BofA: Επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος – Φόβοι για στασιμοπληθωριστικό σοκ στην Ευρώπη
Ξεκάθαρη επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος καταγράφει η τελευταία έρευνα Fund Manager της Bank of America, καθώς οι διαχειριστές κεφαλαίων εμφανίζονται σημαντικά πιο απαισιόδοξοι για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας.
Η Ευρώπη βρίσκεται στο επίκεντρο αυτής της ανησυχίας, με την επιβράδυνση της ανάπτυξης και τις υψηλές τιμές ενέργειας να διαμορφώνουν ένα περιβάλλον που ενισχύει τον κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της έρευνας, το 36% των επενδυτών εκτιμά ότι η παγκόσμια οικονομία θα επιβραδυνθεί μέσα στους επόμενους 12 μήνες, ποσοστό που αποτελεί το υψηλότερο επίπεδο απαισιοδοξίας από τον περασμένο Αύγουστο.
Η εικόνα για την Ευρώπη είναι ακόμη πιο ανησυχητική, καθώς το 25% των συμμετεχόντων προβλέπει επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, αντιστρέφοντας το κλίμα του Φεβρουαρίου, όταν η πλειοψηφία ανέμενε επιτάχυνση της ανάπτυξης. Παρά την επιδείνωση των προσδοκιών, οι φόβοι για ύφεση παραμένουν περιορισμένοι, με το 79% των επενδυτών να θεωρεί απίθανη μια ύφεση στον επόμενο χρόνο.
Καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση αυτών των ανησυχιών διαδραματίζουν οι τιμές της ενέργειας. Το 61% των επενδυτών εκτιμά ότι το πετρέλαιο Brent θα παραμείνει πάνω από τα 80 δολάρια ανά βαρέλι έως το τέλος του έτους, γεγονός που οδηγεί το 71% να προβλέπει αύξηση του δομικού πληθωρισμού στην Ευρώπη.
Ως αποτέλεσμα, το σενάριο του στασιμοπληθωρισμού αναδεικνύεται πλέον ως το κυρίαρχο μακροοικονομικό αφήγημα για το 58% των ερωτηθέντων, ενώ ταυτόχρονα ενισχύονται οι προσδοκίες για υψηλότερα επιτόκια και αυξημένες αποδόσεις στα ομόλογα.
Παρά το δυσμενές οικονομικό περιβάλλον, οι ευρωπαϊκές μετοχές εξακολουθούν να διατηρούν επενδυτικό ενδιαφέρον. Αν και η ελκυστικότητά τους έχει υποχωρήσει, το 33% των επενδυτών εξακολουθεί να βλέπει περιθώρια ανόδου σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, ενώ το 63% παραμένει θετικό για την πορεία τους στους επόμενους 12 μήνες. Παράλληλα, ενισχύεται το φαινόμενο FOMO, καθώς όλο και περισσότεροι επενδυτές φοβούνται ότι μια υπερβολικά συντηρητική τοποθέτηση μπορεί να τους αφήσει εκτός πιθανών κερδών σε περίπτωση ανόδου των αγορών.
Σε επίπεδο κλάδων, παρατηρείται σημαντική αναδιάταξη προτιμήσεων. Οι βασικοί πόροι αναδεικνύονται ως ο πιο ελκυστικός τομέας στην Ευρώπη, ακολουθούμενοι από τις τηλεπικοινωνίες και την υγεία, ενώ αντίθετα η τεχνολογία, οι τράπεζες και η βιομηχανία κινούνται πλέον σε ουδέτερα επίπεδα επενδυτικού ενδιαφέροντος. Στον αντίποδα, η αυτοκινητοβιομηχανία, τα μέσα ενημέρωσης και η αγορά ακινήτων καταγράφονται μεταξύ των λιγότερο προτιμώμενων κλάδων. Για τον επόμενο χρόνο, οι επενδυτές θεωρούν ότι οι καλύτερες αποδόσεις ενδέχεται να προέλθουν από την ενέργεια και τις εταιρείες κοινής ωφέλειας, λόγω της μεγαλύτερης ανθεκτικότητάς τους σε πληθωριστικές πιέσεις.
Συνολικά, η έρευνα αποτυπώνει μια σαφή στροφή προς πιο επιφυλακτική στάση από την πλευρά των επενδυτών. Η Ευρώπη αντιμετωπίζει ένα σύνθετο μείγμα προκλήσεων που περιλαμβάνει την επιβράδυνση της ανάπτυξης, τον επίμονο πληθωρισμό, τις γεωπολιτικές εντάσεις και το αυξημένο κόστος ενέργειας. Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, οι αγορές καλούνται να κινηθούν με μεγαλύτερη προσοχή, καθώς η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή και οι ισορροπίες ιδιαίτερα εύθραυστες.
