Οι αγορές ποντάρουν στη συνάντηση Σι Τζινπίνγκ – Τραμπ για να διατηρηθεί η εμπορική «εκεχειρία»
- Οι επενδυτές εστιάζουν στη σύνοδο Σι Τζινπίνγκ – Ντόναλντ Τραμπ ως κρίσιμο παράγοντα σταθερότητας για αγορές και γουάν.
- Οι αναλυτές δεν αναμένουν μεγάλες συμφωνίες, αλλά επιδιώκουν αποφυγή νέας έντασης στις σχέσεις ΗΠΑ – Κίνας.
- Το γουάν και οι κινεζικές μετοχές ενισχύονται από την προσδοκία συνέχισης της εμπορικής εκεχειρίας.
- Goldman Sachs και Citigroup βλέπουν περιθώρια βραχυπρόθεσμης ανόδου για τα κινεζικά assets.
Η επικείμενη σύνοδος κορυφής ανάμεσα στον Σι Τζινπίνγκ και τον Ντόναλντ Τραμπ έχει μετατραπεί σε βασικό σημείο αναφοράς για τις διεθνείς αγορές, καθώς οι επενδυτές αναζητούν ενδείξεις διατήρησης της εμπορικής εκεχειρίας ανάμεσα στις δύο μεγαλύτερες οικονομίες του πλανήτη.
Παρά τις περιορισμένες προσδοκίες για ουσιαστικές συμφωνίες, αναλυτές και επενδυτικοί οίκοι θεωρούν ότι ακόμη και ένα συγκρατημένα θετικό αποτέλεσμα θα αρκούσε για να διατηρηθεί το ευνοϊκό κλίμα στις κινεζικές μετοχές και στο γουάν.
Οι αγορές δεν ποντάρουν σε μια συνολική επανεκκίνηση των σχέσεων ΗΠΑ – Κίνας, αλλά κυρίως στην αποφυγή νέων εντάσεων σε κρίσιμα μέτωπα όπως το εμπόριο, η τεχνολογία και η γεωπολιτική αντιπαράθεση.
Αυτή η στάση έχει οδηγήσει πολλούς επενδυτές σε πιο τακτικές και βραχυπρόθεσμες τοποθετήσεις σε κινεζικά assets, με έμφαση στο γουάν και σε επιλεγμένες μετοχές που μπορούν να επωφεληθούν από τη σταθερότητα του νομίσματος, τη διατήρηση της εξαγωγικής δυναμικής και την αυξανόμενη ζήτηση για τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης.
«Το ιδανικό σενάριο θα ήταν να συνεχιστεί το status quo», σχολίασε ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς Ασίας – Ειρηνικού της JPMorgan Asset Management, Τάι Χούι, αποτυπώνοντας το γενικό κλίμα επιφυλακτικής αισιοδοξίας που κυριαρχεί στις αγορές.
Η επίσκεψη του Ντόναλντ Τραμπ στην Κίνα θα είναι η πρώτη εν ενεργεία Αμερικανού προέδρου στη χώρα εδώ και σχεδόν δέκα χρόνια. Ωστόσο, ειδικοί σε ζητήματα πολιτικής και διεθνών σχέσεων δεν αναμένουν ανακοινώσεις μεγάλων εμπορικών συμφωνιών.
Το πιθανότερο σενάριο θεωρείται η επίτευξη περιορισμένων συμφωνιών χαμηλότερης έντασης, όπως αυξημένες αγορές αμερικανικής σόγιας ή αεροσκαφών Boeing από την Κίνα, κινήσεις που θα μπορούσαν να λειτουργήσουν περισσότερο ως συμβολικά βήματα αποκλιμάκωσης.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το κινεζικό νόμισμα παραμένει σημαντικά υποτιμημένο, υποστηρίζοντας ότι το γουάν θα μπορούσε να ενισχυθεί περαιτέρω μέσα στον επόμενο χρόνο. Σύμφωνα με αναλυτές της τράπεζας, το κινεζικό νόμισμα βρίσκεται πάνω από 20% χαμηλότερα από τα επίπεδα που δικαιολογούν οι εξαγωγικές επιδόσεις και το εξωτερικό πλεόνασμα της χώρας.
Στην ατζέντα των συνομιλιών αναμένεται να βρεθεί και η κρίση στη Μέση Ανατολή, με ιδιαίτερη έμφαση στο ζήτημα των Στενών του Ορμούζ. Τόσο η Ουάσιγκτον όσο και το Πεκίνο επιθυμούν την επαναλειτουργία της κρίσιμης ενεργειακής αρτηρίας, ωστόσο παραμένει ανοιχτό το ερώτημα κατά πόσο η Κίνα είναι διατεθειμένη να ασκήσει πίεση στο Ιράν και τι ανταλλάγματα ενδεχομένως θα ζητήσει από τις ΗΠΑ.
Αναλυτές της Citigroup εκτιμούν ότι μια θετική δυναμική στη σύνοδο θα μπορούσε να ενισχύσει βραχυπρόθεσμα το γουάν και τις κινεζικές μετοχές, ιδιαίτερα εάν υπάρξει ταυτόχρονα αποκλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή.
Ωστόσο, οι ίδιοι προειδοποιούν ότι ακόμη και αν υπάρξει σταθεροποίηση στις διμερείς σχέσεις, οι βαθύτερες διαρθρωτικές εντάσεις ανάμεσα στις δύο χώρες δεν αναμένεται να εξαλειφθούν.
Οι αγορές παραμένουν έτσι ευάλωτες σε πιθανές αρνητικές εκπλήξεις, με τους επενδυτές να παρακολουθούν στενά κάθε μήνυμα που θα μπορούσε να επηρεάσει την εύθραυστη ισορροπία ανάμεσα στις ΗΠΑ και την Κίνα.
Παράλληλα, αναλυτές της Goldman Sachs υποστηρίζουν ότι οι σχετικά χαμηλές προσδοκίες πριν από τη σύνοδο αυξάνουν τις πιθανότητες θετικής αντίδρασης των αγορών ακόμη και σε ένα περιορισμένο αποτέλεσμα.
Όπως σημείωσε ο Κρίστοφερ Χάμιλτον της Invesco, το σημαντικότερο για τις αγορές είναι η μείωση του γεωπολιτικού premium αβεβαιότητας που βαραίνει τις σχέσεις Ουάσιγκτον – Πεκίνου. Σύμφωνα με τον ίδιο, ακόμη και μια μικρή ενίσχυση της προβλεψιμότητας θα μπορούσε να λειτουργήσει υποστηρικτικά για τις κινεζικές μετοχές και το επενδυτικό κλίμα.
