«Βροχή» αυξήσεων στις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες από τη Euroxx – Upside έως 32%
Οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με έκπτωση (discount) σε σύγκριση με τις ευρωπαϊκές, παρά την αισθητά υψηλότερη πιστωτική επέκταση, το ισχυρό εγχώριο μακροοικονομικό περιβάλλον, τους υψηλότερους δείκτες ROTE και τις καλύτερες αποδόσεις διανομής (distribution yields), σύμφωνα με τη Euroxx.
Η επενδυτική εταιρεία επισημαίνει πως, λαμβάνοντας υπόψη τα θεμελιώδη μεγέθη, οι ελληνικές τράπεζες θα έπρεπε να διαπραγματεύονται με premium, και για αυτό αυξάνει τις τιμές-στόχους κατά μέσο όρο κατά 20%, ως αποτέλεσμα της αναβάθμισης της κερδοφορίας και των υψηλότερων σχετικών αποτιμήσεων.
Παραμένει δε θετική (bullish) και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, ωστόσο βλέπει το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου (upside) στην Eurobank, λόγω του χαμηλότερου πολλαπλασιαστή P/E και του ισχυρού περιφερειακού αφηγήματος ανάπτυξης.
Σε κάθε περίπτωση, με βάση τα στοιχεία της Euroxx, και οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες διατηρούν σύσταση Overweight (OW), με σημαντικά περιθώρια ανόδου σε σχέση με τις τρέχουσες αποτιμήσεις τους.
Την υψηλότερη δυναμική εμφανίζει η Eurobank, με upside 32% και τιμή-στόχο τα €6,30, έναντι τελευταίου κλεισίματος στα €4,79, ενώ ακολουθεί η Εθνική Τράπεζα με περιθώριο ανόδου 26% και τιμή-στόχο τα €22,00, από €17,53. Η Alpha Bank παρουσιάζει upside 23%, με τιμή-στόχο τα €5,80, έναντι €4,73, ενώ η Τράπεζα Πειραιώς καταγράφει περιθώριο ανόδου 21%, με τιμή-στόχο τα €13,00, από €10,70.
Βιώσιμη αύξηση της καθαρής κερδοφορίας κατά περίπου 10%
Η Euroxx αναβάθμισε τις προβλέψεις της για τις ελληνικές τράπεζες κατά μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό, μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του 2ου τριμήνου 2026 και τα υψηλότερα επιτόκια.
Βασικό ζήτημα παραμένει η αύξηση των χορηγήσεων και η προσπάθεια ενίσχυσης των εσόδων εκτός τόκων (non-NII).
Σύμφωνα με τη Euroxx, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για την πιστωτική επέκταση παραμένουν θετικές, κινούμενες από τον επιχειρηματικό τομέα και με πρώτες ενδείξεις ανάκαμψης (green shoots) στη στεγαστική πίστη. Η υγιής αύξηση των εσόδων από προμήθειες θα υποστηρίξει επίσης έναν ισχυρό μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης (CAGR) των καθαρών κερδών κατά περίπου 10% έως το 2028.
Αναβάθμιση EPS
Σε αυτό το πλαίσιο, η Euroxx αναβάθμισε τις προβλέψεις της για τα καθαρά κέρδη κατά μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό για το 2026, λόγω των υψηλότερων επιτοκίων και της σταθερής υπεραπόδοσης της ελληνικής οικονομίας.
Τοποθετεί δε τη δίκαιη αξία (fair value) για τις ελληνικές τράπεζες σε ένα εύρος P/E περίπου 13x για το 2027 (περίπου 15% premium σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ομοειδείς). Συνολικά, παραμένει αισιόδοξη για τον κλάδο και διατηρεί την εμπιστοσύνη της στις προβλέψεις κερδοφορίας για την περίοδο 2026-28.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- ΔΕΘ: Ο «χάρτης» των μέτρων έως το 2030 – Ποιοι κερδίζουν, πόσα και πότε
- Το ελληνικό σχέδιο για την ψηφιακή κυριαρχία
- Τελείωσε η εποχή του φθηνού χρήματος; Γιατί τα υψηλά επιτόκια μπορεί να ήρθαν για να μείνουν
- Επενδυτικός Λογαριασμός για παιδιά: Πώς θα λειτουργεί – Έως 77.000 ευρώ στα 18
