Σε τροχιά επιβράδυνσης η Ευρωζώνη: Ανάσα από τον πληθωρισμό, αλλά η ανάπτυξη «κολλάει» 

Ο σύνθετος δείκτης PMI αυξήθηκε από 48,5 σε 49,5 τον Ιούνιο. Αυτό εξακολουθεί να υποδηλώνει υποτονική οικονομική δραστηριότητα για τη ζώνη του ευρώ, αλλά η χαλάρωση των πληθωριστικών πιέσεων που καταγράφεται στην έρευνα είναι ενθαρρυντική. Ο συνδυασμός αδύναμης ανάπτυξης και μειούμενων ανησυχιών για τον πληθωρισμό αποτελεί μια «ήπια» (dovish) ένδειξη για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ).

Παρότι οι περισσότερες απαντήσεις της έρευνας είχαν δοθεί πριν από την υπογραφή της συμφωνίας στη Μέση Ανατολή, ο PMI είχε ήδη σημειώσει μικρή άνοδο. Ωστόσο, η αύξηση στο 49,5 εξακολουθεί να υποδηλώνει ελαφρά συρρίκνωση της οικονομικής δραστηριότητας σύμφωνα με την έρευνα. Μετά την ήδη ένδειξη συρρίκνωσης της επιχειρηματικής δραστηριότητας τον Απρίλιο και τον Μάιο, αυτό πιθανότατα ολοκληρώνει ένα αδύναμο τρίμηνο για την οικονομική ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ.

Η έρευνα έδειξε επίσης ότι, χάρη στο γεγονός ότι οι τιμές ενέργειας είχαν ήδη αρχίσει να αποκλιμακώνονται πριν από τη συμφωνία, οι πληθωριστικές πιέσεις είχαν εξασθενήσει. Τόσο στη μεταποίηση όσο και στις υπηρεσίες καταγράφηκε βραδύτερος ρυθμός αύξησης στο κόστος εισροών, ενώ οι επιχειρήσεις αύξησαν τις δικές τους τιμές με πιο αργό ρυθμό σε σχέση με τον Μάιο. Και με τις τιμές ενέργειας πλέον σημαντικά χαμηλότερες λόγω της συμφωνίας ΗΠΑ–Ιράν, είναι πιθανό αυτή η τάση να συνεχιστεί τους επόμενους μήνες (εφόσον βεβαίως η συμφωνία διατηρηθεί).

Για την ΕΚΤ, αυτά αποτελούν ήπια (dovish) νέα. Εάν το περιβάλλον που αποτυπώνει ο PMI συνεχιστεί τις επόμενες εβδομάδες, θα αποθαρρύνει την ΕΚΤ από μια επιθετική σύσφιξη, καθώς το πληθωριστικό περιβάλλον δεν θα είναι αρκετά ισχυρό ώστε να απαιτεί σημαντική νομισματική αυστηροποίηση.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Μιχάλης Τυρίμος (Capacitor Partners): Ελλάδα και Κύπρος χτίζουν κοινό οικοσύστημα τεχνητής νοημοσύνης
• Τουρισμός: Άλμα 37% στα έσοδα και 27% στις αφίξεις – Νέο ρεκόρ προ των πυλών
• Καύσιμα: Τι οδηγεί την αποκλιμάκωση των τιμών στην Ελλάδα – Σε χαμηλά τριμήνου το ντίζελ