Νέα ιστορικά υψηλά για τον χρυσό «βλέπει» η Deutsche Bank: Στα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά το 2026
Με τον χρυσό να έχει φτάσει ήδη στον μέσο όρο πρόβλεψης για το 2026 στα 3.700 USD/ουγγιά, η Deutsche Bank εκτιμά ότι η περαιτέρω άνοδος του πολύτιμου μετάλλου είναι πολύ πιθανή. Η τράπεζα βασίζει την πρόβλεψή της σε μια σειρά θετικών παραγόντων που υπερτερούν των αρνητικών.
Στους θετικούς καταλύτες καταγράφονται η επανεκκίνηση του κύκλου χαλάρωσης της Fed, οι αβεβαιότητες σχετικά με την ανεξαρτησία της και τις αλλαγές στη σύνθεση της FOMC, η πιθανή πτώση του δολαρίου λόγω απώλειας του καθεστώτος υψηλού επιτοκίου μεταξύ των G10, καθώς και η συνεχής επίσημη ζήτηση σε ρυθμό σχεδόν διπλάσιο του μέσου όρου 2011-2021, κυρίως λόγω της Κίνας. Επιπλέον, η προσφορά ανακυκλωμένου χρυσού παραμένει χαμηλή, κάτω από το 4% της αναμενόμενης φετινής, γεγονός που μειώνει τον δομικό περιορισμό στην περαιτέρω άνοδο των τιμών.
Αντίθετα, μεταξύ των αρνητικών παραγόντων περιλαμβάνονται η ισχυρή απόδοση των μετοχών, η οποία περιορίζει τη ροή κεφαλαίων προς τον χρυσό, η περιορισμένη προσφορά εργασίας λόγω της πολιτικής μετανάστευσης των ΗΠΑ και η βασική εκτίμηση ότι η Fed δεν θα μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια το 2026. Το τέταρτο τρίμηνο παραδοσιακά αποτελεί την πιο αδύναμη περίοδο για τον χρυσό, ενώ η αντίδραση των αγορών σε διεθνείς εμπορικές εξελίξεις παραμένει περιορισμένη.
Ένα επιπλέον θετικό σενάριο αφορά την πιθανή αύξηση της ζήτησης για χρυσά κοσμήματα, η οποία θα μπορούσε να ενισχύσει τη ζήτηση για τον χρυσό γενικότερα.
Στο πλαίσιο αυτών των εκτιμήσεων, η Deutsche Bank αναβαθμίζει την πρόβλεψη για τον χρυσό το 2026 στα 4.000 USD/ουγγιά, ενώ για το ασήμι η αντίστοιχη πρόβλεψη διαμορφώνεται στα 45 USD/ουγγιά, από 3.700 και 40 USD/ουγγιά προηγουμένως. Τα ιστορικά εύρη τιμών του χρυσού υποδηλώνουν ότι η αναθεωρημένη πρόβλεψη είναι συνεπής με ένα εύρος 3.550-4.450 USD/ουγγιά, ενισχύοντας την προοπτική ότι ο χρυσός παραμένει ένα ισχυρό καταφύγιο για τους επενδυτές, παρά τις όποιες βραχυπρόθεσμες αβεβαιότητες στις αγορές.
