Google vs Big Tech: Πώς η Τεχνητή Νοημοσύνη άλλαξε τους κανόνες του παιχνιδιού στη Silicon Valley

Του Jeff John Roberts

• Με άνοδο μετοχής 62% το 2025, η Alphabet αφήνει πίσω τους ανταγωνιστές της, χάρη στην καθετοποιημένη στρατηγική της σε AI, cloud και δικά της τσιπ (TPU).
• Ενώ η Google καλπάζει, Amazon (+1%), Meta (+10%), Apple (+12%) και Microsoft (+13%) υστερούν σημαντικά έναντι του S&P 500 (+16%), πληρώνοντας την καθυστέρηση ή τις αστοχίες τους στο πεδίο της τεχνητής νοημοσύνης.
• Η επιτυχία της Google βασίζεται στο τρίπτυχο DeepMind (έρευνα), Google Cloud (υποδομές) και ιδιόκτητα τσιπ, που της προσφέρουν αυτονομία και ταχύτητα έναντι των ανταγωνιστών που εξαρτώνται από τρίτους όπως η Nvidia.

Παλιά, η επένδυση σε εταιρείες του Big Tech ήταν απλή και ξεκάθαρη. Θα μπορούσατε απλώς να επιλέξετε ένα καλάθι με τους πέντε γίγαντες του διαδικτύου – Apple, Amazon, Microsoft, Meta και τη μητρική εταιρεία της Google, Alphabet – και να βασιστείτε σε αυτούς ότι θα ξεπεράσουν την αγορά. Οι τιμές των μετοχών τους δεν κινούνταν αυστηρά παράλληλα, αλλά θα μπορούσατε να περιμένετε μια στενή συσχέτιση σε ολόκληρο τον τομέα. Τώρα, στην εποχή της τεχνητής νοημοσύνης, όλα αυτά έχουν εξαφανιστεί.

Κοιτάζοντας την απόδοση των μετοχών των Big Five φέτος, είναι δύσκολο να πιστέψει κανείς ότι αυτές οι εταιρείες βρίσκονται στην ίδια κατηγορία. Τρεις από την ομάδα υστερούν ελαφρώς σε σχέση με τον συνολικό δείκτη S&P 500, ο οποίος βρίσκεται σε τροχιά να καταγράψει άνοδο περίπου 16% φέτος. Συγκεκριμένα, οι μετοχές των Microsoft, Apple και Meta κινούνται με ρυθμό περίπου 13%, 12% και 10% αντίστοιχα. Μια τέταρτη, κάποτε αγαπημένη της αγοράς, η Amazon, παραπαίει πολύ πίσω με μόλις 1% αύξηση της τιμής της μετοχής της. Έπειτα, υπάρχει η Google, της οποίας η αύξηση κατά 62% την καθιστά μία από τις μετοχές με τις καλύτερες επιδόσεις για το 2025.

Αυτή η μεγάλη ​​απόκλιση μεταξύ των μεγαλύτερων εταιρειών τεχνολογίας συνδέεται άμεσα με το πόσο καλά τα πάνε στο ΑΙ. Τα τελευταία δύο χρόνια, η τεχνητή νοημοσύνη έχει γίνει μια κυρίαρχη εμμονή για τους επενδυτές και οδήγησε και τις πέντε εταιρείες να δαπανήσουν τεράστια ποσά σε ταλέντα και υποδομές. Η Google, ωστόσο, φαίνεται να είναι η μόνη που έχει αξιοποιήσει την επένδυσή της προς μια νικηφόρα επιχειρηματική στρατηγική. Αυτό εγείρει το ερώτημα πώς ακριβώς ο γίγαντας της αναζήτησης το πέτυχε αυτό και αν κάποια από τις άλλες τέσσερις εταιρείες που υπολείπονται μπορεί να κάνει το ίδιο – και να προσφέρει μια παρόμοια νίκη στους μετόχους της που υποφέρουν.

Τα κέρδη της μετοχής της Google, που τροφοδοτούνται από την τεχνητή νοημοσύνη, είναι εντυπωσιακά, ειδικά λαμβάνοντας υπόψη τις πρώτες αποτυχίες της με την τεχνολογία. Η πιο αξιοσημείωτη από αυτές ήρθε τον Φεβρουάριο του 2024, όταν, σε μια προσπάθεια να αντισταθμίσει τις δυνατότητες του εξαιρετικά δημοφιλούς ChatGPT της OpenAI, η Google επανεκκίνησε το πρώτο μέτριο chatbot τεχνητής νοημοσύνης, το Bard, και λάνσαρε μια ανανεωμένη, πολυτροπική τεχνητή νοημοσύνη με το νέο όνομα Gemini. Τα γεμάτα λάθη αποτελέσματα του νέου προϊόντος και οι κραυγαλέες πολιτικές προκαταλήψεις -συμπεριλαμβανομένης της απεικόνισης των Ναζί ως έγχρωμων ανθρώπων- οδήγησαν τους επενδυτές να τιμωρήσουν τη μετοχή της Google και να ανησυχούν ότι η ηγεσία της εταιρείας είχε ήδη χάσει τον αγώνα του ΑΙ.

Αυτή η αφήγηση σύντομα άλλαξε, ωστόσο, όταν η Google επέστρεψε το Gemini στο …μαγαζί για μια βαθιά αναθεώρηση και κυκλοφόρησε σημαντικά βελτιωμένες εκδόσεις το δεύτερο εξάμηνο του περασμένου έτους. Εντωμεταξύ, η εταιρεία έχει ενσωματώσει λειτουργίες τεχνητής νοημοσύνης σχεδόν απρόσκοπτα στο βασικό προϊόν αναζήτησης, δημιουργώντας παράλληλα θόρυβο γύρω από νέα προϊόντα όπως η υπηρεσία δημιουργίας εικόνων Nano Banana, η οποία έκανε το ντεμπούτο της αυτό το καλοκαίρι.

Αυτές οι κυκλοφορίες βοήθησαν στην αύξηση της τιμής της μετοχής της, αλλά αποτελούν μόνο ένα μέρος μιας ευρύτερης ιστορίας επιτυχίας της τεχνητής νοημοσύνης. Ο λόγος που η Google απομακρύνεται είναι επειδή η εταιρεία αξιοποιεί διάφορα δυνατά σημεία του ΑΙ και εξασφαλίζει μια αλληλουχία βελτιώσεων.

Για αρχή, ο γίγαντας της αναζήτησης διαθέτει ένα ισχυρό ερευνητικό εργαστήριο με τη μορφή του Google DeepMind, το οποίο τη βοήθησε να δημιουργήσει ένα μοντέλο για να ανταγωνιστεί εταιρείες όπως η OpenAI. Διαθέτει επίσης τη δική της εσωτερική υπηρεσία cloud, το Google Cloud, η οποία παρέχει την υποδομή για την κάλυψη των ακόρεστων ενεργειακών και υπολογιστικών απαιτήσεων της λειτουργίας μιας κλιμακούμενης υπηρεσίας τεχνητής νοημοσύνης. Κρίσιμο είναι ότι η στοίβα υποδομών της περιλαμβάνει επίσης τα τσιπ τεχνητής νοημοσύνης Tensor Processing Units που κατασκευάζονται εντός της εταιρείας, πράγμα που σημαίνει ότι η Google δεν χρειάζεται να ανταγωνιστεί για τα τσιπ της Nvidia. Εντωμεταξύ, οι TPU δεν είναι μια τεχνολογία δεύτερης κατηγορίας. Η τελευταία έκδοση του τσιπ, γνωστή ως Ironwood, είναι η έβδομη έκδοση της TPU και αναζητείται από άλλους κορυφαίους παίκτες στο ΑΙ.

Όλα αυτά σημαίνουν ότι η Google βρίσκεται σε μοναδική θέση μεταξύ των μεγάλων τεχνολογικών αντιπάλων της για να διαπρέψει στην τεχνολογία και την τεχνογνωσία της τεχνητής νοημοσύνης. Ταυτόχρονα, η πρόσφατη απόδοσή της έχει τιθασεύσει τους φόβους ότι η διεύρυνση των προσφορών ΑΙ θα σήμαινε κανιβαλισμό των εσόδων από τον βασικό τομέα αναζήτησης. Αντ’ αυτού, η Google δείχνει ότι η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να προσθέτει στα έσοδα, επιτρέποντας μάλιστα στην εταιρεία να χρεώνει περισσότερο τους διαφημιζόμενους με το σκεπτικό ότι τα κλικ που συνδέονται με εργαλεία όπως το AI Overview αντικατοπτρίζουν υψηλή πρόθεση αναζήτησης.

Ακόμα καλύτερα για την εταιρεία, διαθέτει πολλά προϊόντα όπου μπορεί να δοκιμάσει και να βελτιώσει τις προσφορές τεχνητής νοημοσύνης της, συμπεριλαμβανομένου του YouTube, των Χαρτών και του βασικού προϊόντος αναζήτησης. Και προϊόντα όπως τα Έγγραφα Google, τα Υπολογιστικά Φύλλα και το Gmail σημαίνουν ότι η εταιρεία έχει εκατομμύρια ευκαιρίες να δοκιμάσει την τεχνητή νοημοσύνη στον χώρο εργασίας. Τέλος, η Google έχει ισχυρή θέση στον τομέα των συσκευών – όπου πολλοί πιστεύουν ότι θα διεξαχθεί η μελλοντική μάχη για την κυριαρχία στο ΑΙ – χάρη στα τηλέφωνα Pixel και τη μακρά εμπλοκή της στο λειτουργικό σύστημα Android.

Εντωμεταξύ, όλοι οι μεγάλοι τεχνολογικοί ανταγωνιστές της Google δεν διαθέτουν ορισμένα ή τα περισσότερα από τα στοιχεία της επιτυχίας της. Αλλά η ιστορία της Silicon Valley είναι μια ιστορία συνεχών αναταραχών, που σημαίνει ότι οποιαδήποτε από τις άλλες εταιρείες έχει ακόμα την ευκαιρία να χτίσει ή να αγοράσει ξανά την πρωτοπορία.

Μπορούν οι υπόλοιπες μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες να καλύψουν το χάσμα;

Η αξία των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών, όπως σε κάθε εταιρεία, καθορίζεται από πολλαπλούς παράγοντες. Ωστόσο, η σχετικά κακή απόδοση των μετοχών των Amazon, Apple, Microsoft και Meta φαίνεται να οφείλεται αποκλειστικά στην αδυναμία τους να επιδείξουν μεγάλες αποδόσεις στις τεράστιες επενδύσεις τους στην τεχνητή νοημοσύνη.

Η Amazon, η χειρότερη από τις καθυστερημένες εταιρείες με διαφορά, έχει ένα προφανές χαρακτηριστικό που την καθιστά διεκδικητή: το κορυφαίο cloud AWS, που σημαίνει ότι η εταιρεία είναι καλά τοποθετημένη για λειτουργίες τεχνητής νοημοσύνης σε κλίμακα. Δυστυχώς, η εταιρεία με έδρα στο Σιάτλ υστερεί πολύ σε άλλα μέτωπα.

Στην περίπτωση των τσιπ, η Amazon παράγει τα δικά της, γνωστά ως Trainium, εδώ και αρκετό καιρό, προκειμένου να μειώσει την εξάρτηση από την Nvidia. Τα τσιπ, ωστόσο, φαίνονται κάθε άλλο παρά τα καλύτερα στην κατηγορία τους – μια αξιολόγηση που αντικατοπτρίζεται στην απόφαση του στενού συνεργάτη της Amazon, της Anthropic, να αναπτύξει και τα τσιπ της Google.

Στο μέτωπο του LLM, η Amazon έχει τα δικά της μοντέλα, αλλά έχει επίσης επενδύσει 8 δισεκατομμύρια δολάρια στην Anthropic, αντανακλώντας τη συνεχή ανάγκη της να χτίσει στρατηγική ικανότητα για να συμβαδίσει με άλλους μεγάλους παίκτες του ΑΙ. Εντωμεταξύ, η Amazon έχει λίγες επιλογές όσον αφορά την ανάπτυξη της τεχνογνωσίας τεχνητής νοημοσύνης που αποκτά. Τα ψώνια, που είναι το ψωμί και το βούτυρο της εταιρείας, είναι απλώς μια στενή εφαρμογή σε έναν πολύ ευρύτερο τομέα, ενώ οι συσκευές Alexa και Echo της Amazon δεν έχουν ούτε κατά διάνοια την εμβέλεια πολλών προϊόντων της Google. Ταυτόχρονα, η Amazon δεν έχει αξιοποιήσει στο έπακρο τις ευκαιρίες που σχετίζονται με τις συσκευές. Οι κριτικές για το νέο AIexa+ ήταν χλιαρές.

Έπειτα, υπάρχει η Meta, η οποία έχει τη δεύτερη χειρότερη απόδοση από τις πέντε μεγάλες εταιρείες φέτος, παρά τις πρώιμες υποσχέσεις της στην τεχνητή νοημοσύνη. Αυτή η δυνατότητα ήταν πιο εμφανής στην οικογένεια μοντέλων ανοιχτού κώδικα Llama της εταιρείας, τα οποία η Meta αναπτύσσει σε διάφορες πλατφόρμες της, συμπεριλαμβανομένων των Facebook, WhatsApp και Instagram. Οι πιο πρόσφατες εκδόσεις του Llama, ωστόσο, δεν έχουν καταφέρει να συμβαδίσουν με τα νεότερα μοντέλα των ανταγωνιστών, ακόμη και ενώ η εταιρεία ξοδεύει τεράστια χρηματικά ποσά για να αποκτήσει εξέχοντες ερευνητές στην τεχνητή νοημοσύνη.

Λιγότερο ενθαρρυντικές για τις προσπάθειες της Meta στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης είναι η έλλειψη cloud και η περιορισμένη εσωτερική δυνατότητα ανάπτυξης τσιπ, γεγονός που την οδήγησε να στραφεί στην Google ως προμηθευτή. Και ενώ το τεράστιο αποτύπωμά της στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης αποτελεί μια φυσική πλατφόρμα διανομής, οι τεχνολογικοί παρατηρητές σημειώνουν ότι η Meta έχει ήδη αναπτύξει εκτενώς το ΑΙ για να ενισχύσει την απόδοση των διαφημίσεων – και ότι μπορεί να έχει ήδη αποκομίσει τα περισσότερα από τα σημαντικά κέρδη σε αυτό το μέτωπο. Το χειρότερο, σύμφωνα με τους New York Times, είναι ότι οι νεοπροσληφθέντες έχουν δημιουργήσει εσωτερικές τριβές στην εταιρεία μεταξύ των ερευνητών που θέλουν να διευρύνουν τα όρια της επιστήμης της τεχνητής νοημοσύνης και των στελεχών της εταιρείας που θέλουν να δουν συγκεκριμένα οικονομικά κέρδη.

Όσο για τη Microsoft, την εταιρεία τεχνολογίας που έχει πλησιάσει περισσότερο (μεταξύ των τεσσάρων εταιρειών που υπολείπονται) τις αποδόσεις του S&P 500, έχει το ίδιο πλεονέκτημα στο cloud με την Amazon και την Google. Είναι επίσης μια σχετικά πρώιμη εταιρεία στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, χάρη στη μεγάλη επένδυσή της στην OpenAI και τους πρώιμους δεσμούς της με την νεοσύστατη επιχείρηση. Τώρα τελευταία, ωστόσο, η σχέση μεταξύ της Microsoft και του Sam Altman της OpenAI είναι τεταμένη, γεγονός που θα μπορούσε να περιπλέξει τη μελλοντική πορεία του γίγαντα του λογισμικού.

Σε αντίθεση με τον αντίπαλό της, την Google, η Microsoft δεν είναι γνωστή για την ικανότητά της στα τσιπ και βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στις GPU της Nvidia αντί για τα εσωτερικά της τσιπ. Και ενώ η εταιρεία έχει ένα τεράστιο αποτύπωμα διανομής – σκεφτείτε το Office, το Bing, το LinkedIn και άλλα – δεν έχει καταφέρει να συγκεντρώσει πρώιμες νίκες. Αυτό περιλαμβάνει τον τομέα του enterprise, στον οποίο η Microsoft παραδοσιακά κυριαρχεί, αλλά όπου το εργαλείο AI Copilot δεν έχει καταφέρει να εντυπωσιάσει.

Τέλος, υπάρχει η Apple, της οποίας το ιστορικό σε σχέση με το ΑΙ ήταν απογοητευτικό. Αυτό είναι ίσως εκπληκτικό δεδομένης της εκτεταμένης τεχνογνωσίας του κατασκευαστή του iPhone στο hardware και της μακράς εμπειρίας του με τις υπηρεσίες cloud. Ωστόσο, η Apple αντιμετωπίζει ξεχωριστές προκλήσεις από άλλες εταιρείες του Big Tech. Αυτές περιλαμβάνουν την ανάδειξη της ιδιωτικότητας ως βασικού μέρους της ελκυστικότητας της επωνυμίας της. Αυτό μπορεί να προσελκύσει τους καταναλωτές, αλλά δεν ευνοεί επίσης το είδος της μαζικής χρήσης δεδομένων που συνοδεύει την κατασκευή μεγάλων μοντέλων AI.

Δύο πιθανοί παράγοντες που θα αλλάξουν τα δεδομένα για τους επενδυτές

Η αυξανόμενη αντίληψη ότι η Google αποσύρεται από το παιχνίδι του AI αντικατοπτρίζεται τόσο στους τριγμούς όσο και στην τιμή της μετοχής της εταιρείας. Ταυτόχρονα, υπάρχει ένα άλλο βασικό metric που υποδηλώνει ότι η τιμή της μετοχής θα μπορούσε να αυξηθεί ακόμη περισσότερο.

Συγκεκριμένα, ο λόγος τιμής προς κέρδη – ένας δείκτης που είναι εδώ και καιρό χρήσιμος για τον προσδιορισμό του εάν μια εταιρεία είναι υπερτιμημένη – είναι επί του παρόντος περίπου 30 για την Google. Αυτό είναι περίπου στο ίδιο επίπεδο με τη Meta και την Amazon, και σημαντικά χαμηλότερο από αυτό της Microsoft και της Apple, πράγμα που σημαίνει ότι η αγορά μπορεί να μην έχει ακόμη συνειδητοποιήσει την πιθανότητα η Google να μεταφράσει την απόδοση της στο AI σε αύξηση εσόδων.

Μπορεί η Google να απολαμβάνει την πρώτη θέση μεταξύ των μακροχρόνιων ανταγωνιστών της στο διαδίκτυο, αλλά υπάρχουν δύο εξελίξεις που θα μπορούσαν να ανατρέψουν σημαντικά την κούρσα της τεχνητής νοημοσύνης στις μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες.

Η πρώτη είναι ένας από τους ανταγωνιστές της να πραγματοποιήσει μια σημαντική εξαγορά για να ενισχύσει τη θέση του στην τεχνητή νοημοσύνη και να ανταγωνιστεί πιο αποτελεσματικά την Google. Αυτό μπορεί να είναι πιο εύκολο να το λες παρά να το κάνεις, ωστόσο, καθώς υπάρχουν σχετικά λίγες μεγάλες νεοσύστατες επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης διαθέσιμες. Ο πιο δελεαστικός στόχος μπορεί να είναι η Anthropic, αλλά η αποτίμησή της έχει αυξηθεί τόσο πολύ που μπορεί να είναι πολύ μεγάλη ακόμη και για μια μεγάλη εταιρεία τεχνολογίας.

Ο άλλος παράγοντας που θα μπορούσε να αποδιοργανώσει την κούρσα του ΑΙ είναι η μετατόπιση της καταναλωτικής συμπεριφοράς. Υπάρχουν ευρείες εικασίες ότι οι άνθρωποι θα υιοθετήσουν νέους τρόπους αλληλεπίδρασης με την τεχνητή νοημοσύνη, μεταξύ άλλων μέσω νέων τύπων φορετών ή ενσωματωμένων συσκευών. Startups όπως η Friend πωλούν μενταγιόν τεχνητής νοημοσύνης και η Meta κάνει ένα μεγάλο ποντάρισμα σε γυαλιά τύπου Ray-Ban με ενσωματωμένες οθόνες ΑΙ.

Οι πωλήσεις αυτών των φορετών συσκευών τεχνητής νοημοσύνης, ωστόσο, είναι στην καλύτερη περίπτωση μέτριες. Και δεν είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς τους καταναλωτές να επιλέγουν να παραμείνουν στα τηλέφωνα και τα ρολόγια τους για το άμεσο μέλλον της τεχνητής νοημοσύνης, μέχρι να αναδυθεί ένα νέο παράδειγμα – ίσως ένα που να περιλαμβάνει εσωτερικά τσιπ και βιομετρικά στοιχεία.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Η Βόρεια Κορέα έκλεψε και φέτος μεγάλες ποσότητες κρυπτονομισμάτων
• Μεγαλόπολη: Επένδυση 39,8 εκατ. ευρώ για data center 5MW ΙΤ
• Θέλετε το ChatGPT να δείχνει περισσότερο ενθουσιασμό; Η OpenAI τώρα δίνει αυτή τη δυνατότητα