Ευρωπαϊκός συναγερμός: Στο μικροσκόπιο οι εκθέσεις των τραπεζών σε κρατικά ομόλογα
Πρόσθετους ελέγχους στις εκθέσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών σε κρατικά ομόλογα πραγματοποιούν οι εποπτικές αρχές, καθώς οι αποδόσεις των τίτλων έχουν αυξηθεί σε υψηλά πολλών ετών. Η εξέλιξη αυτή προκαλεί ανησυχίες για πιθανές απώλειες στις αποτιμήσεις των τραπεζικών χαρτοφυλακίων και για την αναζωπύρωση του «φαύλου κύκλου» μεταξύ τραπεζών και κρατών.
Η άνοδος των αποδόσεων έχει ήδη πιέσει τις τιμές των κρατικών ομολόγων και έχει εντείνει τη μεταβλητότητα στις αγορές.
Η εκτίμηση της EBA
Τα χαρτοφυλάκια κρατικού χρέους «χρήζουν ενισχυμένης παρακολούθησης», δήλωσε ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Αρχής Τραπεζών, Φρανσουά-Λουί Μισό (François-Louis Michaud).
Όπως εξήγησε, οι εποπτικές αρχές παρακολουθούν τον βαθμό έκθεσης των τραπεζών στις μεταβολές των αποδόσεων και εξετάζουν τον τρόπο με τον οποίο οι τράπεζες διαχειρίζονται και αντισταθμίζουν τους σχετικούς κινδύνους.
Ο ίδιος υπογράμμισε ότι οι επιπτώσεις φαίνονται μέχρι στιγμής περιορισμένες. Τα υψηλότερα έσοδα από τόκους που προκύπτουν από τις νέες και πιο αποδοτικές τοποθετήσεις αντισταθμίζουν σε μεγάλο βαθμό την πτώση των τιμών των ήδη υφιστάμενων ομολόγων και την επίδρασή της στην οικονομική αξία των ιδίων κεφαλαίων.
Πάνω από 4 τρισ. ευρώ σε κρατικό χρέος
Σύμφωνα με τον τελευταίο πίνακα παρακολούθησης κινδύνων της EBA, στα τέλη του περασμένου έτους οι ευρωπαϊκές τράπεζες κατείχαν κρατικά ομόλογα συνολικής αξίας άνω των 4 τρισ. ευρώ. Το ποσό αντιστοιχεί περίπου στο 13% του συνολικού ενεργητικού τους.
Η επίπτωση από την άνοδο των αποδόσεων εξαρτάται από τη σύνθεση των χαρτοφυλακίων, τη διάρκεια των τίτλων, τον τρόπο λογιστικής τους καταχώρισης και τα διαθέσιμα εργαλεία αντιστάθμισης. Οι μεγαλύτερες απώλειες εμφανίζονται στις τιμές των ομολόγων με μεγαλύτερη διάρκεια, όταν αυτά αποτιμώνται στην τρέχουσα αγοραία αξία.
Ο κίνδυνος του «φαύλου κύκλου»
Η ανησυχία των εποπτικών αρχών συνδέεται με τον λεγόμενο δεσμό τραπεζών και κρατών. Εάν επιδεινωθούν οι δημοσιονομικές προοπτικές μιας χώρας, οι τιμές των ομολόγων της μπορεί να υποχωρήσουν, προκαλώντας απώλειες στις τράπεζες που τα κατέχουν.
Στη συνέχεια, η αποδυνάμωση των τραπεζών μπορεί να αυξήσει την ανάγκη κρατικής στήριξης, επιβαρύνοντας περαιτέρω τα δημόσια οικονομικά. Ο μηχανισμός αυτός αποτελεί διαχρονικό αντικείμενο εποπτείας στην ευρωζώνη.
Η συζήτηση για τις συγκεντρωμένες εκθέσεις
Το ισχύον ευρωπαϊκό πλαίσιο επιτρέπει, υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις, την κατοχή κρατικών ομολόγων χωρών της ΕΕ χωρίς τις ίδιες κεφαλαιακές επιβαρύνσεις που ισχύουν για άλλα ανοίγματα.
Παράλληλα, έχει ανοίξει συζήτηση για την επιβολή πρόσθετων επιβαρύνσεων στις υπερβολικά συγκεντρωμένες εκθέσεις, ώστε οι τράπεζες να περιορίσουν την εξάρτησή τους από το κρατικό χρέος της χώρας έδρας τους.
Ο Μισό τόνισε ότι η απουσία τυπικής κεφαλαιακής επιβάρυνσης δεν σημαίνει ότι οι τράπεζες μπορούν να αγνοούν τους κινδύνους. Οι εποπτικές αρχές εξετάζουν τη συνολική διαχείριση των ισολογισμών, την ευαισθησία στις μεταβολές των αποδόσεων και τις στρατηγικές αντιστάθμισης.
Περιορισμένη η άμεση έκθεση στην τεχνητή νοημοσύνη
Ο πρόεδρος της EBA αναφέρθηκε και στον κίνδυνο μιας απότομης διόρθωσης στις εταιρείες που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Εκτίμησε ότι η άμεση επίπτωση στις ευρωπαϊκές τράπεζες θα ήταν περιορισμένη, καθώς η συνολική έκθεσή τους στον τεχνολογικό τομέα ανέρχεται περίπου στο 4%.
Παρά τη σχετικά μικρή έκθεση, το ζήτημα παρακολουθείται στενά από τις εθνικές εποπτικές αρχές, καθώς οι έμμεσες επιπτώσεις μιας μεγάλης αναταραχής στις αγορές τεχνολογίας θα μπορούσαν να επηρεάσουν ευρύτερα το χρηματοπιστωτικό σύστημα.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Ακίνητα: Η Τράπεζα Αξιών ανοίγει τον δρόμο για νέες αντικειμενικές τιμές
- ΕΕ: Ο λογαριασμός της επόμενης 7ετίας
- Πότε φορολογούνται τα κέρδη από κρυπτονομίσματα – Το νέο πλαίσιο
- Οι αμυντικές πωλήσεις 4 δισ., ο Κάθετος Διάδρομος και η εξίσωση του GSI – Τι… άφησε η επίσκεψη Ρούμπιο
