Οι αναλυτές βλέπουν συνέχεια στο ράλι του ΧΑ το 2026 – Οι μετοχές που ξεχωρίζουν
- Πρόβλεψη για άνοδο 10%–20% το 2026, μετά το +44,3% του 2025
- Αύξηση εταιρικών κερδών κατά 7%, με αιχμή τις μη χρηματοοικονομικές
- Η αγορά διατηρεί discount άνω του 30% έναντι διεθνών δεικτών
Έπειτα από πέντε συνεχόμενα έτη ανόδου, η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά εισέρχεται στο 2026 με θετικές προοπτικές, στηριζόμενη στην αύξηση των εταιρικών κερδών, τις ελκυστικές αποτιμήσεις και τη σταθερότητα του μακροοικονομικού περιβάλλοντος. Αυτό επισημαίνουν οι αναλυτές της Alpha Finance – AXIA, εκτιμώντας ότι το ΧΑ έχει εισέλθει σε έναν πολυετή ενάρετο κύκλο.
Το 2025, η ελληνική αγορά κατέγραψε άνοδο 44,3%, συμπληρώνοντας συνολικά +162% από τις αρχές του 2021. Παρά τη θεαματική αυτή πορεία, οι αναλυτές θεωρούν ότι υπάρχει συνέχεια, με πρόβλεψη ανόδου 10%–20% μέσα στο 2026, με βασικούς καταλύτες την αύξηση των κερδών και περαιτέρω αναβάθμιση των αποτιμήσεων.
Τα κέρδη επιστρέφουν σε ανοδική τροχιά
Μετά από ένα σχεδόν στάσιμο 2025 σε επίπεδο συνολικής κερδοφορίας –λόγω χαμηλότερων τραπεζικών κερδών– οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για αύξηση καθαρών κερδών 7% το 2026. Η άνοδος αναμένεται να προέλθει κυρίως από τις μη χρηματοοικονομικές εταιρείες (+9%), ενώ για τις τράπεζες προβλέπεται αύξηση σε μεσαία μονοψήφια ποσοστά. Παράλληλα, τα ενεργά προγράμματα επαναγοράς μετοχών και οι αυξημένες διανομές ενισχύουν την κερδοφορία ανά μετοχή.
Αποτιμήσεις με περιθώριο σύγκλισης
Παρά την περσινή αναβάθμιση, το ΧΑ εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με discount άνω του 30% έναντι τόσο των ιστορικών του επιπέδων όσο και βασικών διεθνών δεικτών, όπως ο SXXP και ο MSCI EM. Καθώς οι μακροοικονομικοί κίνδυνοι υποχωρούν και η αγορά πλησιάζει σταδιακά την κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών, οι αναλυτές βλέπουν περιθώριο περαιτέρω σύγκλισης αποτιμήσεων τα επόμενα χρόνια.
Στους παράγοντες που αναμένεται να στηρίξουν την αγορά περιλαμβάνονται οι προοπτικές για υψηλότερα κέρδη, η έντονη εταιρική δραστηριότητα, οι συγχωνεύσεις και εξαγορές σε τράπεζες και ενέργεια, καθώς και η πιθανή επιστροφή του ΧΑ στις ανεπτυγμένες αγορές. Επιπλέον, η σταδιακή ενσωμάτωση στην πλατφόρμα της Euronext θα μπορούσε να ενισχύσει τη διεθνή προβολή των ελληνικών μετοχών.
Οι κίνδυνοι παραμένουν εξωγενείς
Οι βασικοί κίνδυνοι για την αγορά εντοπίζονται κυρίως στο διεθνές περιβάλλον, καθώς οι αποτιμήσεις των ξένων αγορών παραμένουν υψηλές και ακόμη και μικρές αποκλίσεις από τις προσδοκίες θα μπορούσαν να αυξήσουν τη μεταβλητότητα.
Οι μετοχές που ξεχωρίζουν
Σε επίπεδο επιλογών, οι αναλυτές εντοπίζουν ευκαιρίες σε εταιρείες με ισορροπία μεταξύ ανάπτυξης κερδών, μερισματικής απόδοσης και ελκυστικών αποτιμήσεων. Από τις τράπεζες, ξεχωρίζουν την Τράπεζα Κύπρου, ενώ από τον μη χρηματοοικονομικό τομέα τις ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΔΕΗ, ΤΙΤΑΝ και Jumbo, υπογραμμίζοντας ότι η τρέχουσα φάση ευνοεί τις μη χρηματοοικονομικές εταιρείες.
