Ο χρυσός διορθώνει, αλλά παραμένει ψηλά – Τι «βλέπει» η Capital Economics για τα επόμενα χρόνια
- Η Capital Economics τοποθετεί την τιμή-στόχο του χρυσού στα 3.500 δολάρια/ουγγιά έως το τέλος του 2026.
- Ο οίκος θεωρεί ότι το πρόσφατο ράλι είχε χαρακτηριστικά φούσκας, υποκινούμενο από το FOMO των επενδυτών.
- Παρά τη διόρθωση, ο χρυσός παραμένει 28% υψηλότερα από τα ιστορικά υψηλά του 1980.
Η Capital Economics επαναπροσδιορίζει τις προβλέψεις της για τον χρυσό, θέτοντας νέα τιμή-στόχο τα 3.500 δολάρια ανά ουγγιά έως τα τέλη του 2026, μετά την επιβεβαίωση ότι το πρόσφατο ράλι είχε λάβει υπερβολικές διαστάσεις.
Όπως επισημαίνει ο οίκος, η καθοδική πορεία που καταγράφεται στην αγορά του πολύτιμου μετάλλου δεν αναμένεται να αναστραφεί άμεσα, αν και δεν συνιστά «κατάρρευση». Ακόμα και σε αυτά τα επίπεδα, οι τιμές παραμένουν 28% υψηλότερες από τα ιστορικά υψηλά της δεκαετίας του ’80.
Η Capital Economics είχε προειδοποιήσει ήδη από τις 20 Οκτωβρίου ότι ο χρυσός ενδέχεται να βρίσκεται σε φούσκα, καθώς η τιμή του είχε εκτοξευθεί 60% πάνω από την κορυφή του 1980. Η απότομη διόρθωση που ακολούθησε έφερε την τιμή κάτω από τα 4.000 δολάρια, με τη σημερινή αντίδραση να διαμορφώνει την τιμή γύρω στα 4.030 δολάρια.
Σύμφωνα με τη νέα ανάλυση, μια μικρή τεχνική ανάκαμψη είναι πιθανή, ωστόσο η γενική τάση παραμένει πτωτική. Η πρόβλεψη για τα 3.500 δολάρια βασίζεται σε παράγοντες που συνεχίζουν να προσφέρουν στήριξη, όπως:
- η διαφοροποίηση αποθεματικών των κεντρικών τραπεζών από το δολάριο,
- η ζήτηση από την Κίνα, λόγω αβεβαιότητας στην αγορά ακινήτων,
- και η αύξηση των τοποθετήσεων μέσω ETF.
- Ωστόσο, οι παράγοντες αυτοί έχουν περιορισμένα περιθώρια επίδρασης. Το ποσοστό του χρυσού στα διεθνή αποθεματικά έχει ήδη ξεπεράσει το 20%, ενώ η ανάκαμψη των κινεζικών μετοχών καθιστά τον χρυσό λιγότερο ελκυστικό. Παράλληλα, οι διαχειριστές κεφαλαίων είναι πιθανό να περιορίσουν τις τοποθετήσεις τους εάν δεν υπάρξει ανάλογη απόδοση.
Η Capital Economics απορρίπτει, επίσης, τη θεωρία ότι το ράλι οφείλεται σε φόβους υποτίμησης του δολαρίου, τονίζοντας ότι το αμερικανικό νόμισμα παρέμεινε σταθερό το ίδιο διάστημα. Αντιθέτως, εκτιμά πως το φαινόμενο οφείλεται στο γνωστό FOMO (fear of missing out) — τον φόβο των επενδυτών να μείνουν εκτός κερδών.
«Το boom που όλοι κυνηγούσαν εξελίσσεται τώρα σε ένα mini-bust», σημειώνει χαρακτηριστικά ο οίκος, προειδοποιώντας πως, αν και η πτώση είναι ήπια, η αγορά εισέρχεται σε περίοδο ψύχραιμης αποτίμησης μετά από έναν ιστορικό κύκλο υπερβολών.
