Fed: Ο νέος επικεφαλής κινδυνεύει να βρεθεί σε «πόλεμο» με τις αγορές και τον Τραμπ
- Ο Κέβιν Γουόρς αναλαμβάνει τη Fed σε περιβάλλον υψηλού πληθωρισμού και αυξημένων αποδόσεων ομολόγων.
- Στελέχη της Fed εμφανίζονται απρόθυμα να στηρίξουν μειώσεις επιτοκίων παρά τις πιέσεις Τραμπ.
- Οι αναλυτές προειδοποιούν για εσωτερικές συγκρούσεις στη FOMC και κίνδυνο νέας κρίσης αξιοπιστίας.
Ο Κέβιν Γουόρς αναμένεται να βρεθεί γρήγορα απέναντι σε μια Federal Reserve που δεν δείχνει καμία διάθεση για άμεση χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, παρά τη σαφή προτίμησή του υπέρ των μειώσεων επιτοκίων. Η συγκυρία μόνο εύκολη δεν είναι: ο πληθωρισμός κινείται σε υψηλά πολλών ετών, ενώ οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων συνεχίζουν να αυξάνονται, ενισχύοντας τους φόβους για νέα αστάθεια στις αγορές.
Σύμφωνα με αναλυτές και πρώην στελέχη της Fed, ο Γουόρς αναμένεται να επιχειρήσει να χτίσει επιχειρήματα υπέρ χαμηλότερων επιτοκίων, ωστόσο η πλειοψηφία της Επιτροπής Ανοιχτής Αγοράς (FOMC) παραμένει επιφυλακτική. Μάλιστα, αρκετοί αξιωματούχοι της Fed έχουν αφήσει ανοιχτό ακόμη και το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις επιμείνουν.
Η πρώην πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Λορέτα Μέστερ, σημείωσε πως ο Γουόρς βασίζει παραδοσιακά τις αποφάσεις του στη δική του εκτίμηση για τις δομικές αλλαγές της οικονομίας, ωστόσο εκτίμησε ότι σήμερα είναι εξαιρετικά δύσκολο να στηριχθεί πειστικά μια γραμμή υπέρ μειώσεων, όσο ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός.
Ο ίδιος ο Γουόρς έχει υιοθετήσει μέρος της ρητορικής της κυβέρνησης Τραμπ, υποστηρίζοντας ότι οι τρέχουσες αυξήσεις τιμών είναι σε μεγάλο βαθμό προσωρινές και συνδέονται με τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, στις αγορές και στο εσωτερικό της Fed οι θέσεις αυτές αντιμετωπίζονται με ολοένα μεγαλύτερη δυσπιστία.
Η κατάσταση περιπλέκεται ακόμη περισσότερο από τη στάση του Ντόναλντ Τραμπ. Ο Αμερικανός πρόεδρος έχει ξεκαθαρίσει ότι περιμένει από τη Fed πιο επιθετικές μειώσεις επιτοκίων ώστε να στηριχθεί η οικονομία και η αγορά ακινήτων. Αν όμως ο Γουόρς δεν καταφέρει να περάσει τη γραμμή του μέσα στη Fed, δεν αποκλείεται να βρεθεί σε αντίστοιχη σύγκρουση με τον Τραμπ όπως είχε συμβεί με τον Τζερόμ Πάουελ.
Αναλυτές εκτιμούν ότι το πρώτο μεγάλο τεστ για τον νέο πρόεδρο της Fed θα είναι η προσπάθεια αλλαγής της επικοινωνιακής στρατηγικής της κεντρικής τράπεζας. Ο Γουόρς έχει εκφράσει ανοιχτά επιφυλάξεις για το περίφημο “dot plot” της Fed, αλλά και για την υπερβολική — όπως θεωρεί — καθοδήγηση προς τις αγορές μέσω δημόσιων δηλώσεων και συνεντεύξεων Τύπου.
Το εσωτερικό κλίμα στη Fed παραμένει ήδη εύθραυστο. Στην τελευταία συνεδρίαση της FOMC υπήρξαν τρεις διαφωνίες στην επίσημη ανακοίνωση πολιτικής, με αιχμή τη διατύπωση που άφηνε να εννοηθεί πιθανότητα μελλοντικών μειώσεων επιτοκίων. Παρά τις διαφωνίες, αρκετοί θεωρούν ότι ο Γουόρς θα επιχειρήσει να εμφανιστεί ως πρόεδρος συναίνεσης, αποφεύγοντας μια ανοιχτή σύγκρουση με τα υπόλοιπα μέλη της Επιτροπής.
Ο πρώην επικεφαλής νομισματικών υποθέσεων της Fed και καθηγητής στο Yale, Μπιλ Ίνγκλις, εκτίμησε ότι ο Γουόρς δεν είναι άνθρωπος που επιδιώκει «πόλεμο» μέσα στην Επιτροπή, αλλά μάλλον θα προσπαθήσει να μετακινήσει σταδιακά τη Fed μέσω επιχειρημάτων και οικοδόμησης συμμαχιών.
