Το Bitcoin στα 500.000 δολάρια; Γιατί τα crypto θα γίνουν κανονική επενδυτική κατηγορία
«Τρία τρισεκατομμύρια είναι σαν μια μετοχή τύπου mag 7· είκοσι τρισεκατομμύρια είναι επενδυτική κατηγορία» δήλωσε ο Anthony Scaramucci, ιδρυτής και CEO της SkyBridge Capital. «Αν μου πεις ότι το bitcoin μπορεί να φτάσει τις $500.000, τότε ο κόσμος θα αρχίσει να γράφει πως το bitcoin είναι πλέον επενδυτική κατηγορία».
Αυτό το σημείο αναφοράς του Scaramucci έδωσε τον τόνο για μια ζωηρή συζήτηση στο συνέδριο Consensus 2025 του CoinDesk, όπου συμμετείχε μαζί με τον Jonathan Steinberg, CEO της WisdomTree· τον Pasqual St-Jean, Πρόεδρο και CEO της 3iQ· και τον Andy Baehr από την CoinDesk Indices, για να εξετάσουν αν τα crypto —και κυρίως το bitcoin— έχουν τελικά καθιερωθεί ως επενδυτική κατηγορία.
Παρότι οι ομιλητές συμφώνησαν γενικά ότι τα crypto οδεύουν προς αυτήν την κατεύθυνση, υπογράμμισαν ότι η διαδρομή προς την θεσμική αναγνώριση απαιτεί περισσότερα από απλή άνοδο των τιμών.
Το Bitcoin δείχνει τον δρόμο
Ο Pasqual St-Jean υποστήριξε ότι το bitcoin έχει ήδη ξεπεράσει πολλά από τα εμπόδια που απαιτούνται για να θεωρηθεί επενδύσιμο από θεσμικούς φορείς, όπως συμβαίνει με τον χρυσό.
«Έχει μηχανισμούς αντιστάθμισης κινδύνου, έχει διαφορετικές επενδυτικές μορφές, είναι πιο εύκολο να κατανοηθεί. Είναι το χρυσάφι για την ψηφιακή εποχή», πρόσθεσε.
Αυτό το επίπεδο προσβασιμότητας, τόνισε, έρχεται σε αντίθεση με άλλα είδη crypto περιουσιακών στοιχείων, όπως τα governance και utility tokens, τα οποία παραμένουν πιο δύσκολο να γίνουν κατανοητά από θεσμικούς επενδυτές. «Όταν μιλάμε για governance tokens, είναι λίγο πιο δύσκολο για τους θεσμικούς να καταλάβουν τι ακριβώς κατέχουν», εξήγησε.
Η επίδραση των ETFs
Οι ομιλητές ανέφεραν την εισαγωγή των spot bitcoin ETFs, ιδιαίτερα στις ΗΠΑ, ως σημείο καμπής για την πορεία των crypto προς τη θεσμική νομιμοποίηση.
Ο Jonathan Steinberg, CEO της WisdomTree, τόνισε την ειρωνεία της κατάστασης, καθώς η προσέγγιση του πρώην προέδρου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC), Gary Gensler, που βασιζόταν σε σκληρή επιβολή κανονισμών, άθελά του έθεσε τα θεμέλια για μια ώριμη και ανταγωνιστική αγορά.
«Ο Gensler δημιούργησε ακριβώς αυτό που δεν ήθελε στις ΗΠΑ», δήλωσε ο Steinberg. «Υπάρχουν περισσότερα ETFs για bitcoin απ’ ό,τι για τον S&P 500. Δημιούργησε ένα εξαιρετικά ανταγωνιστικό και ώριμο θεμέλιο για το bitcoin, το οποίο θεωρώ πως του αξίζει ως κατηγορία επένδυσης».
Ο St-Jean συμφώνησε, αποκαλώντας το ETF ένα “game changer”, ειδικά για το bitcoin. Επέτρεψε στα νομικά και κανονιστικά τμήματα των θεσμικών να το αντιμετωπίσουν ως μια τυπική επενδυτική απόφαση, ανοίγοντας έτσι τον δρόμο για ευρύτερη αποδοχή.
Παιδεία και διαφοροποίηση είναι το κλειδί
Παρά την πρόοδο, ο Andy Baehr προειδοποίησε ότι η κυριαρχία του bitcoin μπορεί να εμποδίζει την ευρύτερη ανάπτυξη του οικοσυστήματος των crypto.
«Η κατηγορία crypto περιουσιακών στοιχείων είναι κάπως καθηλωμένη λόγω της ύπαρξης ενός μεγάλου, ενιαίου στοιχείου που πρέπει πρώτα να κατανοηθεί από όλους», είπε. «Αλλά αν δεν εμβαθύνεις, χάνεις την ουσία της τεχνολογίας blockchain: Layer 1s, υποδομές, DeFi».
Παρομοίασε τη σημερινή στιγμή με το 1999, όταν οι διαδικτυακές χρηματιστηριακές πλατφόρμες έκαναν τις τεχνολογικές μετοχές προσβάσιμες σε περισσότερους επενδυτές. Όπως τότε, έτσι και τώρα, οχήματα ρευστότητας όπως τα ETFs μπορούν να βοηθήσουν να μετατραπεί το trading μικρής διάρκειας σε μακροπρόθεσμη επένδυση.
Ωστόσο, οι συμμετέχοντες ήταν ρεαλιστές σχετικά με τις «αναπτυξιακές παιδικές ασθένειες» του χώρου. Ο Steinberg επεσήμανε ότι πολλοί θεσμικοί βρίσκονται ακόμα στο στάδιο της προκαταρκτικής αξιολόγησης. Αν και ορισμένα hedge funds έχουν ήδη κινηθεί, οι περισσότεροι μεγάλοι θεσμικοί διαχειριστές μόλις τώρα αρχίζουν να εκπαιδεύονται.
Ο δρόμος μπροστά
Οι ομιλητές τόνισαν ότι το τελικό βήμα για την καθολική αποδοχή των crypto ως επενδυτικής κατηγορίας θα εξαρτηθεί από τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη υποδομών, τη ρυθμιστική σαφήνεια και τα εξειδικευμένα θεσμικά προϊόντα.
«Έπρεπε να τους εκπαιδεύσουμε ότι ο ρυθμιστής δεν έχει το δικαίωμα να επιλέγει ποια κατηγορία περιουσιακού στοιχείου είναι επενδύσιμη, αν λυθεί το πρόβλημα των υποδομών», είπε ο St-Jean.
Κοιτώντας μπροστά, υποστήριξε πως προϊόντα staking, επενδύσεις σε Layer 1 blockchains και πιο διαφοροποιημένα επενδυτικά δείκτες θα είναι κρίσιμα. «Στην ουσία σήμερα κατέχεις το HTTP», είπε, παραλληλίζοντας την κατάσταση με τα πρώτα internet protocols. «Το bitcoin το έχουν καταλάβει· τώρα αρχίζουν να κατανοούν και τα Layer 1s».
Ο Scaramucci, από την πλευρά του, παραμένει αισιόδοξος.
«Ίσως να μην είμαστε καν αρκετά αισιόδοξοι», είπε, αναφερόμενος στην εκρηκτική είσοδο κεφαλαίων στον χώρο, τις στρατηγικές αντιγραφής και το «μηχανισμό πωλήσεων της Wall Street» που πλέον προωθεί bitcoin και crypto ETFs.
Πρόσθεσε ότι, παρότι υπάρχουν πολιτικοί κίνδυνοι —καθώς τα crypto έχουν γίνει αντικείμενο πολιτικής αντιπαράθεσης στις ΗΠΑ— τα κίνητρα τείνουν πλέον προς μια διακομματική στήριξη.
«Αν το bitcoin φτάσει τις $500.000, ο κόσμος δεν θα λέει απλά ότι είναι επενδυτική κατηγορία – θα το αντιμετωπίζει ως τέτοια», κατέληξε.
Ανεξάρτητα από το αν επιτευχθεί αυτός ο στόχος τιμής, οι συμμετέχοντες συμφώνησαν: το θεμέλιο υπάρχει, τα επενδυτικά περιβλήματα είναι στη θέση τους και οι θεσμικοί επενδυτές επιτέλους κάνουν την εμφάνισή τους. Η μεταμόρφωση των crypto από περιέργεια σε επενδυτική κατηγορία δεν είναι πλέον θέμα του «αν», αλλά του «πότε».
