Goldman Sachs: Το «ντόμινο» στα καύσιμα – Πώς η λύση για την κηροζίνη απειλεί το ντίζελ
- Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η έλλειψη αεροπορικών καυσίμων (jet fuel) μπορεί να αντιμετωπιστεί, αλλά με υψηλό κόστος για άλλα παράγωγα πετρελαίου.
- Η αύξηση της παραγωγής κηροζίνης για τις αεροπορικές εταιρείες ενδέχεται να προκαλέσει «ασφυξία» στις προμήθειες ντίζελ και νάφθας.
- Το Brent σπάει το φράγμα των $106 και το WTI των $100, μετά το αδιέξοδο στις ειρηνευτικές προτάσεις μεταξύ Τραμπ και Ιράν.
Η παγκόσμια αγορά καυσίμων βρίσκεται αντιμέτωπη με μια δύσκολη εξίσωση «βελτιστοποίησης». Σύμφωνα με τον Jerome Dortmans, συνεπικεφαλής του τμήματος trading πετρελαίου της Goldman Sachs, ο κλάδος της διύλισης καλείται να ισορροπήσει σε μια λεπτή γραμμή ανάμεσα στην κάλυψη των αναγκών των αερομεταφορών και την αποφυγή νέων ελλείψεων σε άλλα κρίσιμα καύσιμα.
Η κρίση στα αεροπορικά καύσιμα
Ο πόλεμος στο Ιράν έχει διαταράξει σημαντικά τον εφοδιασμό της Ευρώπης, οδηγώντας τις τιμές της κηροζίνης σε κατακόρυφη άνοδο λίγο πριν την κορύφωση της καλοκαιρινής σεζόν. Παρά την απώλεια προμηθειών από τη Μέση Ανατολή, η Goldman Sachs εμφανίζεται καθησυχαστική ως προς τη διαθεσιμότητα, σημειώνοντας ότι η Ευρώπη διαθέτει επαρκή στρατηγικά αποθέματα.
Το πρόβλημα των «σημείων συμφόρησης» (Choke points)
Η λύση όμως δεν είναι δωρεάν. Όπως εξήγησε ο Dortmans στο podcast “The Markets”, τα διυλιστήρια έχουν τη δυνατότητα να αλλάξουν το μείγμα παραγωγής τους για να μεγιστοποιήσουν το jet fuel, όμως αυτό λειτουργεί ως συγκοινωνούντα δοχεία:
«Λύνοντας το πρόβλημα της κηροζίνης, μπορεί να δημιουργήσουμε νέα σημεία συμφόρησης στο σύστημα διύλισης. Η αύξηση της παραγωγής ενός καυσίμου περιορίζει αναπόφευκτα τις ποσότητες άλλων προϊόντων που προέρχονται από το ίδιο βαρέλι αργού».
Αυτό σημαίνει ότι ακόμη και αν οι τιμές του αργού πετρελαίου σταθεροποιηθούν, οι τιμές στο ντίζελ και τη νάφθα ενδέχεται να παραμείνουν σε απαγορευτικά επίπεδα καθ’ όλη τη διάρκεια του καλοκαιριού.
Γεωπολιτικό αδιέξοδο και ράλι τιμών
Οι αγορές ενέργειας αντέδρασαν άμεσα τη Δευτέρα, με τις τιμές να σημειώνουν άνοδο άνω του 4%. Η απόρριψη των ειρηνευτικών προτάσεων τόσο από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ όσο και από την ηγεσία του Ιράν εξανέμισε τις ελπίδες για σύντομη αποκλιμάκωση.
- Το Brent διαπραγματεύεται κοντά στα $106 το βαρέλι.
- Το WTI ακολουθεί στα $100 το βαρέλι.
