BofA: Χαμηλότερες τιμές φυσικού αερίου στην Ευρώπη, αλλά με γεωπολιτικούς κινδύνους
Σε σημαντική αναθεώρηση προς τα κάτω των εκτιμήσεών της για τις ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου προχώρησε η Bank of America, εκτιμώντας ότι ο συνδυασμός ήπιων καιρικών συνθηκών, αυξημένης παραγωγής από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και ενισχυμένων ροών LNG δημιουργεί πιο ισορροπημένες συνθήκες στην αγορά.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος προβλέπει πλέον ότι η μέση τιμή του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου TTF θα διαμορφωθεί στα 55 ευρώ ανά MWh το 2026 και στα 35 ευρώ το 2027, μειώνοντας αισθητά τις προηγούμενες προβλέψεις του που έκαναν λόγο για 75 και 50 ευρώ αντίστοιχα.
Σύμφωνα με την ανάλυση της Bank of America, η αγορά φυσικού αερίου αποδείχθηκε πιο ανθεκτική από το αναμενόμενο απέναντι στη μείωση των προμηθειών LNG από το Κατάρ, καθώς η χαμηλότερη ζήτηση λόγω των καιρικών συνθηκών και η αυξημένη παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από ΑΠΕ και πυρηνικά εργοστάσια λειτούργησαν ως βασικοί εξισορροπητικοί παράγοντες.
Παράλληλα, οι αυξημένες εξαγωγές LNG από τη Βόρεια Αμερική προς την Ευρώπη συνέβαλαν στη σταθεροποίηση της αγοράς και στη μείωση των φόβων για νέα ενεργειακή κρίση αντίστοιχη εκείνης των προηγούμενων ετών.
Ωστόσο, η Bank of America ξεκαθαρίζει ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν ιδιαίτερα αυξημένοι, κυρίως λόγω της αβεβαιότητας στη Μέση Ανατολή και των πιθανών επιπτώσεων στα Στενά του Ορμούζ.
Ο οίκος προειδοποιεί ότι ένα σενάριο παρατεταμένης κρίσης ή στρατιωτικής κλιμάκωσης στην περιοχή θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέα εκτίναξη των ενεργειακών τιμών, επηρεάζοντας τόσο το φυσικό αέριο όσο και τις ευρύτερες αγορές ενέργειας.
Για τον λόγο αυτό, η τράπεζα ενσωματώνει στις προβλέψεις της και εναλλακτικά stress scenarios, τα οποία εξετάζουν πιθανές διαταραχές στις ενεργειακές ροές και νέες πιέσεις στον εφοδιασμό της Ευρώπης.
Στο μεταξύ, έντονη μεταβλητότητα καταγράφεται και στην αγορά δικαιωμάτων εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα στην Ευρώπη.
Οι τιμές των EUA εκτινάχθηκαν τον Ιανουάριο στα 91 ευρώ ανά τόνο μετά την ενεργοποίηση του μηχανισμού συνοριακής προσαρμογής άνθρακα CBAM, ωστόσο στη συνέχεια υποχώρησαν έως τα 62 ευρώ τον Μάρτιο, όταν αυξήθηκαν οι πολιτικές αμφισβητήσεις γύρω από τη λειτουργία του συστήματος.
Έκτοτε, η αγορά ανέκαμψε μερικώς, με τα δικαιώματα εκπομπών να κινούνται πλέον κοντά στα 76 ευρώ ανά τόνο.
Παρά τη μεταβλητότητα, η Bank of America εκτιμά ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς άνθρακα παραμένουν ισχυρά και βλέπει προοπτική ανόδου προς τα 85 ευρώ ανά τόνο.
Ωστόσο, η τράπεζα προειδοποιεί ότι μια νέα χειμερινή ενεργειακή κρίση ή εκτίναξη των τιμών φυσικού αερίου θα μπορούσε να δημιουργήσει πολιτικές πιέσεις στην Ευρώπη για περιορισμό του κόστους άνθρακα, προκειμένου να προστατευθεί η ανταγωνιστικότητα της ευρωπαϊκής βιομηχανίας.
