Από το «φθηνό», στο ποιοτικό story: Γιατί η Ελλάδα κερδίζει τους επενδυτές – Ψήφος εμπιστοσύνης από BofA

• Ο αμερικανικός οίκος θεωρεί ότι το ελληνικό χρηματιστήριο έχει περάσει σε πιο ώριμη επενδυτική φάση, με έμφαση στην κερδοφορία και τα μερίσματα.
• Η ΔΕΗ είναι η μοναδική ελληνική εταιρεία που περιλαμβάνεται στη λίστα των 20 κορυφαίων μετοχών της περιοχής.
• Η Bank of America διατηρεί θετική στάση για τις αγορές της EEMEA, αλλά προειδοποιεί ότι οι αποτιμήσεις έχουν ήδη ενσωματώσει μεγάλο μέρος των θετικών προσδοκιών.

Η νέα έκθεση της Bank of America για τις αγορές της Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (EEMEA) καταγράφει μια σημαντική αναβάθμιση για την Ελλάδα, η οποία καταλαμβάνει πλέον την τρίτη θέση της συνολικής κατάταξης, ξεπερνώντας την Αίγυπτο και ακολουθώντας μόνο τη Νότια Αφρική και την Τουρκία.

Η αξιολόγηση βασίζεται σε ένα σύνθετο ποσοτικό μοντέλο που λαμβάνει υπόψη τις αποτιμήσεις, τη δυναμική των κερδών, την πορεία των τιμών, τις μερισματικές αποδόσεις και τη στάθμιση των αγορών στα διεθνή χαρτοφυλάκια. Η Ελλάδα συγκεντρώνει συνολική βαθμολογία 60 μονάδων, έναντι 79 της Νότιας Αφρικής και 68 της Τουρκίας.

Η έκθεση επισημαίνει ότι η ελληνική αγορά δεν θεωρείται πλέον ελκυστική αποκλειστικά λόγω χαμηλών αποτιμήσεων. Αντίθετα, η επενδυτική της αξία στηρίζεται όλο και περισσότερο στη σταθερή παραγωγή κερδών, στις ταμειακές ροές και στις υψηλές αποδόσεις προς τους μετόχους μέσω μερισμάτων.

Τα μερίσματα γίνονται το νέο «χαρτί» της αγοράς

Ένα από τα βασικά συμπεράσματα της ανάλυσης είναι ότι η Ελλάδα λαμβάνει την υψηλότερη δυνατή βαθμολογία στο σκέλος των μερισμάτων, στοιχείο που διαφοροποιεί σημαντικά το ελληνικό χρηματιστήριο από άλλες αγορές της περιοχής.

Αντίθετα, η χαμηλή βαθμολογία στις αποτιμήσεις σε σχέση με τα ιστορικά επίπεδα δείχνει ότι το re-rating των τελευταίων ετών έχει ήδη αποτυπωθεί στις τιμές των μετοχών. Με άλλα λόγια, η αγορά δεν θεωρείται πλέον «φθηνή», αλλά πιο ώριμη και ποιοτική.

Παράλληλα, η Bank of America σημειώνει ότι η Ελλάδα συγκαταλέγεται στις λίγες αγορές της περιοχής που παραμένουν υπέρβαρες στα χαρτοφυλάκια των διεθνών επενδυτών, γεγονός που επιβεβαιώνει την ενίσχυση της θεσμικής εμπιστοσύνης προς τη χώρα.

Η ΔΕΗ στη λίστα των κορυφαίων επιλογών

Στο εταιρικό επίπεδο, η ΔΕΗ αποτελεί τη μοναδική ελληνική παρουσία στη λίστα των 20 κορυφαίων μετοχών της EEMEA που προκύπτουν από το ποσοτικό μοντέλο της Bank of America.

Η εταιρεία κατατάσσεται στην 20ή θέση με συνολική βαθμολογία 64,2 μονάδων. Ο οίκος ξεχωρίζει κυρίως τη δυναμική κερδοφορίας της, όπου η βαθμολογία αγγίζει το 91, καθώς και τη μερισματική της εικόνα. Αντίθετα, η μετοχή δεν θεωρείται ιδιαίτερα φθηνή σε σχέση με το ιστορικό της, κάτι που όμως αντισταθμίζεται από τις αναπτυξιακές προοπτικές και τη δυνατότητα προσέλκυσης νέων επενδυτικών κεφαλαίων.

Η παρουσία της ΔΕΗ αποκτά ακόμη μεγαλύτερη βαρύτητα αν ληφθεί υπόψη ότι η κορυφαία εικοσάδα της Bank of America κυριαρχείται από εταιρείες πρώτων υλών, ενέργειας και χρηματοοικονομικών υπηρεσιών από τη Νότια Αφρική, τη Σαουδική Αραβία και την Τουρκία.

Προσοχή στις αποτιμήσεις και τους γεωπολιτικούς κινδύνους

Παρά τη θετική εικόνα για την περιοχή EEMEA, η Bank of America στέλνει και μήνυμα προσοχής προς τους επενδυτές. Όπως σημειώνει, οι περισσότερες αγορές έχουν ήδη προεξοφλήσει μεγάλο μέρος των θετικών εξελίξεων, ενώ οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι υψηλές τιμές ενέργειας εξακολουθούν να αποτελούν παράγοντες αβεβαιότητας.

Ο οίκος εκτιμά ότι το πετρέλαιο Brent θα διατηρηθεί πάνω από τα 90 δολάρια το βαρέλι έως τις αρχές του 2027, ενώ επισημαίνει ότι οι προσδοκίες για ταχύτερη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής διεθνώς έχουν αρχίσει να περιορίζονται. Παρ’ όλα αυτά, διατηρεί εποικοδομητική στάση για τις αναδυόμενες αγορές, θεωρώντας ότι η ισχυροποίηση του ευρώ έναντι του δολαρίου μπορεί να λειτουργήσει υποστηρικτικά για τις αποδόσεις τους τους επόμενους μήνες.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Τουρισμός: Ρεκόρ αφίξεων και εσόδων το 2026 παρά το «φρένο» του Απριλίου
• Στεγαστική κρίση: Από τη Βιέννη έως την Αθήνα – Οι νέες λύσεις που εξετάζονται για να πέσουν τα ενοίκια
• To ΑΙ ίσως είναι έτοιμο να διαχειριστεί τα χρήματά σας – Πρέπει να το επιτρέψετε;
• Leadership in Motion: Νέο τεύχος Fortune με τις πιο Ισχυρές Γυναίκες στις Επιχειρήσεις