Πόλεμος στη Μέση Ανατολή: Οι μέχρι τώρα νικητές, οι χαμένοι και το μεγάλο στοίχημα των αγορών
Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει ήδη αφήσει βαθύ αποτύπωμα στο παγκόσμιο οικονομικό σύστημα, ακόμη κι αν οι επιπτώσεις της δεν εκδηλώθηκαν με τον τρόπο που φοβούνταν αρχικά οι αγορές.
Παρά τις στρατιωτικές επιχειρήσεις, τις ενεργειακές αναταράξεις και τις αποτυχημένες μέχρι στιγμής διπλωματικές προσπάθειες, οι διεθνείς αγορές έχουν καταφέρει να αποφύγουν το σενάριο γενικευμένου πανικού. Ωστόσο, κάτω από την επιφάνεια διαμορφώνεται ένα νέο οικονομικό περιβάλλον, όπου ο γεωπολιτικός κίνδυνος συνυπάρχει με υψηλότερο ενεργειακό κόστος και επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.
Η Wall Street γράφει ρεκόρ παρά τον πόλεμο
Ένα από τα μεγαλύτερα παράδοξα των τελευταίων μηνών είναι η συμπεριφορά των αμερικανικών χρηματιστηρίων.
Όταν ξεκίνησαν οι επιθέσεις κατά του Ιράν, οι επενδυτές αντέδρασαν με μαζικές ρευστοποιήσεις. Ωστόσο, η διόρθωση αποδείχθηκε βραχύβια. Οι βασικοί δείκτες της Wall Street όχι μόνο ανέκτησαν τις απώλειες, αλλά κατέγραψαν και νέα ιστορικά υψηλά.
Πίσω από αυτή την ανθεκτικότητα βρίσκεται κυρίως η έκρηξη των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη. Οι προσδοκίες για αυξημένες δαπάνες σε υποδομές AI, κέντρα δεδομένων και προηγμένα μικροτσίπ έχουν ενισχύσει ιδιαίτερα τις τεχνολογικές εταιρείες και τον κλάδο των ημιαγωγών.
Η τάση αυτή έχει ευνοήσει όχι μόνο τις Ηνωμένες Πολιτείες αλλά και οικονομίες όπως η Ταϊβάν και η Νότια Κορέα, οι οποίες βρίσκονται στο επίκεντρο της παγκόσμιας αλυσίδας παραγωγής τεχνολογίας.
Αντίθετα, οι ευρωπαϊκές αγορές εμφανίζονται πιο ευάλωτες, καθώς η μεγαλύτερη ενεργειακή τους εξάρτηση τις καθιστά περισσότερο εκτεθειμένες στις διακυμάνσεις των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Ο πληθωρισμός επιστρέφει στο προσκήνιο
Εκεί όπου ο πόλεμος γίνεται περισσότερο αισθητός είναι στις αγορές ομολόγων και στον πληθωρισμό.
Οι επενδυτές θεωρούν ότι η ενεργειακή κρίση αυξάνει τον κίνδυνο παρατεταμένων πληθωριστικών πιέσεων, γεγονός που οδηγεί σε υψηλότερες αποδόσεις κρατικών τίτλων και περιορίζει τις προσδοκίες για γρήγορη μείωση των επιτοκίων.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων κινήθηκαν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών, ενώ ανάλογες πιέσεις παρατηρούνται στην Ευρώπη και το Ηνωμένο Βασίλειο.
Τα πρώτα οικονομικά στοιχεία δείχνουν ήδη ότι η άνοδος του ενεργειακού κόστους μεταφέρεται σταδιακά στην πραγματική οικονομία, επηρεάζοντας μεταφορές, βιομηχανία και καταναλωτικά αγαθά.
Στις ΗΠΑ, ο πληθωρισμός έχει επιστρέψει στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων σχεδόν τριών ετών, ενώ αρκετές κυβερνήσεις αναγκάζονται να εξετάζουν νέα μέτρα στήριξης για νοικοκυριά και επιχειρήσεις.
Πετρέλαιο: Η κρίση δεν έχει τελειώσει
Παρότι οι τιμές του πετρελαίου έχουν αποκλιμακωθεί από τα υψηλά που καταγράφηκαν στην αρχή της κρίσης, η αγορά απέχει πολύ από την ομαλότητα.
Τα Στενά του Ορμούζ εξακολουθούν να αποτελούν το βασικό σημείο ανησυχίας για την παγκόσμια ενεργειακή αγορά, ενώ οι ζημιές σε υποδομές και οι περιορισμοί στις μεταφορές συνεχίζουν να επηρεάζουν την προσφορά.
Το Brent παραμένει περίπου 36% υψηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα πριν από τον πόλεμο, ενώ το αμερικανικό WTI καταγράφει άνοδο σχεδόν 50%.
Οι αυξημένες εξαγωγές πετρελαίου από τις Ηνωμένες Πολιτείες, η αποδέσμευση στρατηγικών αποθεμάτων και η ασθενέστερη ζήτηση από την Κίνα έχουν αποτρέψει μέχρι στιγμής μια ακόμη μεγαλύτερη άνοδο των τιμών.
Ωστόσο, πολλοί αναλυτές προειδοποιούν ότι η αγορά εξακολουθεί να χάνει σημαντικό μέρος του διαθέσιμου αποθέματος ασφαλείας της. Εάν η κινεζική ζήτηση ανακάμψει ή οι εφοδιαστικές αλυσίδες δεχθούν νέο πλήγμα, το πετρέλαιο θα μπορούσε να επιστρέψει πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι.
Το μεγάλο στοίχημα των επενδυτών
Παρά τις συνεχιζόμενες εχθροπραξίες, οι αγορές εξακολουθούν να στηρίζονται σε ένα βασικό σενάριο: ότι καμία από τις εμπλεκόμενες πλευρές δεν επιθυμεί έναν μακροχρόνιο και ανεξέλεγκτο πόλεμο.
Αυτή η προσδοκία εξηγεί σε μεγάλο βαθμό γιατί δεν έχει σημειωθεί νέα μαζική φυγή κεφαλαίων από τις αγορές.
Το πρόβλημα είναι ότι όσο οι συνομιλίες παραμένουν σε αδιέξοδο και η κατάσταση στα μέτωπα παραμένει εύθραυστη, η παγκόσμια οικονομία συνεχίζει να λειτουργεί με αυξημένο γεωπολιτικό ρίσκο.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Στενά του Ορμούζ: Πώς η αγορά απέφυγε το ενεργειακό σοκ που όλοι φοβούνταν
- Γιατί οι Ευρωπαίοι τουρίστες εγκαταλείπουν τους πολυσύχναστους προορισμούς
- Business Monitor: AI, Finance και το μέλλον της καινοτομίας στο νέο επεισόδιο!
- Συναγερμός στην ΕΚΤ: Ενέργεια και πληθωρισμός αλλάζουν ξανά τη νομισματική πολιτική
