Η «ευλογία» του Buffett στην Alphabet φέρνει στο προσκήνιο το παράδοξο αποτίμησης

Photo: Shutterstock

Μόλις πριν από έξι μήνες, οι επενδυτές φοβούνταν ότι θα μπορούσε να υποστεί πλήγμα από την επανάσταση της AI

Η Alphabet Inc., η μητρική της Google, έχει σημειώσει εντυπωσιακή άνοδο τους τελευταίους μήνες, δρώντας κατευναστικά σε ό,τι αφορά τις ανησυχίες για την τεχνητή νοημοσύνη (AI) και θέτοντας ξανά στο επίκεντρο το παράδοξο της αποτίμησής της.

Μόλις πριν από έξι μήνες, οι επενδυτές φοβούνταν ότι θα μπορούσε να υποστεί πλήγμα από την επανάσταση της AI. Σήμερα όμως, μετά από ράλι αξίας τρισεκατομμυρίων δολαρίων, οι φόβοι έχουν αντιστραφεί: το μεγαλύτερο ερώτημα πλέον είναι αν η μετοχή είναι υπερτιμημένη.

Άνοδος μετοχών και ρεκόρ αποδόσεων

Οι μετοχές της Alphabet έχουν αυξηθεί κατά 55% φέτος, γεγονός που αποτελεί την κορυφαία απόδοση μεταξύ των «Magnificent Seven» τεχνολογικών κολοσσών. Η εταιρεία είναι επίσης η δεύτερη μεγαλύτερη συνεισφορά στο S&P 500, πίσω μόνο από την Nvidia. Οι βασικοί παράγοντες πίσω από την άνοδο είναι: Πρόοδος στα προϊόντα AI της Alphabet, όπως το Gemini AI. Ισχυρή ανάπτυξη στο cloud computing της Google. Μείωση των ρυθμιστικών κινδύνων σχετικά με τις αντιμονοπωλιακές ανησυχίες.

Η εμπιστοσύνη των επενδυτών έφτασε σε σημείο που ακόμη και ο Warren Buffett μέσω της Berkshire Hathaway αγόρασε μετοχές Alphabet αξίας περίπου 4,9 δισ. δολαρίων το τρίτο τρίμηνο του 2025.

Gemini AI και η ενίσχυση της αγοράς

Η πρόσφατη ανακοίνωση της νέας έκδοσης του Gemini AI, με βελτιωμένη ικανότητα reasoning και coding, κέρδισε το χειροκρότημα της Wall Street, σπρώχνοντας τη μετοχή σε υψηλά επίπεδα παρά την πτώση των S&P 500 και Nasdaq 100.

«Η πορεία της Google την τοποθετεί στην κορυφή της τροφικής αλυσίδας στον χώρο της AI», δηλώνει ο Brian Stutland, διαχειριστής χαρτοφυλακίου του Rational Equity Armor Fund.

Αποτίμηση σε ιστορικά υψηλά

Το ράλι έχει ανεβάσει την αποτίμηση της Alphabet σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, με την μετοχή να διαπραγματεύεται στο 25x forward earnings — επίπεδο που δεν είχε φτάσει από το 2021 και πάνω από τον 10ετή μέσο όρο των 20x.

«Η χρήση της AI και η ηγετική θέση που δείχνει να κατακτά, αλλάζει την πορεία της εταιρείας», σημειώνει ο Stutland, επισημαίνοντας ότι οι επενδυτές βλέπουν την Alphabet σε νέο πλαίσιο ανάπτυξης.

Παράλληλα, η αποτίμηση παραμένει σχετικά φτηνή σε σύγκριση με τον Bloomberg Magnificent Seven Index, που διαπραγματεύεται στο 30x forward earnings, με μόνο Meta και Amazon να έχουν χαμηλότερα πολλαπλάσια.

Ανάπτυξη σε νέες επιχειρηματικές δραστηριότητες

Η Alphabet συνεχίζει να αναπτύσσει τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη των επενδυτών:

Το Waymo επεκτείνει την αυτόνομη οδήγηση σε πέντε νέες πόλεις, μεταξύ των οποίων Miami, Dallas και Houston.

Οι εφαρμογές YouTube έχουν πλέον πάνω από 2 δισεκατομμύρια μηνιαίους ενεργούς χρήστες, προσφέροντας πλεονέκτημα κλίμακας.

Τι σημαίνει η υψηλή αποτίμηση για τους επενδυτές

Με τη μετοχή κοντά σε ιστορικά υψηλά, πολλοί επενδυτές μπορεί να διστάζουν να ανοίξουν νέες θέσεις. Ωστόσο, η Alphabet παραμένει μετοχή ανάπτυξης (growth stock), όπου η απόδοση στο μέλλον θα εξαρτηθεί περισσότερο από την εκτέλεση καινοτόμων projects, ιδιαίτερα στον χώρο της AI, παρά από την τρέχουσα τιμή.

«Όπως πολλές μετοχές Big Tech, η αποτίμηση πιθανώς δεν θα φέρει τη μεγαλύτερη άνοδο», λέει ο Eric Gerster, CIO της AlphaCore Wealth Advisory. «Η αύξηση θα προέλθει κυρίως από την απόδειξη επιτυχίας, ειδικά στην AI».

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

Πηγή: Bloomberg