Data centers: «Εξαϋλώθηκαν» 4,2 τρισ. δολάρια από τις μετοχές των προμηθευτών της τεχνητής νοημοσύνης
- Απώλειες χρηματιστηριακής αξίας 4,2 τρισ. δολαρίων από τον Ιούνιο καταγράφονται, σύμφωνα με την ανάλυση, στις βιομηχανικές εταιρείες που συνδέονται με την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης.
- Η Caterpillar ανακοίνωσε ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών 78 δισ. δολαρίων, ενώ Siemens και Eaton καταγράφουν ισχυρή ζήτηση για ηλεκτρολογικό εξοπλισμό κέντρων δεδομένων.
- Οι πιθανές ρυθμιστικές παρεμβάσεις και τα μορατόριουμ στα data centers δημιουργούν αβεβαιότητα, με αναλυτές να προειδοποιούν ότι οι παραγγελίες δεν αποτελούν πάντα ασφαλή ένδειξη μελλοντικών εσόδων.
Η επενδυτική έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης έχει δημιουργήσει τεράστια ζήτηση για κέντρα δεδομένων, συστήματα ηλεκτροδότησης και βιομηχανικό εξοπλισμό. Ωστόσο, οι εταιρείες που προμηθεύουν τις απαραίτητες υποδομές βρίσκονται πλέον αντιμέτωπες με μια έντονη χρηματιστηριακή ανατροπή.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της ανάλυσης, οι βιομηχανικές επιχειρήσεις που συνδέονται με την ανάπτυξη των data centers έχουν χάσει συνολικά 4,2 τρισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία από τον Ιούνιο, καθώς οι επενδυτές επανεξετάζουν τις υψηλές αποτιμήσεις που είχαν διαμορφωθεί γύρω από την ταχεία εξάπλωση του AI.
Η διόρθωση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι εταιρείες συνεχίζουν να ανακοινώνουν ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα και παραγγελίες δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η αντίφαση αυτή αποτυπώνει το βασικό ερώτημα που απασχολεί την αγορά: μπορεί η πραγματική ζήτηση για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης να δικαιολογήσει τις αποτιμήσεις που είχαν προεξοφλήσει οι επενδυτές;
Παραγγελίες-ρεκόρ παρά τη χρηματιστηριακή πτώση
Τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2026 δείχνουν ότι η ζήτηση για εξοπλισμό που υποστηρίζει τη λειτουργία των κέντρων δεδομένων παραμένει ιδιαίτερα υψηλή.
Πολλοί κατασκευαστές αεριοστροβίλων ανακοίνωσαν ότι εξασφάλισαν παραγγελίες δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά τους πρώτους εννέα μήνες του έτους, καθώς οι ανάγκες για ηλεκτρική ενέργεια αυξάνονται παράλληλα με την ανάπτυξη νέων υπολογιστικών υποδομών.
Η Caterpillar ανακοίνωσε ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών-ρεκόρ ύψους 78 δισ. δολαρίων, ενώ οι πωλήσεις της στον τομέα παραγωγής ενέργειας αυξήθηκαν κατά 75% σε ετήσια βάση.
Σημαντικός παράγοντας πίσω από την αύξηση ήταν η ζήτηση εξοπλισμού για την υποστήριξη των ενεργειακών αναγκών των data centers.
Αντίστοιχα, η Siemens γνωστοποίησε ότι το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών της για ηλεκτρολογικό εξοπλισμό κέντρων δεδομένων αυξήθηκε κατά 60% το 2026, φτάνοντας τα 7 δισ. ευρώ.
Η Eaton, η οποία δραστηριοποιείται επίσης στην προμήθεια ηλεκτρολογικού εξοπλισμού, ανακοίνωσε ότι οι παραγγελίες της διπλασιάστηκαν σε ετήσια βάση.
Τα στοιχεία αυτά δείχνουν ότι η ζήτηση για φυσικές υποδομές AI εξακολουθεί να αποτελεί σημαντική πηγή ανάπτυξης για τη βιομηχανία.
Ο κίνδυνος πίσω από τις παραγγελίες δισεκατομμυρίων
Παρά την ισχυρή εικόνα, αναλυτές προειδοποιούν ότι τα μεγάλα ανεκτέλεστα υπόλοιπα παραγγελιών δεν αποτελούν απαραίτητα εγγύηση για αντίστοιχα μελλοντικά έσοδα.
Ο Κεντρόσκι επισημαίνει ότι οι παραγγελίες αποτελούν δείκτες που αντανακλούν προηγούμενες αποφάσεις και προσδοκίες των πελατών.
Σύμφωνα με τον ίδιο, ορισμένες επιχειρήσεις ενδέχεται να πραγματοποιούν διπλές ή ακόμη και τριπλές παραγγελίες, προκειμένου να εξασφαλίσουν καλύτερη θέση στις λίστες αναμονής των προμηθευτών.
Η πρακτική αυτή συνδέεται με τους φόβους για περιορισμένη διαθεσιμότητα εξοπλισμού και μεγάλους χρόνους παράδοσης.
Ωστόσο, δημιουργεί αβεβαιότητα ως προς το ποιο μέρος της καταγεγραμμένης ζήτησης θα μετατραπεί τελικά σε πραγματικές παραδόσεις και πωλήσεις.
Για τους επενδυτές, το ζήτημα αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς μια ενδεχόμενη αναθεώρηση ή ακύρωση παραγγελιών θα μπορούσε να επηρεάσει τις προβλέψεις κερδοφορίας των εταιρειών.
Τα μορατόριουμ στα data centers ανησυχούν την αγορά
Ένας ακόμη παράγοντας αβεβαιότητας είναι οι πιθανές παρεμβάσεις στην κατασκευή νέων κέντρων δεδομένων στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η ταχεία εξάπλωση των εγκαταστάσεων AI έχει ενισχύσει τη συζήτηση γύρω από την κατανάλωση ενέργειας, τη χρήση υποδομών και τις επιπτώσεις στις τοπικές κοινότητες.
Στο πλαίσιο των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου, οι προτάσεις για περιορισμούς ή προσωρινή αναστολή νέων κατασκευών συγκέντρωσαν σημαντικό ενδιαφέρον.
Ωστόσο, οι πραγματικές επιπτώσεις τέτοιων μέτρων στην ανάπτυξη των data centers παραμένουν ασαφείς.
Σε σημείωμά τους μετά τις εκλογές, αναλυτές της Citi εκτίμησαν ότι η αυστηρότερη ρύθμιση θα μπορούσε να αυξήσει τη μεταβλητότητα στον συγκεκριμένο κλάδο.
Παράλληλα, θεωρούν ότι η επιβολή εκτεταμένων περιορισμών στην κατασκευή κέντρων δεδομένων παραμένει απίθανη.
Γιατί οι εταιρείες επιμένουν ότι η ζήτηση δεν θα μειωθεί
Παρά τις χρηματιστηριακές πιέσεις, στελέχη της βιομηχανίας εμφανίζονται πεπεισμένα ότι η ανάπτυξη των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχιστεί.
Ο Ρίτσαρντ Ουορζάλα, διευθύνων σύμβουλος της Allient, εταιρείας που κατασκευάζει συστήματα βιομηχανικού ελέγχου, υποστήριξε κατά την παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων της στις 5 Νοεμβρίου ότι η ζήτηση για AI δεν πρόκειται να εξαφανιστεί.
Όπως εξήγησε, ακόμη και αν επιβληθούν περιορισμοί στην αδειοδότηση νέων κέντρων δεδομένων, τα έργα που βρίσκονται ήδη υπό κατασκευή εξακολουθούν να χρειάζονται εξοπλισμό για να ολοκληρωθούν.
Η εκτίμηση αυτή στηρίζεται στον μεγάλο αριθμό επενδύσεων που έχουν ήδη ξεκινήσει και απαιτούν συστήματα παραγωγής ενέργειας, ηλεκτρολογικές εγκαταστάσεις και βιομηχανικό εξοπλισμό.
Constellation Energy: Υπερβολική η αντίδραση των επενδυτών
Ανάλογη στάση υιοθέτησε ο Τζόζεφ Ντομίνγκες της Constellation Energy, ο οποίος χαρακτήρισε υπερβολική την αντίδραση των χρηματιστηριακών αγορών μετά τις αμερικανικές εκλογές.
Μιλώντας σε επενδυτές, υποστήριξε ότι οι πολιτικές δυνάμεις που τάσσονται υπέρ αυστηρότερων κανόνων ενδιαφέρονται επίσης για τη διατήρηση των θέσεων εργασίας που δημιουργούνται από την κατασκευή και λειτουργία των κέντρων δεδομένων.
Πρόκειται για δραστηριότητες που συνδέονται με σημαντικό αριθμό θέσεων εργασίας στη βιομηχανία, στις κατασκευές και στις ενεργειακές υποδομές.
Η εκτίμηση του στελέχους είναι ότι οι οικονομικές επιπτώσεις ενδεχόμενων περιορισμών θα αποτελέσουν σημαντικό παράγοντα στις πολιτικές αποφάσεις.
Deutsche Bank: Τα data centers θα κατασκευαστούν κάπου αλλού
Ένα διαφορετικό επιχείρημα αφορά τη γεωγραφική μετατόπιση των επενδύσεων.
Σύμφωνα με τον Ράιαν της Deutsche Bank, ακόμη και αν επιβληθούν απαγορεύσεις σε ορισμένες περιοχές, η ζήτηση για υπολογιστικές υποδομές δεν θα εξαφανιστεί.
Αντίθετα, οι επιχειρήσεις ενδέχεται να μεταφέρουν τα επενδυτικά τους σχέδια σε περιοχές με ευνοϊκότερο ρυθμιστικό περιβάλλον.
Η προσέγγιση αυτή υποδηλώνει ότι οι τοπικοί περιορισμοί μπορεί να επηρεάσουν περισσότερο την κατανομή των επενδύσεων παρά το συνολικό τους μέγεθος.
Ωστόσο, η μεταφορά μεγάλων έργων σε νέες περιοχές δεν είναι απαραίτητα απλή, καθώς εξαρτάται από τη διαθεσιμότητα ηλεκτρικής ενέργειας, τις υποδομές και τις διαδικασίες αδειοδότησης.
Η επόμενη ημέρα για τους προμηθευτές της τεχνητής νοημοσύνης
Η έντονη χρηματιστηριακή διόρθωση στον βιομηχανικό κλάδο του AI αναδεικνύει τη διαφορά μεταξύ ισχυρής επιχειρηματικής δραστηριότητας και υψηλών προσδοκιών των επενδυτών.
Οι παραγγελίες για ενεργειακό και ηλεκτρολογικό εξοπλισμό εξακολουθούν να αυξάνονται, ενώ πολλά έργα βρίσκονται ήδη σε εξέλιξη.
Την ίδια στιγμή, οι ανησυχίες για ενδεχόμενη υπερβολή στις παραγγελίες, τις μελλοντικές ρυθμιστικές παρεμβάσεις και τις υψηλές χρηματιστηριακές αποτιμήσεις ενισχύουν τη μεταβλητότητα.
Το κρίσιμο ερώτημα για τις εταιρείες που τροφοδοτούν την ανάπτυξη των data centers είναι πόσο από το σημερινό κύμα επενδύσεων θα μετατραπεί σε σταθερά έσοδα και κερδοφορία τα επόμενα χρόνια.
Η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζει να δημιουργεί ζήτηση για βιομηχανικό εξοπλισμό, αλλά οι αγορές δείχνουν πλέον λιγότερο διατεθειμένες να προεξοφλήσουν ότι κάθε επένδυση σε data centers θα αποδειχθεί εξίσου κερδοφόρα.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Τεχνητή Νοημοσύνη στις ελληνικές ΜμΕ: 1 στις 2 τη χρησιμοποιεί – Πόσες βλέπουν μετρήσιμα αποτελέσματα
- Τραμπ στην Κίνα: Εκτός ατζέντας στη συνάντηση με τον Σι το σκάνδαλο κατασκοπείας της Nvidia
- ΗΠΑ: Άρση του καθολικού «μπλόκου» στις πτήσεις μετά από 5ωρο μπλακ άουτ
