ΕΚΤ: Σταθερές οι μισθολογικές πιέσεις στην Ευρωζώνη – Ανάπτυξη πάνω από τις προβλέψεις

Η οικονομία της Ευρωζώνης ξεπέρασε τις προσδοκίες το δεύτερο τρίμηνο του 2026, ενώ η αγορά εργασίας και οι μισθολογικές πιέσεις παραμένουν σταθερές, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Eurostat και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), ενισχύοντας την εικόνα μιας σταδιακής αποκλιμάκωσης των πληθωριστικών πιέσεων.

Η προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat δείχνει ότι το ΑΕΠ της Ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 0,4% σε τριμηνιαία βάση το δεύτερο τρίμηνο του έτους, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών που ανέμεναν ανάπτυξη 0,2%. Στο σύνολο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, η οικονομική δραστηριότητα ενισχύθηκε κατά 0,5%, μετά από οριακή άνοδο το προηγούμενο τρίμηνο.

Σε ετήσια βάση, η οικονομία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε κατά 1%, έναντι πρόβλεψης για 0,5%, ενώ στην ΕΕ ο ρυθμός ανάπτυξης διαμορφώθηκε στο 1,2%. Η ισχυρότερη επίδοση καταγράφηκε στην Ιρλανδία, με αύξηση του ΑΕΠ κατά 3,9%, ενώ ακολούθησαν η Λιθουανία και η Σουηδία. Αντίθετα, το Βέλγιο και η Αυστρία εμφάνισαν μηδενική ανάπτυξη.

Παράλληλα, η αγορά εργασίας εξακολουθεί να παρουσιάζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα. Η ανεργία στην Ευρωζώνη παρέμεινε σταθερή στο 6,3% τον Ιούνιο, αμετάβλητη τόσο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα όσο και σε σύγκριση με έναν χρόνο πριν. Στην ΕΕ το αντίστοιχο ποσοστό διατηρήθηκε στο 6%.

Ωστόσο, η εικόνα στους νέους είναι πιο σύνθετη. Η ανεργία των κάτω των 25 ετών υποχώρησε οριακά στην Ευρωζώνη, στο 14,8%, ενώ στην ΕΕ αυξήθηκε στο 15,5%, υποδηλώνοντας ότι η αγορά εργασίας εξακολουθεί να αντιμετωπίζει προκλήσεις στις νεότερες ηλικιακές ομάδες.

Σταθερές οι μισθολογικές πιέσεις

Την ίδια ώρα, τα τελευταία στοιχεία του ECB Wage Tracker, του δείκτη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που παρακολουθεί τις συλλογικές μισθολογικές συμφωνίες, δείχνουν ότι οι πιέσεις στις αμοιβές παραμένουν ελεγχόμενες.

Σύμφωνα με την επικαιροποιημένη μέτρηση, οι διαπραγματευόμενοι μισθοί αυξάνονται κατά 2,3% το 2026, ενώ το πρώτο τρίμηνο του 2027 ο ρυθμός ανόδου διαμορφώνεται στο 2,7%, χωρίς ενδείξεις νέας επιτάχυνσης. Η ΕΚΤ σημειώνει ότι οι συλλογικές συμβάσεις που υπογράφηκαν μέχρι τις αρχές Ιουλίου δεν μεταβάλλουν ουσιαστικά την εικόνα που είχε διαμορφωθεί τον Ιούνιο.

Ο βασικός δείκτης εξομαλύνει την επίδραση έκτακτων πληρωμών, όπως τα εφάπαξ ποσά για την αντιστάθμιση του πληθωρισμού ή τα μπόνους, ώστε να αποτυπώνει με μεγαλύτερη ακρίβεια τη μακροπρόθεσμη τάση των μισθολογικών αυξήσεων. Καθώς η επίδραση αυτών των έκτακτων καταβολών περιορίζεται, ο δείκτης σταθεροποιείται κοντά στο 2,7% στις αρχές του 2027.

Ανάλογη εικόνα προκύπτει και από τους υπόλοιπους δείκτες της ΕΚΤ, τόσο εκείνον που περιλαμβάνει τις έκτακτες πληρωμές χωρίς εξομάλυνση όσο και εκείνον που τις εξαιρεί πλήρως, οι οποίοι καταγράφουν επίσης αυξήσεις της τάξης του 2,6%-2,7%.

Το μήνυμα για τον πληθωρισμό

Οι εξελίξεις στους μισθούς αποτελούν βασικό στοιχείο που εξετάζει η ΕΚΤ κατά την αξιολόγηση των πληθωριστικών πιέσεων, καθώς η ταχύτερη αύξηση των αποδοχών μπορεί να μετακυλιστεί στις τιμές αγαθών και υπηρεσιών.

Η εικόνα που διαμορφώνουν τα τελευταία στοιχεία δείχνει ότι, παρά την καλύτερη του αναμενομένου πορεία της οικονομίας και τη σταθερότητα της αγοράς εργασίας, οι μισθολογικές πιέσεις δεν εντείνονται. Αυτό ενισχύει την εκτίμηση ότι ο πληθωρισμός συνεχίζει να αποκλιμακώνεται χωρίς να συνοδεύεται από νέο κύμα αυξήσεων στις αμοιβές.

Η ίδια η ΕΚΤ διευκρινίζει, πάντως, ότι ο δείκτης μισθών δεν αποτελεί πρόβλεψη, αλλά αποτυπώνει τις συλλογικές συμβάσεις που βρίσκονται σήμερα σε ισχύ και αναθεωρείται καθώς υπογράφονται νέες συμφωνίες.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Συναγερμός για το παγκόσμιο εμπόριο: Η Σαουδική Αραβία σχεδιάζει συμμαχία κατά των επιθέσεων των Χούθι
• Φούσκα AI: Προειδοποίηση FSB για κίνδυνο νέας χρηματοπιστωτικής κρίσης τύπου Dotcom 
• Στεγαστικό: Έρχονται 2.000 κοινωνικές κατοικίες και αλλαγές στο «Ανακαινίζω»