Τεχνητή νοημοσύνη χωρίς Big Tech: Πού στρέφονται οι επενδυτές το 2026
- Το 2025 σηματοδότησε στροφή του AI trade από τους τεχνολογικούς κολοσσούς σε εταιρείες υποδομών.
- Μετοχές αποθήκευσης δεδομένων και ενεργειακής στήριξης κυριάρχησαν στον S&P 500.
- Οι hyperscalers συνεχίζουν να επενδύουν, αλλά με χαμηλότερους ρυθμούς απόδοσης.
Η εκρηκτική ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης μεταβάλλει σταδιακά τον χάρτη των επενδύσεων. Καθώς οι μεγάλοι πάροχοι cloud δεσμεύουν δεκάδες δισ. δολάρια για την κατασκευή νέων data centers, οι επενδυτές διευρύνουν το πεδίο αναζήτησης πέρα από τα παραδοσιακά ονόματα της Big Tech.
Το 2025, οι μετοχές αποθήκευσης δεδομένων κυριάρχησαν στον δείκτη S&P 500. Η Sandisk κατέγραψε άνοδο σχεδόν 580%, αναδεικνυόμενη ως η κορυφαία μετοχή του δείκτη, ενώ Western Digital και Seagate Technology βρέθηκαν επίσης στις πρώτες θέσεις. Παράλληλα, εταιρείες που συνδέονται με την ενεργειακή και τεχνολογική υποστήριξη της AI —όπως οι Amphenol, Corning, NRG Energy και GE Vernova— συγκαταλέχθηκαν στις 25 κορυφαίες αποδόσεις της χρονιάς.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνει μια σαφή μετατόπιση. Αν και η Nvidia παραμένει πυλώνας του AI οικοσυστήματος, το 2025 η μετοχή της ενισχύθηκε κατά 40%, επίδοση που την κατέταξε μόλις στην 71η θέση του S&P 500. Το ίδιο μοτίβο παρατηρείται και στους hyperscalers, όπως η Microsoft, η Meta Platforms και η Alphabet, οι οποίοι εξακολουθούν να στηρίζουν την αγορά λόγω μεγέθους, αλλά με πιο περιορισμένους ρυθμούς ανόδου.
Όπως σημειώνει ο Τζέικ Σελτζ της Allspring Global Investments, σε περιόδους υπερσυγκέντρωσης των δεικτών καθίσταται κρίσιμος ο εντοπισμός θεμάτων που μπορούν να οδηγήσουν σε μελλοντική αύξηση πωλήσεων και κερδών. Η τεχνητή νοημοσύνη παραμένει το βασικό αφήγημα, όμως το ενδιαφέρον μεταφέρεται στις εταιρείες που απορροφούν το μεγαλύτερο μέρος των επενδυτικών κεφαλαίων.
Στο επίκεντρο βρίσκονται οι δαπάνες για data centers. «Εστιάζουμε στις pick-and-shovel μετοχές, δηλαδή στο πού κατευθύνονται αυτά τα κεφάλαια», επισημαίνει ο Ματ Σάλλι της Tortoise Capital Advisors, τονίζοντας ότι το ενδιαφέρον στρέφεται λιγότερο στα μικροτσίπ και περισσότερο σε λιγότερο προβεβλημένες εταιρείες υποδομών.
Παρά τις ανησυχίες για πιθανή επιβράδυνση των επενδύσεων —ανάλογη με εκείνη που παρατηρήθηκε μετά την πανδημία— η αισιοδοξία παραμένει. Οι μεγάλοι παίκτες του cloud συνεχίζουν να δεσμεύονται για υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες, ενισχύοντας την ορατότητα του κλάδου.
Στην αποθήκευση δεδομένων, οι αναλυτές βλέπουν συνέχεια και το 2026, με εταιρείες όπως η Pure Storage, η NetApp και η Dell Technologies να συγκεντρώνουν αυξημένο ενδιαφέρον. Στον κατασκευαστικό και ενεργειακό τομέα, αναμένεται να ωφεληθούν μετοχές όπως οι Quanta Services, MYR Group, Primoris Services και MasTec, ενώ στον ενεργειακό εξοπλισμό ξεχωρίζουν οι Vistra, Constellation Energy, Generac και GE Vernova.
Ιδιαίτερη περίπτωση αποτελούν και οι Bitcoin miners, που επιχειρούν στροφή προς τη φιλοξενία data centers υψηλών επιδόσεων. Εταιρείες όπως οι Bitdeer, Cipher Mining και Riot Platforms αξιοποιούν την υφιστάμενη ενεργειακή τους υποδομή για μακροπρόθεσμα συμβόλαια υψηλής αξίας.
Στο software, παρότι οι επιδόσεις υστέρησαν το 2025, επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα διακρίνουν ευκαιρίες σε εταιρείες όπως η Snowflake, η Datadog και η ServiceNow, εκτιμώντας ότι η επόμενη γενιά εφαρμογών AI θα επαναφέρει τη ζήτηση.
