ΕΚΤ: Ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο παρά τις αναμενόμενες αυξήσεις επιτοκίων

• Η ΕΚΤ εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από τον στόχο έως το πρώτο εξάμηνο του 2027.
• Οι προβλέψεις ενσωματώνουν σχεδόν τρεις αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, ωστόσο οι πιέσεις στις τιμές παραμένουν ισχυρές.
• Οι εντάσεις γύρω από τον πόλεμο στο Ιράν και τις τιμές ενέργειας διατηρούν ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων κινήσεων από την ΕΚΤ.

Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας είχαν μπροστά τους, στη συνεδρίαση του Ιουνίου, προβλέψεις που έδειχναν ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη θα παραμείνει πάνω από τον στόχο και το 2027, παρά την προοπτική νέων αυξήσεων επιτοκίων.

Σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης της 10ης και 11ης Ιουνίου, η ΕΚΤ εκτιμούσε ότι ο γενικός πληθωρισμός θα αυξηθεί περαιτέρω μέσα στο καλοκαίρι και θα παραμείνει «αρκετά πάνω από τον στόχο» έως το πρώτο εξάμηνο του 2027.

Οι προβλέψεις αυτές είχαν ήδη ενσωματώσει σχεδόν τρεις αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, γεγονός που δείχνει ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεωρούν τις πληθωριστικές πιέσεις πιο επίμονες από ό,τι αναμενόταν.

Η ΕΚΤ προχώρησε σε αύξηση επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουνίου, ενώ οι επενδυτές αναμένουν ακόμη δύο κινήσεις μέσα στους επόμενους 12 μήνες, με στόχο να περιοριστούν οι επιπτώσεις από τον πόλεμο στο Ιράν στις τιμές ενέργειας.

Οι αγορές αυξάνουν τα στοιχήματα για νέες αυξήσεις

Οι traders έχουν ενισχύσει τις τελευταίες ημέρες τα στοιχήματά τους για νέες αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ, καθώς αυξάνονται οι ενδείξεις ότι η συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν για τον τερματισμό του πολέμου βρίσκεται σε κίνδυνο.

Η ταχύτερη του αναμενομένου υποχώρηση των τιμών ενέργειας μετά τη συμφωνία είχε μειώσει προσωρινά την πίεση προς την ΕΚΤ να προχωρήσει άμεσα σε νέα αύξηση επιτοκίων στη συνεδρίαση της 22ας και 23ης Ιουλίου.

Ωστόσο, η υπόθεση για μία αύξηση αργότερα μέσα στο έτος παραμένει ισχυρή, καθώς οι κίνδυνοι για τις τιμές δεν έχουν εξαλειφθεί.

Η πορεία της νομισματικής πολιτικής στην ευρωζώνη παραμένει άμεσα συνδεδεμένη με τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και την επίδρασή τους στο ενεργειακό κόστος.

Σναμπέλ: Η οικονομία δεν έχει επιστρέψει στην προπολεμική κατάσταση

Ακόμη και πριν από την πρόσφατη άνοδο της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Isabel Schnabel, είχε προειδοποιήσει ότι η οικονομία της ευρωζώνης δεν έχει επιστρέψει στην προπολεμική της κατάσταση.

Η ίδια είχε επισημάνει ότι ο δομικός πληθωρισμός παραμένει ισχυρός και ότι οι πιέσεις στις τιμές εξακολουθούν να υφίστανται.

Τα πρακτικά δείχνουν ότι οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ επέλεξαν τον Ιούνιο να διατηρήσουν ανοιχτές όλες τις επιλογές, ώστε να μπορούν να αντιδράσουν σε διαφορετικά σενάρια για τη Μέση Ανατολή και τις ενεργειακές αγορές.

Η επικοινωνία της ΕΚΤ αποφασίστηκε να παραμείνει ουδέτερη, χωρίς να δίνει την εντύπωση ούτε ότι η αύξηση του Ιουνίου αποτελεί την αρχή μιας σειράς νέων αυξήσεων, ούτε ότι πρόκειται για μεμονωμένη κίνηση.

Το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25%

Το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ διαμορφώνεται σήμερα στο 2,25%, με την κεντρική τράπεζα να επιχειρεί να ισορροπήσει ανάμεσα στην ανάγκη συγκράτησης του πληθωρισμού και στον κίνδυνο επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας.

Η επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ αναμένεται να αξιολογηθεί υπό το βάρος των ενεργειακών εξελίξεων, της πορείας του δομικού πληθωρισμού και των νέων στοιχείων για την οικονομία της ευρωζώνης.

Το μήνυμα των πρακτικών είναι σαφές: η ΕΚΤ δεν θεωρεί ότι η μάχη με τον πληθωρισμό έχει κερδηθεί και διατηρεί την ευελιξία να κινηθεί ξανά, εφόσον οι συνθήκες το απαιτήσουν.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Μητσοτάκης – Ερντογάν: Casus belli, F-35 και ήρεμα νερά μετά τη Σύνοδο του ΝΑΤΟ
• Ακίνητα: Επιβραδύνεται η άνοδος στις τιμές κατοικιών – Ποιες περιοχές είναι οι ακριβότερες
• Αγορά ακινήτων: Το διπλό φορολογικό «σήμα» που ετοιμάζει η κυβέρνηση στη ΔΕΘ
• AXIA – Alpha Finance: Νέες υψηλότερες τιμές-στόχοι για τις τράπεζες – «Βλέπει» ράλι έως 27%