Θρυλικός short-seller προειδοποιεί: Πού να επενδύσουν (και πού όχι) όσοι ποντάρουν στο AI
Απέναντι στον ενθουσιασμό της αγοράς για την τεχνητή νοημοσύνη, ο Τζιμ Χάνος υψώνει «κόκκινη σημαία», υποστηρίζοντας ότι μεγάλο μέρος του trade –ιδίως στα data centers– δεν είναι βιώσιμο μακροπρόθεσμα.
Μοντέλα αντί υποδομών
Ο ιδρυτής και πρόεδρος της Kynikos Associates, γνωστός για την πρόβλεψη της κατάρρευσης της Enron, θεωρεί ότι οι επενδυτές που θέλουν έκθεση στην τεχνητή νοημοσύνη πρέπει να στραφούν στις εταιρείες που κατασκευάζουν τα μοντέλα AI και όχι σε εκείνες που παρέχουν τις υποδομές που τα τροφοδοτούν.
«Οι πρώτες είναι εταιρείες τεχνολογίας, οι δεύτερες είναι REIT», ανέφερε χαρακτηριστικά, συνοψίζοντας τη θέση του σε αναρτήσεις στο X.
Το παράδειγμα της CoreWeave
Η συζήτηση αναζωπυρώθηκε μετά την ανακοίνωση της Nvidia για επένδυση 2 δισ. δολαρίων στην CoreWeave, εταιρεία υποδομών τεχνητής νοημοσύνης. Παρά την άνοδο της μετοχής της το τελευταίο έτος, αναλυτές έχουν εκφράσει ανησυχίες για το επιχειρηματικό της μοντέλο και την πορεία προς την κερδοφορία.
Σύμφωνα με το Business Insider, ο Χάνος αμφισβητεί αν οι επενδυτές εστιάζουν στα θεμελιώδη μεγέθη ή απλώς παρασύρονται από την «υπερθέρμανση» του AI.
Έσοδα ναι, ορατότητα όχι
Η CoreWeave ανακοίνωσε αποτελέσματα γ’ τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της Wall Street στα έσοδα, ωστόσο:
-
μείωσε τις προβλέψεις για το επόμενο έτος,
-
αποκάλυψε προσωρινές καθυστερήσεις που αφορούν συνεργάτη παροχής data centers.
Για τον Χάνος, αυτά τα σημάδια ενισχύουν την άποψη ότι οι επενδύσεις σε υποδομές AI ενέχουν υψηλότερο ρίσκο από όσο αποτιμά σήμερα η αγορά.
Ο κίνδυνος της υπερεπένδυσης
Δεν είναι η πρώτη φορά που ο Χάνος εκφράζει σκεπτικισμό. Σε παλαιότερη συνέντευξή του είχε προειδοποιήσει ότι οι τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες για data centers, τσιπ και υποδομές μπορεί να αποδειχθούν προβληματικές αν οι εταιρείες αρχίσουν να εξετάζουν αυστηρά την απόδοση των επενδύσεων.
«Αν κάποιος σταματήσει και αναρωτηθεί ποια είναι η πραγματική οικονομική απόδοση αυτών των δαπανών, αυτό θα μπορούσε να γίνει μεγάλο πρόβλημα», σημείωσε.
