Η τρέλα των crypto treasuries καταρρέει: Εταιρείες αγοράζουν τις μετοχές τους για να σώσουν τα Bitcoin τους

Δυσκολίες αντιμετωπίζουν οι εταιρείες που συσσωρεύουν κρυπτονομίσματα, με αποτέλεσμα να προβαίνουν σε αθρόες επαναγορές ίδιων μετοχών, γεγονός που αποτελεί το πιο πρόσφατο σημάδι ότι η «τρέλα των crypto treasuries» καταρρέει.

Τουλάχιστον επτά εταιρείες έχουν προχωρήσει σε τέτοιες κινήσεις τις τελευταίες εβδομάδες — πέντε από αυτές έχουν κεφαλαιοποίηση χαμηλότερη από την αξία των κρυπτονομισμάτων που κατέχουν.

«Πιθανότατα είναι ο επιθανάτιος ρόγχος για μερικές από αυτές τις εταιρείες», δήλωσε ο Άνταμ Μόργκαν ΜακΚάρθι, ανώτερος αναλυτής στην εταιρεία ανάλυσης κρυπτονομισμάτων Kaiko.

Η Strive Asset Management του Vivek Ramaswamy αγόρασε τη Δευτέρα τη Semler Scientific, μια εταιρεία υγειονομικής περίθαλψης που έγινε fund για bitcoin. Αυτό δείχνει πώς οι εταιρείες treasury που διαπραγματεύονται κάτω από την αξία των tokens που κατέχουν γίνονται στόχοι εξαγοράς.

Φέτος, δεκάδες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων υποστηριζόμενων από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ και την οικογένειά του, βιάστηκαν να αντλήσουν κεφάλαια ή να εκδώσουν μετοχές και να ξοδέψουν χρήματα σε κρυπτονομίσματα όπως bitcoin, ether και solana, εμπνευσμένες από τον Αμερικανό μεγιστάνα των crypto Μάικλ Σέιλορ. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας του, Strategy, έχει εκτοξευθεί πάνω από 100 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος, αφού ξεκίνησε την αγορά bitcoin το 2020.

Ωστόσο, η εν λόγω μανία δείχνει σημάδια εξασθένησης. Οι περισσότερες τέτοιου τύπου εταιρείες σημειώνουν ζημίες ή λειτουργούν απλώς ως κελύφη, με την πίστη των στελεχών και των επενδυτών στην αξία των tokens να είναι ο μοναδικός παράγοντας αύξησης της τιμής των μετοχών.

Η εταιρεία 180 Life Sciences άλλαξε το όνομά της τον προηγούμενο μήνα σε ETHZilla και άρχισε να φορτώνει ether. Οι μετοχές της έχουν βυθιστεί κατά 76% από το υψηλό του Αυγούστου και η εταιρεία εκτιμάται στα 416 εκατομμύρια δολάρια, παρά το γεγονός ότι κατέχει περίπου 460 εκατομμύρια δολάρια σε ether.

Την προηγούμενη εβδομάδα, η ETHZilla άντλησε 80 εκατομμύρια δολάρια σε δάνειο με εξασφάλιση τα ether holdings της από την Cumberland DRW, τον crypto βραχίονα του market maker DRW του Don Wilson. Τα κεφάλαια θα χρησιμοποιηθούν για την επαναγορά μετοχών στο πλαίσιο σχεδίου επαναγοράς 250 εκατομμυρίων δολαρίων.

Ωστόσο, κάποιοι αναλυτές θεωρούν αυτές τις επαναγοράς ως ένδειξη ότι το επιχειρηματικό μοντέλο των crypto treasury εταιρειών μπορεί να έχει φτάσει στο τέλος του.

«Έχουν περάσει μόνο έξι μήνες και ήδη μιλάμε για την κατάρρευσή τους», δήλωσε ο Έλιοτ Τσουν, εταίρος στην εταιρεία συμβουλευτικών υπηρεσιών crypto Architect Partners. «Ένα πολύ μικρό ποσοστό θα επιτύχει».

Οι επαναγορές μετοχών έχουν γίνει μόδα τα τελευταία χρόνια. Συνήθως πραγματοποιούνται όταν οι μετοχές μιας εταιρείας είναι υποτιμημένες. Τα real estate investment trusts, για παράδειγμα, αγοράζουν συχνά τις μετοχές τους όταν η αξία τους πέφτει κάτω από την αξία των περιουσιακών τους στοιχείων. Αλλά το επιχειρηματικό μοντέλο των crypto treasury εταιρειών βασίζεται στην ιδέα ότι η κεφαλαιοποίησή τους θα αυξηθεί ταχύτερα από την αξία των crypto holdings τους.

Για όσους προχωρούν σε επαναγορά μετοχών, αυτό πλέον δεν συμβαίνει.

Ο Μόργκαν ΜακΚάρθι της Kaiko δήλωσε: «Απλώς προσπαθούν να κερδίσουν χρόνο, να στηρίξουν τα πράγματα, μέχρι να μπορέσουν να εκμεταλλευτούν το επόμενο κύμα [ανόδου των τιμών των crypto]».

Τον Ιούλιο, η Texas-based Volcon, που κατασκευάζει ηλεκτρικά οχήματα σπορ όπως γκολφ-καρτς και μοτοσυκλέτες, στράφηκε στην αγορά bitcoin και άλλαξε το όνομά της σε Empery Digital, στέλνοντας την τιμή της μετοχής στο +380%.

Ωστόσο, η μετοχή της εισηγμένης στο Nasdaq εταιρείας έχει από τότε χάσει όλα αυτά τα κέρδη. Την Παρασκευή, αύξησε μια γραμμή πίστωσης από 25 εκατομμύρια σε 35 εκατομμύρια δολάρια και άντλησε επιπλέον 50 εκατομμύρια δολάρια για επαναγορά μετοχών. Η Empery έχει κεφαλαιοποίηση περίπου 378 εκατομμύρια δολάρια, αν και κατέχει bitcoin αξίας 476 εκατομμυρίων δολαρίων.

Ο ΜακΚάρθι σημείωσε ότι η συχνότητα τέτοιων επαναγοράς είναι «ένα σημάδι κορεσμού της αγοράς».

Τον Ιούλιο, η καναδική εταιρεία πώλησης vape CEA Industries έλαβε επενδύσεις από το οικογενειακό γραφείο του Changpeng Zhao, συνιδρυτή της Binance, για να αγοράσει BNB, το token του blockchain της Binance. Η τιμή της μετοχής εκτοξεύθηκε σχεδόν εννέα φορές μέσα σε μια μέρα, αλλά στη συνέχεια υποχώρησε σχεδόν στο προηγούμενο επίπεδο. Η εταιρεία ξεκίνησε τη Δευτέρα σχέδιο επαναγοράς 250 εκατομμυρίων δολαρίων.

Άλλες εταιρείες ψηφιακών assets που προχωρούν σε παρόμοιες κινήσεις περιλαμβάνουν τη SharpLink Gaming. Κατέχει ether tokens αξίας 3,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων αλλά εκτιμάται στα 3,3 δισεκατομμύρια δολάρια. Ξεκίνησε πρόγραμμα επαναγοράς 1,5 δισεκατομμυρίου δολαρίων τον προηγούμενο μήνα, αλλά η τιμή της μετοχής έχει πέσει 20% από τότε. Η εταιρεία δηλώνει ότι οι μετοχές της είναι «σημαντικά υποτιμημένες στην αγορά».

Η Ton Strategy κατέχει το token toncoin του blockchain της εφαρμογής μηνυμάτων Telegram και ξεκίνησε σχέδιο επαναγοράς 250 εκατομμυρίων δολαρίων αφού οι μετοχές της κατρακύλησαν 75% από το υψηλό τους τον προηγούμενο μήνα.

Ο Simon Gerovich, επικεφαλής της μεγαλύτερης crypto treasury εταιρείας της Ιαπωνίας, Metaplanet, εξετάζει παρόμοια κίνηση εάν η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας υποχωρήσει κάτω από την αξία των bitcoin holdings της. Η Metaplanet θα μπορούσε να εκδώσει «προτιμησιακές μετοχές και πιθανώς επαναγορά μετοχών, πιθανώς παράλληλα», δήλωσε.

Παρά την πτώση των τιμών των μετοχών πολλών crypto treasury εταιρειών, ορισμένα στελέχη δεσμεύονται να συνεχίσουν να αγοράζουν tokens. Ο δικηγόρος του Elon Musk, Alex Spiro, είναι πρόεδρος εταιρείας dogecoin treasury που την προηγούμενη εβδομάδα αύξησε τα holdings του memecoin από 500 εκατομμύρια σε 600 εκατομμύρια.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Επένδυση 5 δισ. δολαρίων, AI και πλήγμα στην AMD: Η σημασία της στρατηγικής συνεργασίας Intel–Nvidia
• Duolingo: «Η τεχνητή νοημοσύνη δεν κόβει θέσεις, πολλαπλασιάζει παραγωγικότητα»
• DeepSeek: Η κινεζική πρόκληση στην τεχνητή νοημοσύνη με εκπαίδευση μόλις 294.000 δολαρίων