Netflix: Πώς… κέρδισε αποχωρώντας από τη μάχη για τη Warner Bros.
Η μετοχή της Netflix ενισχύθηκε έως και 13% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές της Πέμπτης, μετά την ανακοίνωση ότι η εταιρεία αποσύρεται από τη διεκδίκηση της Warner Bros. Discovery. Η αντίδραση της αγοράς αποτύπωσε την ανακούφιση των επενδυτών, που φοβούνταν ότι ο κολοσσός του streaming θα πλήρωνε υπερβολικό τίμημα για να μετατραπεί σε ακόμη ένα παραδοσιακό στούντιο του Χόλιγουντ.
Η εξέλιξη ήρθε λίγο μετά την ανακοίνωση ότι το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros. αποδέχθηκε βελτιωμένη πρόταση εξαγοράς ύψους $111 δισ. από την Paramount Skydance, υπερβαίνοντας την προηγούμενη συμφωνία, βάσει της οποίας η Netflix θα αποκτούσε το στούντιο και τη streaming δραστηριότητα της Warner έναντι περίπου $82,7 δισ..
Σε κοινή δήλωσή τους, οι συνδιευθύνοντες σύμβουλοι Τεντ Σαράντος και Γκρεγκ Πίτερς ξεκαθάρισαν τη στάση της εταιρείας: «Πάντα λειτουργούσαμε με πειθαρχία και στο τίμημα που απαιτείται για να ισοφαρίσουμε την τελευταία προσφορά της Paramount Skydance, η συμφωνία δεν είναι πλέον οικονομικά ελκυστική. Ως εκ τούτου, δεν θα υποβάλουμε αντιπρόταση».
Οι φόβοι της αγοράς
Η προοπτική εξαγοράς της Warner Bros. δεν είχε ποτέ αγκαλιαστεί από τους μετόχους της Netflix. Στους πέντε μήνες που ακολούθησαν τη δημοσιοποίηση του ενδιαφέροντος, η μετοχή είχε υποχωρήσει περίπου 40%, καθώς οι επενδυτές ανησυχούσαν ότι η εταιρεία θα απομακρυνόταν από το επιτυχημένο μοντέλο της, αναλαμβάνοντας επιπλέον χρέος άνω των $50 δισ..
Στο πλαίσιο της συμφωνίας, η Netflix θα άλλαζε και τη στρατηγική διανομής της:
-
Υποχρεωτική κινηματογραφική προβολή ταινιών της Warner για τουλάχιστον 45 ημέρες
-
Πώληση τηλεοπτικών παραγωγών της Warner σε ανταγωνιστικές πλατφόρμες
-
Υποχώρηση από την πολιτική αποκλειστικότητας περιεχομένου για τους συνδρομητές της
Κινήσεις που θεωρήθηκαν ασύμβατες με το DNA της εταιρείας.
Δεν είναι τυχαίο ότι μόλις τον Οκτώβριο, ο Πίτερς είχε προειδοποιήσει –σε συνέδριο του Bloomberg– ότι οι μεγάλες συγχωνεύσεις στα media σπάνια αποδίδουν. «Προερχόμαστε από μια βαθιά παράδοση δημιουργών και όχι αγοραστών», είχε δηλώσει.
Breakup fee και επιστροφή κεφαλαίων
Η απόσυρση από τη συμφωνία δεν αφήνει τη Netflix με άδεια χέρια. Η εταιρεία θα εισπράξει $2,8 δισ. ως breakup fee, ποσό που επαρκεί για τη χρηματοδότηση πολλών νέων παραγωγών. Παράλληλα, ανακοίνωσε την επανεκκίνηση προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών.
Αναλυτές της Raymond James εκτιμούν ότι οι επαναγορές θα αποτελέσουν την κύρια αξιοποίηση των διαθέσιμων κεφαλαίων, χωρίς να αποκλείουν επιλεκτικές εξαγορές. Η MoffettNathanson Research σημειώνει ότι η Netflix θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω τις επενδύσεις της σε αθλητικά δικαιώματα ή σε συμφωνίες αδειοδότησης, όπως εκείνη που συνήψε πρόσφατα με τη Sony.
Κυρίαρχος παίκτης σε έναν μεταβαλλόμενο χάρτη
Με περισσότερους από 325 εκατ. συνδρομητές και χρηματιστηριακή αξία $357 δισ., η Netflix υπερτερεί σαφώς των παραδοσιακών στούντιο του Χόλιγουντ, όπως η Paramount και η Warner Bros., που αντιμετωπίζουν διαρθρωτικές πιέσεις. Για το 2026, η εταιρεία σχεδιάζει δαπάνες περίπου $20 δισ. για περιεχόμενο.
Αν εγκριθεί η συμφωνία της Paramount, κάτω από την ίδια «στέγη» θα βρεθούν τα Warner Bros., HBO και καλωδιακά δίκτυα όπως CNN, TNT, TBS και Food Network. Ο CEO της Warner, Ντέιβιντ Ζάσλαβ, έκανε λόγο για συμφωνία που «δημιουργεί τεράστια αξία για τους μετόχους».
Από τα DVD στο streaming
Η Netflix ιδρύθηκε το 1997 από τους Ριντ Χέιστινγκς και Μαρκ Ράντολφ ως υπηρεσία ενοικίασης DVD. Το 2007 λάνσαρε το streaming Watch Now, αλλάζοντας οριστικά το τοπίο της ψυχαγωγίας. Παρά τα λάθη –όπως η αποτυχημένη διάσπαση DVD και streaming το 2011– η εταιρεία εδραίωσε το μοντέλο του binge-watching και παρέμεινε κυρίαρχη.
Η αποχώρηση από τη Warner Bros. δείχνει ότι, σχεδόν τρεις δεκαετίες μετά την ίδρυσή της, η Netflix συνεχίζει να ξέρει πότε να ρισκάρει – και πότε να κάνει πίσω.
