Ελληνικές τράπεζες: Νέοι, υψηλότεροι στόχοι από την Alpha Finance-AXIA, μετά το ισχυρό ράλι

• Η Alpha Finance-AXIA αυξάνει τις τιμές στόχους για Eurobank, Εθνική, Πειραιώς και Τράπεζα Κύπρου, διατηρώντας σύσταση αγοράς.
• Με βάση τις τιμές της 24ης Σεπτεμβρίου, εκτιμά συνολική δυνητική απόδοση, μαζί με τα μερίσματα, από 19,7% έως 27,9%.
• Μετά την άνοδο του τραπεζικού δείκτη κατά 37,7% από την αρχή του έτους έως τις 22 Σεπτεμβρίου, θεωρεί πιθανή μια βραχυπρόθεσμη περίοδο συσσώρευσης ή ήπιας διόρθωσης.

Υψηλότερα τοποθετεί τον πήχυ για τέσσερις ελληνικές και κυπριακές τραπεζικές μετοχές η Alpha Finance-AXIA, στηρίζοντας τις νέες τιμές στόχους της στην αναβάθμιση των προβλέψεων για τα κέρδη. Η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση Buy για τη Eurobank, την Εθνική Τράπεζα, την Πειραιώς και την Τράπεζα Κύπρου, αναγνωρίζοντας όμως ότι το ισχυρό ράλι του 2026 αφήνει περιθώριο για βραχυπρόθεσμη κατοχύρωση κερδών.

Οι νέες τιμές στόχοι διαμορφώνονται ως εξής:

• Eurobank: 5,70 ευρώ, από 5,30 ευρώ προηγουμένως.
• Εθνική Τράπεζα: 19 ευρώ, από 17,50 ευρώ.
• Τράπεζα Πειραιώς: 11,60 ευρώ, από 10,60 ευρώ.
• Τράπεζα Κύπρου: 12,30 ευρώ, από 11,60 ευρώ.

Για την Alpha Bank, η χρηματιστηριακή βρίσκεται σε καθεστώς περιορισμού και δεν δημοσιεύει τιμή στόχο ή σύσταση.

Με βάση τις τιμές κλεισίματος της 24ης Σεπτεμβρίου και συνυπολογίζοντας τα μερίσματα, η Alpha Finance-AXIA εκτιμά συνολική δυνητική απόδοση 27,9% για τη Eurobank, 25,7% για την Τράπεζα Κύπρου, 21,6% για την Εθνική και 19,7% για την Πειραιώς. Πρόκειται για εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής, όχι για εγγυημένες αποδόσεις.

Γιατί ανεβαίνουν οι τιμές στόχοι

Πίσω από τις αναβαθμίσεις βρίσκονται οι υψηλότερες εκτιμήσεις για τα επιτόκια, η καλύτερη πορεία των εσόδων από προμήθειες και οι αναθεωρημένες προβλέψεις των τραπεζικών διοικήσεων μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου.

Για την περίοδο 2026-2028, η Alpha Finance-AXIA αυξάνει τις προβλέψεις της για τα έσοδα του κλάδου κατά περίπου 4,1% και για τα καθαρά κέρδη κατά 5%. Η αναμενόμενη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων ξεπερνά πλέον το 16%.

Σημαντικό μέρος της ανάπτυξης αναμένεται να προέλθει από τα δάνεια. Τα εξυπηρετούμενα δάνεια αυξήθηκαν κατά 11% σε ετήσια βάση στο πρώτο εξάμηνο του 2026, με τα επιχειρηματικά δάνεια να καταγράφουν άνοδο 12,4%. Η χρηματιστηριακή προβλέπει ότι η εταιρική πίστη θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με ρυθμούς 9%-11% μεσοπρόθεσμα, καθώς επενδύσεις σε ενέργεια και υποδομές αυξάνουν τις ανάγκες χρηματοδότησης.

Παράλληλα, εκτιμά μέση ετήσια αύξηση 11,2% στα έσοδα από προμήθειες έως το 2028. Η διαχείριση περιουσίας, οι ασφάλειες και η επενδυτική τραπεζική αποκτούν έτσι μεγαλύτερο βάρος στο μείγμα εσόδων, περιορίζοντας σταδιακά την εξάρτηση από τους τόκους.

Το ισχυρό ράλι και η επιφύλαξη για τη συνέχεια

Η θετική στάση της Alpha Finance-AXIA συνοδεύεται από μια σαφή επιφύλαξη για τον βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Ο τραπεζικός δείκτης είχε ενισχυθεί κατά 37,7% από την αρχή του έτους έως τις 22 Σεπτεμβρίου και η απόσταση των αποτιμήσεων από τις ευρωπαϊκές τράπεζες έχει περιοριστεί. Έτσι, μια περίοδος σταθεροποίησης ή ήπιας διόρθωσης θεωρείται πιθανή, χωρίς αυτό να μεταβάλλει τις μεσοπρόθεσμες εκτιμήσεις της.

Στο επίκεντρο βρίσκεται πλέον η δυνατότητα των τραπεζών να συνεχίσουν να αυξάνουν τα κέρδη τους. Η Eurobank ξεχωρίζει στην ανάλυση για τη δραστηριότητά της σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία, η Εθνική για την ισχυρή κεφαλαιακή της θέση, η Πειραιώς για την εγχώρια πιστωτική επέκταση και τη συμβολή της Εθνικής Ασφαλιστικής, ενώ η Τράπεζα Κύπρου για την κερδοφορία και τις προβλεπόμενες διανομές προς τους μετόχους.

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, το επενδυτικό ενδιαφέρον μετατοπίζεται σταδιακά από τη χαμηλότερη αποτίμηση των ελληνικών τραπεζών έναντι των ευρωπαϊκών προς την ικανότητά τους να διατηρήσουν υψηλή κερδοφορία τα επόμενα χρόνια.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Η Ελλάδα ως «γέφυρα» στη Μεσόγειο και ο συναγερμός για την AI – Τα μηνύματα Μητσοτάκη από τον ΟΗΕ
• Fitch: Η παγκόσμια οικονομία αντέχει το ενεργειακό σοκ – Πού βλέπει τον κίνδυνο για αγορές και ανάπτυξη
• Drive Your Legacy #TheAllies: Τι σημαίνει να είσαι σύμμαχος;
• Στις 9 Οκτωβρίου το πρώτο Fortune Greece & Cyprus Roundtable στη Λευκωσία