ΕΚΤ: «Σήμα» αποκλιμάκωσης στις μισθολογικές αυξήσεις – Ομαλοποίηση της αγοράς εργασίας το 2026
- Ο βασικός δείκτης της ΕΚΤ προβλέπει αύξηση των συμφωνηθέντων μισθών κατά 3,2% για το 2025, η οποία αναμένεται να υποχωρήσει σημαντικά στο 2,3% το 2026.
- Εξαιρώντας τις έκτακτες ενισχύσεις (one-off payments), η δομική αύξηση των μισθών εκτιμάται ότι θα αποκλιμακωθεί από το 3,9% φέτος στο 2,6% την επόμενη χρονιά.
- Τα στοιχεία για το 2026 δείχνουν μικρότερη διασπορά στις μισθολογικές πιέσεις μεταξύ των χωρών της Ευρωζώνης, υποδηλώνοντας ένα πιο σταθερό και προβλέψιμο οικονομικό περιβάλλον
Σημαντική αποκλιμάκωση των μισθολογικών αυξήσεων στην Ευρωζώνη δείχνουν τα επικαιροποιημένα στοιχεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, προσφέροντας μια πρώτη θετική ένδειξη για την πορεία του πληθωρισμού τα επόμενα έτη. Ο ειδικός δείκτης παρακολούθησης (wage tracker), ο οποίος καταγράφει τις ενεργές συλλογικές συμβάσεις εργασίας, επεκτάθηκε χρονικά καλύπτοντας πλέον προβλέψεις έως και το τέλος του 2026.
Η εικόνα για το 2025 και το 2026
Σύμφωνα με τα στοιχεία, η αύξηση των συμφωνηθέντων μισθών (με εξομάλυνση των εφάπαξ πληρωμών) αναμένεται να κλείσει στο 3,2% για το 2025, βασιζόμενη σε δείγμα που καλύπτει το 49,5% των εργαζομένων στις συμμετέχουσες χώρες. Ωστόσο, το ενδιαφέρον εστιάζεται στο 2026, όπου η αυξητική τάση φρενάρει αισθητά στο 2,3%, αν και η κάλυψη του δείγματος είναι προς το παρόν χαμηλότερη (28,8%).
Εάν εξεταστεί ο δείκτης χωρίς τις εφάπαξ πληρωμές —ο οποίος αντικατοπτρίζει τις πιο μόνιμες, δομικές αυξήσεις— η επιβράδυνση είναι ακόμα πιο εμφανής: από 3,9% το 2025, ο ρυθμός αύξησης πέφτει στο 2,6% το 2026.
Τάσεις τριμήνων και σταθερότητα
Για το 2026, η ΕΚΤ προβλέπει μια σταδιακή άνοδο εντός του έτους (από 2,0% το α’ τρίμηνο σε 2,7% το δ’ τρίμηνο), η οποία όμως αποδίδεται τεχνικά στην εξάλειψη της αρνητικής επίδρασης από τις μεγάλες εφάπαξ πληρωμές που δόθηκαν το 2024. Παρ’ όλα αυτά, η γενική εικόνα υποδεικνύει μια αγορά εργασίας με λιγότερη μεταβλητότητα και μικρότερες αποκλίσεις μεταξύ των χωρών-μελών σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια της κρίσης.
Αξίζει να σημειωθεί ότι τα στοιχεία αυτά δεν αποτελούν επίσημη πρόβλεψη της ΕΚΤ, αλλά αποτύπωση των δεδομένων από τις ήδη υπογεγραμμένες συλλογικές συμβάσεις. Για μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα, η ΕΚΤ παραπέμπει στις μακροοικονομικές προβολές του Δεκεμβρίου 2025, οι οποίες τοποθετούν την αύξηση των αποζημιώσεων ανά εργαζόμενο στο 4,0% για το 2025 και στο 3,2% για το 2026.
Η αποκλιμάκωση αυτή θεωρείται κρίσιμη για τη νομισματική πολιτική, καθώς η μείωση των μισθολογικών πιέσεων επιτρέπει στην ΕΚΤ να αισθάνεται μεγαλύτερη ασφάλεια ως προς την επαναφορά του πληθωρισμού στον στόχο του 2%.
