Τα πολύτιμα μέταλλα ξανά στο προσκήνιο: Γιατί «τρέχουν» ασήμι και χρυσός
Ισχυρή δυναμική καταγράφουν τα πολύτιμα μέταλλα στις διεθνείς αγορές, με το ασήμι να ξεπερνά για πρώτη φορά το ψυχολογικό όριο των 90 δολαρίων ανά ουγγιά και τον χρυσό να κινείται κοντά σε ιστορικό υψηλό. Το ράλι τροφοδοτείται από τις αυξανόμενες επιθέσεις κατά της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, τις προσδοκίες για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής αργότερα μέσα στο έτος και την έντονη γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Το «λευκό μέταλλο» ενισχύθηκε έως και 5,3%, αγγίζοντας τα 91,5535 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ ο χρυσός βρέθηκε λιγότερο από 10 δολάρια μακριά από νέο ιστορικό ρεκόρ. Παρότι τα στοιχεία για τον υποκείμενο πληθωρισμό στις ΗΠΑ τον Δεκέμβριο ήταν χαμηλότερα των αρχικών εκτιμήσεων, οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι επηρεάστηκαν από το παρατεταμένο κυβερνητικό shutdown. Η Fed αναμένεται να διατηρήσει στάση αναμονής για αρκετούς μήνες, ωστόσο οι αγορές παραγώγων εξακολουθούν να προεξοφλούν τουλάχιστον δύο μειώσεις επιτοκίων αργότερα φέτος.
Τα πολύτιμα μέταλλα μπήκαν με φόρα στη νέα χρονιά, χτίζοντας πάνω στα εντυπωσιακά ράλι του 2025. Η συζήτηση περί ενδεχόμενης ποινικής δίωξης κατά του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, αναζωπύρωσε ανησυχίες για την ανεξαρτησία της νομισματικής αρχής, με κεντρικούς τραπεζίτες διεθνώς να εκφράζουν δημόσια τη στήριξή τους. Παράλληλα, ο επικεφαλής της JPMorgan Chase, Τζέιμι Ντάιμον, προειδοποίησε ότι μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να έχει αρνητικές συνέπειες για την οικονομία και τις αγορές.
Η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια ενισχύθηκε περαιτέρω από τις γεωπολιτικές εξελίξεις, όπως η σύλληψη του ηγέτη της Βενεζουέλας από τον Ντόναλντ Τραμπ, οι ανανεωμένες απειλές για κατάληψη της Γροιλανδίας και οι βίαιες διαδηλώσεις στο Ιράν, που εντείνουν τα σενάρια πολιτικής αποσταθεροποίησης. Σε αυτό το περιβάλλον, η Citigroup αναβάθμισε τις προβλέψεις της, τοποθετώντας τον χρυσό στα 5.000 δολάρια και το ασήμι στα 100 δολάρια ανά ουγγιά.
Σύμφωνα με τον Χάο Χονγκ της Lotus Asset Management, το ασήμι ευνοείται από μια ευρύτερη στροφή των επενδυτών προς τα εμπορεύματα. Όπως ανέφερε, το ράλι «διαθέτει ακόμη σημαντικό περιθώριο συνέχισης», με τις τιμές να θα μπορούσαν να φτάσουν ακόμη και τα 150 δολάρια ανά ουγγιά έως το τέλος του έτους.
Το 2025 το ασήμι ξεπέρασε σε απόδοση τον χρυσό, καταγράφοντας άνοδο 150%, εξέλιξη που αποδόθηκε σε short squeeze, στη στενότητα προσφοράς στο Λονδίνο και στην αυξημένη κερδοσκοπική δραστηριότητα. Παράλληλα, οι αγορές παρακολουθούν την αμερικανική έρευνα βάσει του άρθρου 232, που θα μπορούσε να οδηγήσει στην επιβολή δασμών στις εισαγωγές ασημιού, περιορίζοντας περαιτέρω τις παγκόσμιες ροές.
Παρά τη δυναμική εικόνα, αναλυτές εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί για τη συνέχεια. Όπως σημειώνει ο Ντέιβιντ Τσάο της Invesco Asset Management, η ζήτηση για χρυσό και ασήμι ως αντιστάθμισμα έναντι πληθωρισμού και χρηματοπιστωτικών κινδύνων θα διατηρηθεί, αν και δύσκολα θα επαναληφθούν οι αποδόσεις του 2025, με τον χρυσό να εκτιμάται ότι θα υπεραποδώσει λόγω γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων.
