη για αύξηση των κερδών της Nvidia κατά 70% το επόμενο έτος, υποστηρίζοντας ότι τα οικονομικά μεγέθη εξακολουθούν να στηρίζουν το επενδυτικό ενδιαφέρον για τους ημιαγωγούς και την AI.

Τι δείχνει και τι δεν δείχνει ο δείκτης P/E

Ο δείκτης τιμής προς κέρδη (P/E) συγκρίνει την τιμή μιας μετοχής με τα κέρδη της. Στην περίπτωση της Nvidia, το P/E των 17 φορών βασίζεται σε εκτιμήσεις για μελλοντικά κέρδη. Αν οι προβλέψεις επιβεβαιωθούν, η σημερινή αποτίμηση μπορεί να φανεί πιο εύλογη. Αν η ανάπτυξη αποδειχθεί χαμηλότερη, η ίδια αποτίμηση θα αξιολογηθεί διαφορετικά.

Έτσι, η σύγκριση με τη Cisco εξηγεί γιατί ο Χου απορρίπτει τον χαρακτηρισμό της «φούσκας», χωρίς από μόνη της να εγγυάται την πορεία της μετοχής. Το κρίσιμο μέγεθος για τους επενδυτές παραμένει η δυνατότητα της Nvidia να πετύχει την αύξηση κερδών που σήμερα προεξοφλεί η αγορά.

Η στρατηγική των «δύο άκρων»

Η αισιοδοξία του Χου για την τεχνολογία συνοδεύεται από μια στρατηγική διαφοροποίησης, γνωστή ως barbell. Στο ένα άκρο τοποθετεί μετοχές με προοπτικές ανάπτυξης, όπως εκείνες που συνδέονται με την AI. Στο άλλο βρίσκονται ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας, με στόχο την παραγωγή εισοδήματος.

Ο χρυσός και τα hedge funds συμπληρώνουν, κατά την προσέγγιση της DBS, αυτόν τον συνδυασμό ως πηγές διαφοροποίησης. Πρόκειται για μια επενδυτική θέση που επιδιώκει συμμετοχή στην ανάπτυξη της AI, διατηρώντας παράλληλα έκθεση και σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• UBS: Ανεβάζει τις τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες – Γιατί ξεχωρίζει την Πειραιώς
• Ανατολική Μεσόγειος: Οι νέες ισορροπίες και η ελληνική στρατηγική
• Το πετρέλαιο αλλάζει τα δεδομένα – Η νέα δύσκολη εξίσωση για την ΕΚΤ
• Ο πλούτος των Ελλήνων αυξήθηκε κατά 14,7% μέσα σε έναν χρόνο – Η μεγάλη στροφή στις επενδύσεις