Πέντε σημάδια που δείχνουν πως οι αγορές είναι… φούσκα – Γιατί ανησυχούν τους επενδυτές

Παρά τις ενδείξεις σταθερότητας στην παγκόσμια οικονομία, οι αγορές αρχίζουν να θυμίζουν… άλλες εποχές. Με τις τιμές των μετοχών να εκτοξεύονται και τα κερδοσκοπικά στοιχήματα να επιστρέφουν δυναμικά, οι αναλυτές προειδοποιούν για τα σημάδια μιας νέας χρηματιστηριακής «φούσκας».

Ακολουθούν τα πέντε βασικά σήματα που παρακολουθούν οι επενδυτές με ανησυχία, σύμφωνα με τη Wall Street Journal:

1. Επιστροφή στα κερδοσκοπικά στοιχήματα

Η απότομη άνοδος μετοχών όπως της meme stock Opendoor Technologies, που κατέγραψε αύξηση 377% μέσα σε έναν μήνα, δείχνει τη μεγάλη απόσταση ανάμεσα στις αποτιμήσεις και τα θεμελιώδη μεγέθη. Παρά τη στασιμότητα στην αγορά κατοικίας των ΗΠΑ, η μετοχή του «ψηφιακού μεσίτη» εξελίχθηκε σε νέα μανία.

Παράλληλα, παραδοσιακές εταιρείες όπως τα πολυκαταστήματα Kohl’s βλέπουν απότομη άνοδο, που εδράζεται σε φήμες για πώληση ακίνητης περιουσίας. Ακόμη και ζημιογόνες εταιρείες, όπως η Avis και η Aeva Technologies, σημειώνουν εντυπωσιακές αποδόσεις.

Σύμφωνα με την Bespoke Investment Group, από τις 33 μετοχές του δείκτη Russell 3000 που έχουν τριπλασιάσει την αξία τους από τον Απρίλιο, μόλις έξι ήταν κερδοφόρες την τελευταία χρονιά. Το ETF ARK Innovation, που επενδύει κυρίως σε ζημιογόνες αλλά «καινοτόμες» εταιρείες, σημειώνει άνοδο άνω του 36% από τις αρχές του έτους.

2. Απογείωση των κρυπτονομισμάτων

Οι τιμές σε Bitcoin και Ethereum εκτοξεύονται, ενισχυμένες από τις φιλοκρυπτονομισματικές πολιτικές της κυβέρνησης Trump και την είσοδο θεσμικών επενδυτών. Μια νέα στρατηγική ενισχύει τη δυναμική: εισηγμένες εταιρείες αγοράζουν μαζικά bitcoin, μετατρέποντας τις μετοχές τους σε έμμεσο στοίχημα στο κρυπτονόμισμα.

Χαρακτηριστικό παράδειγμα η Trump Media & Technology Group, που ανακοίνωσε κατοχή bitcoin και παραγώγων αξίας 2 δισ. δολαρίων. Παρά τις προειδοποιήσεις αναλυτών για αυξημένη μεταβλητότητα, πάνω από 60 εισηγμένες εταιρείες υιοθετούν ανάλογες τακτικές.

3. Διεύρυνση της ανόδου

Το ράλι δεν περιορίζεται στις μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες («Magnificent Seven»), αλλά επεκτείνεται σε τραπεζικές, βιομηχανικές και τηλεπικοινωνιακές μετοχές. Ο δείκτης KBW Nasdaq Bank σημείωσε άνοδο 7% τον τελευταίο μήνα, ενώ μετοχές όπως οι GE Vernova και Trade Desk ξεπέρασαν το +20%.

Παρότι η διεύρυνση θεωρείται από κάποιους ένδειξη υγιούς bull market, η υπερβολική αποτίμηση παραμένει πρόβλημα. Το equity risk premium, δηλαδή η διαφορά απόδοσης μεταξύ μετοχών και 10ετών κρατικών ομολόγων, έχει σχεδόν μηδενιστεί, γεγονός που δείχνει ότι οι επενδύσεις σε μετοχές δεν αποζημιώνουν επαρκώς για τον κίνδυνο.

4. Η οικονομία αντέχει — προς το παρόν

Παρά τις ανησυχίες για πληθωρισμό και τους νέους δασμούς, η αμερικανική οικονομία δείχνει αντοχή. Ο πληθωρισμός αυξήθηκε τον Ιούνιο, αλλά σε ελεγχόμενο επίπεδο. Ωστόσο, ενδείξεις επιβράδυνσης αρχίζουν να εμφανίζονται: η ιδιωτική απασχόληση βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων οκτώ μηνών, ενώ οι προσλήψεις μειώνονται.

Η αναλύτρια Callie Cox επισημαίνει ότι η αισιοδοξία των αγορών προκαλεί εντύπωση, ειδικά τη στιγμή που η αγορά εργασίας αποδυναμώνεται: «Όταν αρχίσει η επιβράδυνση, δύσκολα αναστρέφεται γρήγορα».

5. Ο κρύος ιδρώτας του ρίσκου

Παρά τη γενικευμένη ευφορία, οι επενδυτές ανησυχούν για την υπερβολική ανάληψη κινδύνου. Η ιστορία δείχνει ότι οι αγορές συχνά κορυφώνονται λίγο πριν τη μεγάλη διόρθωση. Αποτιμήσεις που δεν στηρίζονται σε κέρδη, εταιρείες που λειτουργούν σαν «bitcoin funds» και κερδοσκοπικές τακτικές θυμίζουν τις φούσκες του παρελθόντος.

Όπως συμβαίνει συχνά, το ερώτημα δεν είναι αν θα σπάσει η φούσκα – αλλά πότε.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ: 

• Η Ελλάδα «ξαναχτίζει» το brand της και έλκει επενδύσεις Room for growth
• Το ελληνικό Μονακό των νοτίων προαστίων
• Τι φοβάται ο Σαμ Άλτμαν για το μέλλον της AI; – «Κανείς δεν ξέρει τι θα συμβεί στη συνέχεια»