Οι αγορές φοβούνται τα… πάντα, αλλά τα κέρδη δείχνουν νέα άνοδο – Πού «βλέπει» ευκαιρίες η HSBC

• Η HSBC διατηρεί overweight στάση στις αμερικανικές μετοχές και στις αναδυόμενες αγορές.
• Θεωρεί ότι οι περισσότεροι κίνδυνοι έχουν ήδη αποτιμηθεί από τις αγορές.
• Βλέπει στήριξη από τα εταιρικά κέρδη, την κατανάλωση και τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.
• Διατηρεί ουδέτερη στάση για την Ευρώπη και underweight για την Ιαπωνία.

Η HSBC εξακολουθεί να διατηρεί θετική στάση απέναντι στις παγκόσμιες αγορές μετοχών, εκτιμώντας ότι το πρόσφατο ράλι δεν αποτελεί προϊόν υπερβολικής αισιοδοξίας αλλά στηρίζεται σε ισχυρά οικονομικά θεμελιώδη μεγέθη.

Σύμφωνα με τη νέα επενδυτική στρατηγική της βρετανικής τράπεζας, οι επενδυτές έχουν κληθεί τους τελευταίους μήνες να διαχειριστούν μια σειρά από παράγοντες αβεβαιότητας: τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, τον επίμονο πληθωρισμό στις ΗΠΑ, το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων από τη Federal Reserve, τις μαζικές δημόσιες εγγραφές τεχνολογικών εταιρειών, αλλά και τις ανησυχίες για πιθανή υπερτίμηση του κλάδου της τεχνητής νοημοσύνης.

Παρά το αρνητικό αυτό περιβάλλον, η HSBC υποστηρίζει ότι οι αγορές έχουν ήδη ενσωματώσει μεγάλο μέρος των κινδύνων στις αποτιμήσεις τους και ότι η ισορροπία κινδύνου-απόδοσης παραμένει θετική.

Τα κέρδη παραμένουν ο βασικός καταλύτης

Η τράπεζα επισημαίνει ότι η ανθεκτικότητα των εταιρικών κερδών αποτελεί τον σημαντικότερο λόγο διατήρησης της αισιοδοξίας της.

Ο τεχνολογικός κλάδος συνεχίζει να αποτελεί τον βασικό μοχλό ανάπτυξης, συμβάλλοντας περίπου στο 50% της αύξησης των κερδών ανά μετοχή του δείκτη S&P 500. Παράλληλα, οι επενδύσεις γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη εκτιμάται ότι προσθέτουν περισσότερο από μία ποσοστιαία μονάδα στην οικονομική ανάπτυξη των Ηνωμένων Πολιτειών φέτος.

Ωστόσο, η HSBC υπογραμμίζει ότι η θετική εικόνα δεν περιορίζεται μόνο στις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας. Ισχυρή δυναμική καταγράφεται επίσης στους κλάδους της ενέργειας, της βιομηχανίας, των ακινήτων και των βασικών υλικών, γεγονός που δείχνει ότι η ανάπτυξη των κερδών έχει πλέον ευρύτερη βάση.

Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται και στις εταιρικές προβλέψεις στις ΗΠΑ, οι οποίες βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών.

Κατανάλωση και Μουντιάλ στηρίζουν την οικονομία

Παρά την άνοδο των τιμών της ενέργειας και την επιστροφή του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, η αμερικανική κατανάλωση συνεχίζει να εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα.

Η HSBC σημειώνει ότι οι καταναλωτικές δαπάνες στις ΗΠΑ κινούνται με ρυθμό περίπου 4% σε ετήσια βάση, ενώ σημαντική ώθηση προσέφεραν οι αυξημένες επιστροφές φόρων, οι οποίες ξεπέρασαν τα 52 δισ. δολάρια.

Επιπλέον, η τράπεζα εκτιμά ότι το Παγκόσμιο Κύπελλο Ποδοσφαίρου 2026 θα λειτουργήσει ως πρόσθετος βραχυπρόθεσμος καταλύτης για την οικονομική δραστηριότητα, καθώς αναμένονται καταναλωτικές δαπάνες περίπου 14 δισ. δολαρίων κατά τη διάρκεια της διοργάνωσης.

Η Ευρώπη παραμένει ο αδύναμος κρίκος

Σε επίπεδο περιφερειών, η HSBC συνεχίζει να προτιμά τις αμερικανικές μετοχές και τις αναδυόμενες αγορές, ενώ διατηρεί ουδέτερη στάση απέναντι στην Ευρώπη.

Όπως επισημαίνει, η ευρωπαϊκή οικονομία είναι περισσότερο εκτεθειμένη στις αυξημένες τιμές ενέργειας και φυσικού αερίου, γεγονός που επηρεάζει τόσο τα πραγματικά εισοδήματα όσο και τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων.

Οι προβλέψεις για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης το 2026 έχουν αναθεωρηθεί προς τα κάτω, ενώ οι εκτιμήσεις για τα εταιρικά κέρδη εμφανίζουν επιδείνωση σε σχέση με τις ΗΠΑ.

Παράλληλα, τα προσδοκώμενα οφέλη από το γερμανικό πρόγραμμα επενδύσεων ύψους 500 δισ. ευρώ δεν έχουν ακόμη μεταφραστεί σε ουσιαστική ώθηση της οικονομικής δραστηριότητας.

Πού βλέπει ευκαιρίες η HSBC

Η επενδυτική στρατηγική της τράπεζας συνοψίζεται στα εξής:

• Overweight στις αμερικανικές μετοχές.
• Overweight στις αναδυόμενες αγορές.
• Προτίμηση στην τεχνολογία.
• Θετική στάση για τον χρηματοπιστωτικό κλάδο.
• Έμφαση σε κυκλικούς τομείς της οικονομίας.
• Ουδέτερη στάση για την Ευρώπη.
• Underweight στην Ιαπωνία λόγω υψηλών αποτιμήσεων και αυξημένων αποδόσεων ομολόγων.

Η HSBC εκτιμά ότι οι αγορές συνεχίζουν να υπερβάλλουν ως προς τους κινδύνους, ενώ υποτιμούν τη δυναμική των εταιρικών κερδών και την ανθεκτικότητα της παγκόσμιας οικονομίας. Για τον λόγο αυτό παραμένει σαφώς υπέρ του ρίσκου, θεωρώντας ότι το επόμενο μεγάλο βήμα των μετοχών παραμένει ανοδικό.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Γιατί ο χρυσός δεν κέρδισε από τον πόλεμο – Τι δείχνουν οι αγορές μετάλλων
• Το παράδοξο της ελληνικής οικονομίας: Οι ανισότητες μειώνονται, η ανασφάλεια επιμένει
• Business Monitor: AI, Finance και το μέλλον της καινοτομίας στο νέο επεισόδιο!
• Meta: Μισθοί έως 450.000 δολάρια και ισχυρά κίνητρα για ταλέντα στην τεχνητή νοημοσύνη
• Instagram: Η νέα λειτουργία που αποκαλύπτει ποιος βλέπει ξανά και ξανά τα stories σου