AI χωρίς… Nvidia: Πού στρέφονται τώρα οι επενδυτές στην Ασία
Η αναζήτηση νέων ευκαιριών στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη στην Ασία, καθώς η τεχνολογική μετάβαση και οι φόβοι για υπερβολικές αποτιμήσεις αναδιαμορφώνουν το επενδυτικό τοπίο. Μετά από χρόνια ισχυρής ανόδου, μετοχές που συνδέθηκαν άμεσα με το αρχικό «AI boom», όπως η Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) και η SK Hynix, παρουσιάζουν σημάδια υποχώρησης.
Τον περασμένο μήνα, οι μετοχές των δύο κομβικών προμηθευτών της Nvidia κατέγραψαν απώλειες περίπου 4%, ενώ η SoftBank Group –η οποία θεωρείται από την αγορά έμμεσο στοίχημα στην OpenAI– σημείωσε πτώση 38% τον Νοέμβριο, καταγράφοντας τον χειρότερο μήνα των τελευταίων 25 ετών.
Νέο αφήγημα στην τεχνητή νοημοσύνη
Σύμφωνα με διαχειριστές κεφαλαίων, η αγορά αρχίζει να αποτιμά ένα διαφορετικό σενάριο: όχι μόνο ποιος κυριαρχεί στα μεγάλα γλωσσικά μοντέλα, αλλά ποιος μπορεί να υποστηρίξει την καθημερινή εφαρμογή της τεχνητής νοημοσύνης και να μειώσει το κόστος υλοποίησής της.
«Η αγορά αποτιμά ένα νέο αφήγημα: τι θα συμβεί αν το κυρίαρχο LLM δεν είναι μόνο το OpenAI», σημειώνει ο Άντι Γουόνγκ της Pictet Asset Management, υπογραμμίζοντας ότι οι επενδυτές επανεκτιμούν το ρίσκο και τις προτεραιότητές τους.
Η αλλαγή κατεύθυνσης επιταχύνθηκε μετά την κυκλοφορία του αναβαθμισμένου μοντέλου Gemini από την Alphabet και τις νέες συμφωνίες της για τσιπ τεχνητής νοημοσύνης, αλλά και με την παρουσίαση του τελευταίου AI accelerator της Amazon. Οι εξελίξεις αυτές αποδυνάμωσαν το μέχρι πρότινος κυρίαρχο trade γύρω από την OpenAI και τη Nvidia.
Οι «δεύτερης γραμμής» κερδισμένοι
Αντί να αποχωρήσουν από τον κλάδο, οι επενδυτές αναζητούν νέους αποδέκτες κεφαλαίων. Η MediaTek, εταιρεία σχεδιασμού μικροτσίπ με έδρα την Ταϊβάν και συνεργάτης της Alphabet, κατέγραψε την καλύτερη εβδομαδιαία επίδοσή της από το 2002. Στη Νότια Κορέα, η IsuPetasys, προμηθευτής πλακετών τυπωμένων κυκλωμάτων για την Alphabet, σημείωσε άνοδο 18%, αγγίζοντας ιστορικά υψηλά.
Αντίστοιχα, η κινεζική Zhongji Innolight, κατασκευαστής οπτικών πομποδεκτών, αντλεί το 22% των εσόδων της από την Alphabet και το 11% από την Amazon, με τη μετοχή της να ενισχύεται κατά 11% την περασμένη εβδομάδα.
Οι κινήσεις αυτές αναδεικνύουν ότι, ανεξαρτήτως του ποια αμερικανική εταιρεία βρίσκεται στην κορυφή της AI αλυσίδας, υπάρχει ένα ευρύ οικοσύστημα ασιατικών προμηθευτών που μπορεί να επωφεληθεί.
Φούσκα ή ανακατανομή;
Παρά τη μεταβλητότητα, οι αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν ότι ο κλάδος της τεχνητής νοημοσύνης δεν βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε φούσκα. Ακόμη και αν δημιουργηθεί, σημειώνουν ότι «οι αρνητικές επιπτώσεις στις ασιατικές τεχνολογικές εταιρείες θα έρθουν αργότερα και πιθανότατα σε υψηλότερα επίπεδα αποτιμήσεων».
Όπως επισημαίνει και ο Τίμοθι Φουνγκ της JPMorgan Private Bank, «η τεχνητή νοημοσύνη παραμένει στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος, αλλά οι ευκαιρίες εξελίσσονται σε ολόκληρη την αλυσίδα εφοδιασμού και συνδέονται άμεσα με τις φυσικές υποδομές».
