Bid war για τη Warner Bros: Νέος γύρος διαπραγματεύσεων με Paramount; Πιέσεις και από Netflix
Νέα δεδομένα διαμορφώνονται στο μέτωπο της πώλησης της Warner Bros. Discovery, καθώς το διοικητικό συμβούλιο εξετάζει το ενδεχόμενο επαναφοράς των συνομιλιών με την Paramount Skydance, μετά τη βελτιωμένη πρόταση που κατέθεσε η τελευταία.
Σύμφωνα με πληροφορίες, μέλη του board συζητούν εάν η νέα προσφορά μπορεί να οδηγήσει είτε σε συμφωνία με ευνοϊκότερους όρους είτε σε νέο γύρο ανταγωνιστικών προσφορών με τη Netflix, με την οποία η εταιρεία έχει ήδη υπογράψει συμφωνία. Προς το παρόν, δεν έχει ληφθεί οριστική απόφαση.
Η αναθεωρημένη πρόταση της Paramount περιλαμβάνει κρίσιμες βελτιώσεις: δέσμευση κάλυψης του break-up fee ύψους 2,8 δισ. δολαρίων που προβλέπεται υπέρ της Netflix σε περίπτωση ακύρωσης της συμφωνίας, στήριξη αναχρηματοδότησης του χρέους και αποζημίωση μετόχων εάν η συναλλαγή δεν ολοκληρωθεί έως τις 31 Δεκεμβρίου. Η κίνηση ερμηνεύεται ως μήνυμα εμπιστοσύνης για ταχεία ρυθμιστική έγκριση.
Παρά τις βελτιώσεις, η διοίκηση της Warner Bros. εξακολουθεί να διατηρεί επιφυλάξεις. Ωστόσο, για πρώτη φορά το συμβούλιο φέρεται να εξετάζει σοβαρά το ενδεχόμενο η πρόταση της Paramount να λειτουργήσει ως μοχλός πίεσης είτε για καλύτερους όρους είτε για αύξηση του τιμήματος από τη Netflix, ενώ ταυτόχρονα δέχεται έντονες πιέσεις από μετόχους.
Υπενθυμίζεται ότι έχει ήδη συμφωνηθεί η πώληση του κινηματογραφικού στούντιο και της πλατφόρμας HBO Max στη Netflix έναντι 27,75 δολαρίων ανά μετοχή, με την εταιρεία να επιταχύνει τις διαδικασίες για τη σχετική ψηφοφορία των μετόχων.
Από την πλευρά της, η Paramount Global — ιδιοκτήτρια των CBS και MTV — επιχειρεί να παρακάμψει τη διοίκηση απευθυνόμενη απευθείας στους μετόχους με δημόσια πρόταση στα 30 δολάρια ανά μετοχή, ενώ παράλληλα εντείνει τις επαφές με ρυθμιστικές αρχές.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Paramount Skydance, Ντέιβιντ Έλισον, έχει δηλώσει ότι η τρέχουσα προσφορά δεν είναι τελική, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο βελτίωσης. Αντίστοιχα, και η διοίκηση της Netflix έχει ενημερώσει τους μετόχους της ότι διατηρεί τη δυνατότητα αύξησης του τιμήματος.
Παρά τη διάθεση για ανταγωνισμό, και οι δύο πλευρές εμφανίζονται προσεκτικές ως προς το κόστος. Η μετοχή της Netflix έχει υποχωρήσει άνω του 40% από το υψηλό του Ιουνίου, με επενδυτές να εκφράζουν ανησυχίες για το ρίσκο της συμφωνίας.
Ο Κρις Μαράντζι, συνδιευθυντής επενδύσεων της Gabelli Funds, σχολίασε ότι οι αλλαγές στους όρους δείχνουν πως η Paramount αναζητά «δημιουργικούς τρόπους» διαμόρφωσης συμφωνίας, αν και θα προτιμούσε υψηλότερο τίμημα. Η εταιρεία του κατέχει μετοχές της Warner Bros.
Σε περίπτωση που η Warner Bros. επιλέξει να επανεκκινήσει επίσημα διαπραγματεύσεις με την Paramount, θα πρέπει πρώτα να ενημερώσει τη Netflix. Ακολούθως θα επιδιωχθεί υψηλότερη προσφορά από την Paramount, ενώ η Netflix θα έχει δικαίωμα εξίσωσης.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η αρχική «δημοπρασία» είχε πυροδοτηθεί από μη ζητηθείσα προσφορά της Paramount πέρυσι, με διαδοχικές αυξήσεις τιμήματος πριν τελικά επικρατήσει η Netflix. Η διοίκηση της Paramount επιμένει ότι η πρότασή της είναι ανώτερη, επιχειρώντας να πείσει τόσο τις ρυθμιστικές αρχές όσο και τους μετόχους.
Ορισμένοι μεγάλοι επενδυτές, μεταξύ των οποίων η Pentwater Capital Management και η Ancora Holdings Group, έχουν ταχθεί δημόσια υπέρ της επανέναρξης συνομιλιών. Ωστόσο, μέχρι στιγμής μόλις 42,3 εκατ. μετοχές — λιγότερο από το 2% του συνόλου — έχουν προσφερθεί στη δημόσια πρόταση της Paramount, στοιχείο που δείχνει ότι η τελική έκβαση παραμένει ανοιχτή.
