Γιατί το Bitcoin μπορεί να βυθιστεί στα 10.000 δολάρια
Οι αγορές κρυπτονομισμάτων παραμένουν υπό πίεση, με το Bitcoin να κινείται γύρω από τα 87.000 δολάρια, ενώ οι θέσεις στις αγορές options και οι εκτιμήσεις δείχνουν κίνδυνο για μια βαθύτερη πτώση στις αρχές του 2026.
Η πρόσφατη ανάκαμψη φαίνεται να χάνει δυναμική, με τις τιμές να χαρακτηρίζονται από σύντομες ανοδικές κινήσεις που ακολουθούνται από αθρόες πωλήσεις. Την Τετάρτη, το Bitcoin ανέβηκε προσωρινά στα 90.000 δολάρια, πριν υποχωρήσει ξανά κάτω από τα 87.000. Οι traders τοποθετούνται για περαιτέρω πτώση, ειδικά εν όψει της λήξης των options στις 26 Δεκεμβρίου.
Στοιχεία από τις αγορές παραγώγων δείχνουν σημαντική συγκέντρωση put options στον εκτιμώμενο στόχο των 85.000 δολαρίων, υποδηλώνοντας προσδοκίες για περαιτέρω πτώση της τιμής στο άμεσο μέλλον.
Παράλληλα, η implied volatility των τελευταίων 30 ημερών έχει φτάσει στο 45%, ενώ το skew παραμένει αρνητικό, υποδηλώνοντας αυξημένη ζήτηση για προστασία έναντι πτώσης τιμών. Το μακροπρόθεσμο skew (Όταν αγοράζεις ή πουλάς options (call ή put), η τιμή τους – το premium – εξαρτάται από την αναμενόμενη μεταβλητότητα της τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Το skew εμφανίζεται όταν η αγορά αποδίδει διαφορετική τιμή σε options με διαφορετικά strike prices ή διαφορετικές ημερομηνίες λήξης, ακόμα κι αν η θεωρητική τιμή τους με βάση μια «κανονική» κατανομή θα έπρεπε να είναι συμμετρική) παραμένει γύρω στο -5%, δείχνοντας ότι η αρνητική διάθεση εκτείνεται πιθανότατα στο πρώτο εξάμηνο του 2026.
«Υπάρχει σαφής αμυντική τοποθέτηση εν όψει του τέλους του έτους», δήλωσε ο Alex Kuptsikevich, επικεφαλής αναλυτής της FxPro. «Η ανοδική τάση που διαμορφώθηκε στα τέλη Νοεμβρίου έχει σπάσει και η αγορά πλέον κινείται όπως κατά τη διάρκεια της πτώσης του Οκτωβρίου, με τις ισχυρές ανοδικές ανακτήσεις να αποτυγχάνουν να κερδίσουν δυναμική.»
Στο Ether η εικόνα είναι κάπως πιο ισορροπημένη. Αν και το βραχυπρόθεσμο skew παραμένει αρνητικό (οι traders πληρώνουν περισσότερο για puts (δικαιώματα πώλησης) από ό,τι για calls. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει μεγαλύτερη ζήτηση για προστασία από πτώση τιμών, δηλαδή η αγορά είναι αρνητικά προσανατολισμένη ή bearish.), το μακροπρόθεσμο skew είναι κοντά στη νευρική ζώνη, υποδεικνύοντας λιγότερη βεβαιότητα για παρατεταμένη πτώση. Ωστόσο, έχει παρατηρηθεί σημαντική συγκέντρωση put options γύρω από τα 2.500 δολάρια για τη λήξη της 26ης Δεκεμβρίου, υπογραμμίζοντας ένα κρίσιμο επίπεδο ανησυχίας για τους traders.
Παρά τις βραχυπρόθεσμες θέσεις, ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι ο μακροπρόθεσμος κύκλος του Bitcoin μπορεί να αλλάζει. Ο Mike McGlone της Bloomberg Intelligence δήλωσε ότι το ράλι του Bitcoin πάνω από τις 100.000 δολάρια νωρίτερα φέτος μπορεί να έθεσε τα θεμέλια για μια βαθύτερη διόρθωση, με πιθανή επιστροφή κοντά στα 10.000 δολάρια το 2026. Όπως εξήγησε, οι περίοδοι έντονης δημιουργίας πλούτου συχνά ακολουθούνται από απότομες αναστροφές, ενώ μια πιθανή επόμενη οικονομική ύφεση θα μπορούσε να ξεκινήσει από τα πολύ ριψοκίνδυνα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.
Παρά την προειδοποίηση, το Bitcoin έχει δείξει σχετική ανθεκτικότητα, υποχωρώντας μόλις περίπου 5% μέσα στο 2025 έως τα μέσα Δεκεμβρίου. Δεδομένα από το CryptoQuant δείχνουν ότι οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι παραμένουν σε απώλειες για πάνω από ένα μήνα, ενώ η Glassnode εκτιμά ότι οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι έχουν αποσύρει περίπου 500.000 BTC από τον Ιούλιο.
Ο Kuptsikevich της FxPro τόνισε ότι οι μειώσεις επιτοκίων από τη Fed φέτος είχαν περισσότερο σημασία ως σήμα για το τέλος της νομισματικής σύσφιξης, επιτρέποντας στους επενδυτές να διατηρήσουν έκθεση σε ρίσκο. Ωστόσο, η χρησιμοποίηση μόχλευσης παραμένει υψηλή και η εκκαθάριση του Οκτωβρίου απέδειξε πόσο εύθραυστη μπορεί να είναι η ανακάλυψη τιμών όταν οι θέσεις είναι υπερσυγκεντρωμένες.
Κοιτάζοντας προς το 2026, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι συνθήκες μόχλευσης αναμένεται να καθορίσουν την πορεία των αγορών. Μέχρι στιγμής, η αγορά φαίνεται να προετοιμάζεται για υψηλή μεταβλητότητα, με τους κινδύνους πτώσης να επιστρέφουν στο προσκήνιο καθώς η χρονιά πλησιάζει στο τέλος της.
