Γιατί η ΕΚΤ προειδοποιεί για κίνδυνο απότομης διόρθωσης στις χρηματοπιστωτικές αγορές

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προειδοποίησε ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές παραμένουν ευάλωτες σε απότομη επανατιμολόγηση κινδύνου, καθώς οι επενδυτές συνεχίζουν να εμφανίζονται υπερβολικά αισιόδοξοι παρά την αυξανόμενη γεωπολιτική και οικονομική αβεβαιότητα.

Στην εξαμηνιαία Έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, η ΕΚΤ σημειώνει ότι οι αποτιμήσεις πολλών περιουσιακών στοιχείων παραμένουν «υπερβολικά υψηλές σε ιστορικούς όρους», παρά τις πρόσφατες διακυμάνσεις στις αγορές.

Η κεντρική τράπεζα θεωρεί ότι οι αγορές υποτιμούν κυρίως:

• Τις γεωπολιτικές εντάσεις
• Τον πόλεμο στο Ιράν
• Τις πληθωριστικές πιέσεις
• Την επιβράδυνση της ανάπτυξης

«Αυτό αφήνει τις αγορές ευάλωτες σε απότομη επανατιμολόγηση», δήλωσε την Τετάρτη ο Λουίς ντε Γκίντος, προειδοποιώντας ότι οι μη τραπεζικοί χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί θα μπορούσαν να ενισχύσουν σημαντικά τη μεταβλητότητα.

Ο πόλεμος και ο πληθωρισμός αυξάνουν την πίεση

Η ΕΚΤ συνδέει άμεσα την αβεβαιότητα με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και κυρίως με τον αντίκτυπο που αυτή μπορεί να έχει στις τιμές ενέργειας και στο κόστος χρηματοδότησης.

Σύμφωνα με τον Λουίς ντε Γκίντος, ο πόλεμος θα μπορούσε να αυξήσει περαιτέρω τη μεταβλητότητα στις αγορές, να δυσκολέψει την εξυπηρέτηση χρέους και να επιβαρύνει την οικονομική ανάπτυξη.

Την ίδια στιγμή, οι διεθνείς μετοχές συνεχίζουν το ράλι τους — κυρίως οι τεχνολογικές — παρά τις αυξανόμενες ανησυχίες για τις ιδιαίτερα υψηλές αποτιμήσεις.

Η ΕΚΤ προειδοποιεί επίσης για αυξανόμενους κινδύνους στην αγορά κρατικών ομολόγων, καθώς οι αποδόσεις έχουν κινηθεί υψηλότερα μετά το ξέσπασμα της κρίσης στη Μέση Ανατολή.

Hedge funds και private credit στο μικροσκόπιο

Παρότι η αγορά κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης συνεχίζει — σύμφωνα με τη Φρανκφούρτη — να λειτουργεί ομαλά, η ΕΚΤ θεωρεί ότι η αυξανόμενη παρουσία hedge funds και επενδυτών ευαίσθητων στις τιμές μπορεί να ενισχύσει απότομα τις διακυμάνσεις.

Παράλληλα, η κεντρική τράπεζα εντοπίζει κινδύνους και στον τομέα του private credit, επισημαίνοντας ότι πιθανές ζημίες θα μπορούσαν να επηρεάσουν περισσότερο ασφαλιστικές εταιρείες και συνταξιοδοτικά ταμεία παρά τις ίδιες τις τράπεζες.

Η ΕΚΤ καλεί επίσης τις κυβερνήσεις να είναι πιο προσεκτικές στις δημοσιονομικές παρεμβάσεις, σημειώνοντας ότι οποιαδήποτε στήριξη θα πρέπει να είναι προσωρινή και στοχευμένη ώστε να μην ενισχύει περαιτέρω τον πληθωρισμό και τα δημόσια ελλείμματα.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Jefferies: Οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν ισχυρές και με περιθώρια ανόδου
• Ποιο είναι το κρυφό κόστος της ανάπτυξης της οικονομίας
• Στάσσης (ΔΕΗ): Επιτάχυνση του μετασχηματισμού με τα έσοδα της ΑΜΚ
• Business Monitor: Το νέο πρόσωπο ηγεσίας και επιχειρηματικότητας στην Ελλάδα