Από την Ευρώπη έως τις ΗΠΑ: Οι αγορές φοβούνται νέο οικονομικό ντόμινο
- Επιχειρήσεις και βιομηχανίες αυξάνουν τα αποθέματα λόγω φόβων για νέο ενεργειακό σοκ.
- Οι αγορές ανησυχούν για επιστροφή πληθωριστικών πιέσεων και νέα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα.
- Η Ευρώπη εμφανίζεται πιο εκτεθειμένη στις συνέπειες της κρίσης στη Μέση Ανατολή.
- Οι κεντρικές τράπεζες βρίσκονται ξανά μπροστά σε δύσκολες αποφάσεις για τα επιτόκια.
Ο φόβος νέας ενεργειακής κρίσης και προβλημάτων στην εφοδιαστική αλυσίδα οδηγεί πολλές εταιρείες σε μαζική αποθεματοποίηση προϊόντων και πρώτων υλών, αναζωπυρώνοντας ανησυχίες για νέο κύμα πληθωρισμού και επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας.
Τα επόμενα στοιχεία των δεικτών PMI αναμένεται να δείξουν ότι η μεταποιητική δραστηριότητα παραμένει σε τροχιά ανάπτυξης σε μεγάλες οικονομίες, από την Αυστραλία έως τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Πίσω όμως από την εικόνα ανθεκτικότητας, αναλυτές βλέπουν μια διαφορετική πραγματικότητα: πολλές επιχειρήσεις αυξάνουν επιθετικά τα αποθέματά τους υπό τον φόβο νέων ανατιμήσεων στην ενέργεια, τις μεταφορές και τις πρώτες ύλες.
Η κατάσταση θυμίζει σε αρκετούς τις συνθήκες της πανδημίας, όταν οι εταιρείες έσπευδαν να αποθηκεύσουν προϊόντα για να προστατευτούν από διακοπές στην εφοδιαστική αλυσίδα και εκτόξευση του κόστους.
Το μεγάλο ερώτημα για τις αγορές είναι πλέον αν η βιομηχανική ανθεκτικότητα που καταγράφεται σήμερα είναι πραγματική ή αν πρόκειται κυρίως για προσωρινή ώθηση που δημιουργείται από φόβο και μαζικές αγορές.
Νέα πίεση σε πληθωρισμό και επιτόκια
Οι αυξημένες τιμές ενέργειας και μεταφορών αρχίζουν ήδη να μεταφέρονται στο κόστος παραγωγής, δημιουργώντας νέο πονοκέφαλο για τις κεντρικές τράπεζες.
Οι υπεύθυνοι χάραξης νομισματικής πολιτικής καλούνται να αξιολογήσουν αν οι νέες πληθωριστικές πιέσεις θα έχουν προσωρινό χαρακτήρα ή αν κινδυνεύουν να παγιωθούν, λίγο πριν από τις κρίσιμες αποφάσεις του Ιουνίου για τα επιτόκια.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι αγορές στρέφουν την προσοχή τους στα πρακτικά της Federal Reserve και στα στοιχεία καταναλωτικής εμπιστοσύνης, καθώς η άνοδος στις τιμές της βενζίνης εντείνει τους φόβους για νέο κύμα ακρίβειας.
Στο εσωτερικό της Fed ενισχύονται οι φωνές που ζητούν πιο ουδέτερη στάση στα επιτόκια, αφήνοντας ανοιχτά όλα τα ενδεχόμενα για τους επόμενους μήνες.
Παράλληλα, οι αγορές παρακολουθούν στενά και τις εξελίξεις γύρω από τη διαδοχή του Jerome Powell, καθώς ο Kevin Warsh αναμένεται να αναλάβει την ηγεσία της Fed.
Η Ευρώπη εμφανίζεται πιο ευάλωτη
Η Ευρωζώνη θεωρείται από πολλούς οικονομολόγους η περιοχή που κινδυνεύει περισσότερο από το νέο ενεργειακό σοκ.
Τα στοιχεία του Απριλίου έδειξαν ότι οικονομίες όπως η Γερμανία, επηρεάζονται ήδη εντονότερα σε σχέση με άλλες αγορές όπως το Ηνωμένο Βασίλειο ή η Ιαπωνία.
Στο επίκεντρο της προσοχής βρίσκονται πλέον οι νέες προβλέψεις της Κομισιόν αλλά και ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος Ifo, ο οποίος θεωρείται βασικό βαρόμετρο για τη γερμανική οικονομία.
Σύμφωνα με οικονομολόγους του Bloomberg Economics, η οικονομία της Ευρωζώνης αυξήθηκε μόλις κατά 0,1%, καθώς το ενεργειακό κόστος αρχίζει ήδη να περιορίζει τη ζήτηση και να πιέζει νοικοκυριά και επιχειρήσεις.
Από την Κίνα έως τη Βρετανία, όλοι φοβούνται επιβράδυνση
Στην Κίνα, οι επενδυτές περιμένουν νέα στοιχεία για τη βιομηχανική παραγωγή, τις λιανικές πωλήσεις και την αγορά ακινήτων, αναζητώντας ενδείξεις για το πόσο επηρεάζεται η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου από το ακριβότερο ενεργειακό περιβάλλον.
Την ίδια ώρα, το ΗΒ βρίσκεται αντιμέτωπη τόσο με πολιτική αβεβαιότητα όσο και με αυξημένες πληθωριστικές πιέσεις. Οι αποδόσεις των βρετανικών ομολόγων έχουν εκτοξευθεί, ενώ οι αγορές εξετάζουν πλέον σοβαρά το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων από την Bank of England.
Παρόμοιες ανησυχίες καταγράφονται και στις αναδυόμενες αγορές, από τη Νότια Αφρική μέχρι τη Λατινική Αμερική, όπου οι υψηλές τιμές ενέργειας και τροφίμων απειλούν να ανατρέψουν τα σχέδια αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού.
