Επαγγελματικά ακίνητα: Τα ακριβά δάνεια παγώνουν συμφωνίες και πιέζουν τις τιμές
Η αγορά επαγγελματικών ακινήτων περίμενε το 2026 να φέρει περισσότερες συναλλαγές. Αντί γι’ αυτό, η νέα άνοδος των επιτοκίων αναγκάζει αγοραστές και πωλητές να ξανακάνουν τους υπολογισμούς τους, θέτοντας υπό αμφισβήτηση συμφωνίες που μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν βιώσιμες.
Σύμφωνα με τους Financial Times, συναλλαγές επανατιμολογούνται εσπευσμένα ή αναβάλλονται, καθώς η χρηματοδότησή τους γίνεται ακριβότερη. Η εξέλιξη απειλεί μια ήδη εύθραυστη ανάκαμψη, μετά την υποτονική περίοδο που ακολούθησε την απότομη αύξηση των επιτοκίων το 2022.
Ο πληθωρισμός που τροφοδοτεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων δυσκολεύουν την επιστροφή της αγοράς σε υψηλότερους όγκους συναλλαγών.
Γιατί ο ακριβότερος δανεισμός πιέζει τις τιμές
Τα επαγγελματικά ακίνητα είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα στις μεταβολές του κόστους χρηματοδότησης, καθώς μεγάλο μέρος των κεφαλαίων για την αγορά και την ανάπτυξη έργων προέρχεται από δανεισμό.
Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, μια επένδυση που είχε συμφωνηθεί με διαφορετικές χρηματοδοτικές παραδοχές μπορεί να αποφέρει χαμηλότερη απόδοση. Αυτό ενισχύει την πίεση για μείωση του τιμήματος αγοράς.
«Το μόνο λογικό συμπέρασμα είναι ότι οι αξίες των ακινήτων πρέπει να υποχωρήσουν», δήλωσε στους FT ο Ronald Dickerman, πρόεδρος της επενδυτικής εταιρείας Madison International Realty.
Ο ίδιος περιέγραψε το δίλημμα ενός επενδυτή που συμφώνησε μια αγορά πριν από τρεις μήνες και βλέπει στο μεταξύ τα επιτόκια να αυξάνονται κατά 85 μονάδες βάσης, δηλαδή 0,85 ποσοστιαίες μονάδες: η αρχική τιμή χρειάζεται πλέον επανεξέταση.
Ενδεικτικά, οι FT αναφέρουν περίπτωση επενδυτικής εταιρείας που επιδιώκει έκπτωση 5% σε συμφωνία 100 εκατ. δολαρίων για βιομηχανικό ακίνητο, η οποία είχε συμφωνηθεί τρεις μήνες νωρίτερα.
Τα ομόλογα αλλάζουν τις αποτιμήσεις
Η άνοδος των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων αποτυπώνει τη μεταβολή στο κόστος χρήματος που επηρεάζει τον κλάδο.
Η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου έχει ξεπεράσει μέσα στον Οκτώβριο το 5,3%, φτάνοντας στα υψηλότερα επίπεδα από το 2002, έναντι περίπου 4% στα τέλη Φεβρουαρίου.
Στη Βρετανία, η απόδοση του αντίστοιχου δεκαετούς τίτλου έχει αγγίξει το 5,53%, επίπεδο που είχε να καταγραφεί από το 2007.
Παρά την πίεση, στελέχη του κλάδου σημειώνουν στους FT ότι η σημερινή αναπροσαρμογή των τιμών δεν έχει φτάσει την ένταση του 2022. Παράλληλα, η αναμενόμενη αύξηση των μισθωμάτων σε κατοικίες και γραφεία υψηλών προδιαγραφών θα μπορούσε να αντισταθμίσει μέρος της επιβάρυνσης από τα υψηλότερα επιτόκια.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Διάγγελμα Μακρόν: Συνέδεσε την ακρίβεια με τον πόλεμο στον Περσικό – «Οι ταραξίες θα λογοδοτήσουν»
- Μισθοί, συντάξεις, εισφορές: Τι αλλάζει στην τσέπη το 2027
- Καλοριφέρ ή κλιματιστικό; Τι πληρώνετε για την ίδια ζέστη στο σπίτι
- Georgie Holt: Η CEO που χρησιμοποίησε τεχνητή νοημοσύνη για να «απολύσει» τον εαυτό της μιλά στο Fortune Greece
