Γιατί η OpenAI «καίει» 34 δισ. δολάρια τον χρόνο: Ο πιο μυστηριώδης ισολογισμός της tech αγοράς

της Allie Garfinkle

Ο ισολογισμός της OpenAI διέρρευσε και υπάρχει αμηχανία στο τι να σκεφτεί κανείς.

Ο blogger Ed Zitron και οι Financial Times ανέφεραν ότι τα οικονομικά στοιχεία της OpenAI για το 2025 φαίνονται εκ πρώτης όψεως αρκετά πρόχειρα.

Κάποια βασικά στοιχεία είναι τα εξής:

Το 2025, τα έσοδα της OpenAI ανήλθαν σε 13,07 δισ. δολάρια έναντι 3,7 δισ. δολάρια το 2024. Η αύξηση αυτή δεν προκαλεί έκπληξη. Το ChatGPT, ένα από τα μεγαλύτερα καταναλωτικά τεχνολογικά φαινόμενα των τελευταίων ετών, ξεπέρασε αυτόν τον μήνα το ένα δισεκατομμύριο ενεργούς μηνιαίους χρήστες παγκοσμίως. (Η τελευταία αποτίμηση της εταιρείας ανήλθε στα 852 δισ. δολάρια.) Εκεί που τα πράγματα γίνονται πιο ανησυχητικά είναι στα έξοδα και στις ζημίες της εταιρείας: το συνολικό κόστος και τα έξοδα της OpenAI εκτινάχθηκαν στα 34 δισ. δολάρια το 2025, από 12,48 δισ. δολάρια έναν χρόνο νωρίτερα. Παράλληλα, οι λειτουργικές ζημίες ανήλθαν στα 20,92 δισ. δολάρια το 2025, έναντι 8,78 δισ. δολαρίων το 2024.

Αξίζει να ειπωθεί το προφανές: με βάση τα συμβατικά πρότυπα χρηματοοικονομικής αξιολόγησης και τις συνήθεις προσδοκίες για εταιρείες αυτού του μεγέθους, οι αριθμοί αυτοί δεν είναι ενθαρρυντικοί. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα αν τα  νούμερα συγκριθούν με εκείνα της ανταγωνίστριας Anthropic, η οποία αποτιμάται στα 965 δισ. δολάρια και εμφανίζει ετήσιο ρυθμό εσόδων περίπου 47 δισ. δολάρια, ενώ οι δικές της ζημίες και δαπάνες παραμένουν εντελώς άγνωστες.

Παρ’ όλα αυτά, η αντίδρασή μου σε αυτά τα στοιχεία ήταν κάπως παράδοξη. Ίσως επειδή πρόκειται εν μέρει για διαρροή και διατηρώ επιφύλαξη απέναντι σε πληροφορίες που δεν έχω δει με τα ίδια μου τα μάτια, ανεξάρτητα από το πόσο σέβομαι τις αναφορές των άλλων. Εξάλλου, μια δημόσια εγγραφή (IPO) της OpenAI ενδέχεται κάλλιστα να βρίσκεται προ των πυλών και τότε θα έχουμε στη διάθεσή μας τις τελικές οικονομικές καταστάσεις τους επόμενους μήνες.

Παραμένουν, ωστόσο, πολλά μυστηριώδη ερωτήματα. Τα συγκεκριμένα στοιχεία εγείρουν κρίσιμα ζητήματα σχετικά με τις προοπτικές της OpenAI ως μελλοντικής εισηγμένης επιχείρησης: Ποιο ακριβώς αφήγημα ελπίζει να παρουσιάσει η εταιρεία στους ιδιώτες επενδυτές για τη βιωσιμότητα του επιχειρησιακού της μοντέλου; Σκοπεύει να «πατήσει» πάνω στη διαφημιστική επιτυχία; Ποια είναι τα ερωτήματα που δεν γνωρίζουμε καν ότι πρέπει να θέσουμε; Η αίσθησή μου είναι ότι τα άγνωστα παραμένουν πολύ περισσότερα από τα γνωστά.

Τελικά, η περίεργη αντίδρασή μου απέναντι σε αυτούς τους αριθμούς να οφείλεται στο εξής: δεν νομίζω ότι αυτοί οι αριθμοί αποκαλύπτουν κάτι ουσιαστικά νέο. Ουσιαστικά, επιβεβαιώνουν αυτό που ήδη γνωρίζαμε. Η OpenAI εξακολουθεί να λειτουργεί ως μηχανή κατανάλωσης κεφαλαίων διοχετεύοντας δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια στην προσπάθεια να διατηρήσει την πρωτοκαθεδρία στην αγορά που την έκανε για πρώτη φορά την χαρακτηριστικότερη εταιρεία της άνθησης της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Με λίγα λόγια, η OpenAI δαπανά άσκοπα για να κερδίσει το παιχνίδι που η ίδια δημιούργησε. Ποιο είναι το κρίσιμο ερώτημα που παραμένει αναπάντητο; Αν αυτή θα αποδειχθεί μια στρατηγική νίκης.