Bitwise: Γιατί η πτώση της Strategy δεν σημαίνει κατάρρευση για την εταιρεία και το Bitcoin

Η Bitwise εκτιμά ότι η μεταβλητότητα του STRC αντανακλά την απομόχλευση που παρατηρείται στα τελευταία στάδια του κύκλου των κρυπτονομισμάτων, ενώ οι θεσμικοί επενδυτές είναι έτοιμοι να αντικαταστήσουν τη Strategy ως τον μεγαλύτερο αγοραστή bitcoin.

Η εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων Bitwise ανέφερε ότι η απότομη πτώση της προνομιούχου μετοχής STRC της Strategy (MSTR) αποτελεί χαρακτηριστικό γνώρισμα ενός ώριμου κύκλου στην αγορά κρυπτονομισμάτων και όχι ένδειξη επικείμενης κρίσης για την εταιρεία.

Η πρόσφατη υποχώρηση του bitcoin κάτω από τα 60.000 δολάρια συνέπεσε με την απομάκρυνση της τιμής του STRC από τον στόχο των 100 δολαρίων ανά μετοχή, καθώς οι επενδυτές άρχισαν να αμφισβητούν κατά πόσο η Strategy θα συνεχίσει να διατηρεί τις πληρωμές μερισμάτων προς τους κατόχους των προνομιούχων μετοχών.

Παρότι η πτώση αυτή προκάλεσε αναταράξεις στις αγορές, η Bitwise υποστήριξε ότι η Strategy παραμένει ουσιαστικά ισχυρά κεφαλαιοποιημένη, διαθέτοντας περίπου 52 δισ. δολάρια σε ρευστά περιουσιακά στοιχεία έναντι περίπου 7 δισ. δολαρίων χρέους.

«Η μεταβλητότητα του STRC αποτελεί φυσικό και σημαντικό μέρος του κύκλου των κρυπτονομισμάτων. Πιστεύω ότι πλησιάζουμε στον πυθμένα», δήλωσε ο Chief Investment Officer της Bitwise, Matt Hougan, σε ανάρτησή του την Τετάρτη.

Τη στιγμή της δημοσίευσης, το bitcoin διαπραγματευόταν περίπου στα 61.400 δολάρια, ενώ το STRC στα 88 δολάρια.

Σύμφωνα με τον Hougan, η απόφαση της Strategy να σταματήσει να στηρίζει την τιμή του STRC στα 100 δολάρια μέσω αυτόματων αυξήσεων του επιτοκίου και να επιτρέψει στη μετοχή να διαπραγματεύεται ελεύθερα, διατηρώντας παράλληλα τη δυνατότητα να πουλήσει bitcoin ή να επαναγοράσει STRC, αποτελεί μια ρεαλιστική αντίδραση στις επιδεινούμενες συνθήκες της αγοράς.

Νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, η Strategy παρουσίασε ένα νέο πλαίσιο διαχείρισης κεφαλαίου, το οποίο επιτρέπει επιλεκτικές πωλήσεις bitcoin για τη χρηματοδότηση των μερισμάτων των προνομιούχων μετοχών, ενώ παράλληλα εγκρίνει επαναγορές προνομιούχων μετοχών και ιδίων μετοχών. Επιπλέον, θέσπισε ελάχιστο ταμειακό απόθεμα που καλύπτει 12 μήνες πληρωμών μερισμάτων προνομιούχων μετοχών και τόκων. Το σημερινό ταμειακό της υπόλοιπο, ύψους 2,55 δισ. δολαρίων, επαρκεί για περίπου 17 μήνες.

Ο Hougan σημείωσε ότι το συγκεκριμένο επεισόδιο σηματοδοτεί μια ευρύτερη αλλαγή στον ρόλο της Strategy στην αγορά του bitcoin. Αντί να λειτουργεί ως ο κυρίαρχος, μονομερής αγοραστής του κρυπτονομίσματος, η εταιρεία πιθανότατα θα εξελιχθεί σε έναν πιο ευέλικτο συμμετέχοντα, του οποίου οι αγορές ή οι πωλήσεις bitcoin θα εξαρτώνται από τις συνθήκες της αγοράς.

Κοιτάζοντας προς το μέλλον, η Bitwise εκτιμά ότι θεσμικοί επενδυτές, όπως εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων, τράπεζες, συνταξιοδοτικά ταμεία, πανεπιστημιακά κληροδοτήματα και κρατικά επενδυτικά ταμεία, βρίσκονται σε θέση να αντικαταστήσουν τη Strategy ως την κύρια πηγή ζήτησης για το bitcoin.

Σε γενικότερο επίπεδο, η μεταβλητότητα του STRC θεωρείται μέρος της διαδικασίας απομόχλευσης που συνήθως χαρακτηρίζει τα τελευταία στάδια κάθε κύκλου των κρυπτονομισμάτων. Καθώς η υπερβολική κερδοσκοπία απομακρύνεται από το σύστημα, η αγορά πλησιάζει στη δημιουργία ενός πιο σταθερού και βιώσιμου πυθμένα, αν και ο ακριβής χρόνος παραμένει αδύνατο να προβλεφθεί, καταλήγει η έκθεση.

Από την πλευρά της, η JPMorgan εκτίμησε ότι η νέα πολιτική της Strategy, η οποία επιτρέπει επιλεκτικές πωλήσεις bitcoin για τη χρηματοδότηση των μερισμάτων των προνομιούχων μετοχών, δημιουργεί έναν περιττό αμφίδρομο κίνδυνο, αυξάνοντας την αβεβαιότητα και τη μεταβλητότητα της αγοράς.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Μετρό Αθήνας: Επένδυση 149,5 εκατ. ευρώ για κλιματιστικά στους παλιούς συρμούς και ενεργειακή αναβάθμιση
• Από τη NASA στην αναδάσωση: Drones «σπέρνουν» 40 εκατ. δέντρα τον χρόνο σε Αμαζόνιο και Καλιφόρνια