Φυσικό αέριο: Το σενάριο των 100 ευρώ που εξετάζει η Goldman Sachs
Πάνω από τα 100 ευρώ ανά μεγαβατώρα ενδέχεται να χρειαστεί να κινηθούν οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη τον Δεκέμβριο, προκειμένου η ήπειρος να προσελκύσει τις απαραίτητες ποσότητες LNG και να εξασφαλίσει επαρκή αποθέματα για τον χειμώνα.
Το δυσμενές αυτό σενάριο εξετάζει η Goldman Sachs, υπό την προϋπόθεση ότι οι ενεργειακές εξαγωγές από τη Μέση Ανατολή θα αποκατασταθούν μόνο σταδιακά μέσα στο 2027.
Οι αναλύτριες της τράπεζας Σαμάνθα Νταρτ και Λόρα Σιρ εκτιμούν ότι ακόμη και η πρόσφατη άνοδος των ευρωπαϊκών τιμών δεν είναι αρκετή για να στρέψει προς την Ευρώπη τα φορτία υγροποιημένου φυσικού αερίου που σήμερα κατευθύνονται στις ασιατικές αγορές.
Τα συμβόλαια αναφοράς του ολλανδικού TTF ξεπέρασαν την περασμένη εβδομάδα τα 65 ευρώ ανά μεγαβατώρα, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε μηνών.
Γιατί η Ευρώπη χρειάζεται υψηλότερες τιμές
Το LNG αποτελεί παγκόσμιο εμπόρευμα και τα φορτία του μπορούν να αλλάξουν προορισμό ανάλογα με το πού προσφέρεται η υψηλότερη τιμή. Εάν η Ασία πληρώνει περισσότερο, οι προμηθευτές έχουν κίνητρο να κατευθύνουν εκεί τα πλοία τους.
Για να προσελκύσει περισσότερες ποσότητες, η Ευρώπη πρέπει επομένως να προσφέρει αρκετά υψηλή τιμή ώστε να περιοριστεί η ασιατική ζήτηση ή να καταστεί ελκυστικότερη η ευρωπαϊκή αγορά.
Ο ανταγωνισμός έχει ενταθεί λόγω του πολέμου στη Μέση Ανατολή και των σοβαρών περιορισμών στις ενεργειακές μεταφορές μέσω των Στενών του Ορμούζ. Η μειωμένη διαθεσιμότητα φορτίων από τον Περσικό Κόλπο αυξάνει τη σημασία του LNG από τις ΗΠΑ και άλλους παραγωγούς.
Οι αμερικανικές εξαγωγές LNG κατέγραψαν ρεκόρ το πρώτο επτάμηνο του 2026, αυξημένες κατά 23% σε ετήσια βάση. Παράλληλα, όμως, οι τιμές παράδοσης σε Ευρώπη και Ασία έχουν ανέβει πάνω από τα 22 δολάρια ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες, σύμφωνα με το Reuters.
Τα αποθέματα μένουν πίσω
Η αναπλήρωση των ευρωπαϊκών αποθηκών γίνεται συνήθως κατά τους θερινούς μήνες, όταν η ζήτηση για θέρμανση είναι περιορισμένη. Φέτος, όμως, οι υψηλές τιμές και οι χαμηλότερες εισαγωγές LNG έχουν επιβραδύνει τη διαδικασία.
Οι αποθήκες της Ευρωπαϊκής Ένωσης βρίσκονταν περίπου στο 62% της δυναμικότητάς τους στις 20 Αυγούστου, έναντι 74% έναν χρόνο νωρίτερα. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή υποστηρίζει ότι δεν υπάρχει άμεσος κίνδυνος για τον εφοδιασμό, αναγνωρίζει όμως ότι τα αποθέματα είναι χαμηλότερα από πέρυσι.
Για τη βορειοδυτική Ευρώπη, η Goldman Sachs εκτιμά ότι η πληρότητα μπορεί να κλείσει τον Αύγουστο κοντά στο 51%, περίπου 3,4 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από το βασικό της σενάριο.
Από τα 40 έως πάνω από τα 100 ευρώ
Η Goldman δεν προβλέπει ως βασικό σενάριο τιμή 100 ευρώ. Η κεντρική της εκτίμηση για τα συμβόλαια Δεκεμβρίου παραμένει περίπου στα 50 ευρώ ανά μεγαβατώρα.
Εάν, όμως, οι εξαγωγές από τη Μέση Ανατολή αποκαθίστανται αργά κατά τη διάρκεια του 2027, η τιμή θα μπορούσε να χρειαστεί να ξεπεράσει τα 100 ευρώ – επίπεδο κατά 110% υψηλότερο από τη βασική πρόβλεψη.
Στον αντίποδα, μια ταχύτερη επιστροφή των ροών μέσω των Στενών του Ορμούζ θα μπορούσε να οδηγήσει το TTF προς τα 40 ευρώ.
Καθοριστικός θα είναι και ο καιρός. Ένας θερμότερος από τον μέσο όρο χειμώνας θα περιόριζε τη ζήτηση για θέρμανση και θα μείωνε την πίεση στα αποθέματα. Αντίθετα, ένα παρατεταμένο κύμα ψύχους θα ανάγκαζε την Ευρώπη να διεκδικήσει ακόμη πιο επιθετικά τα περιορισμένα φορτία LNG.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Οι αγορές πετρελαίου περιμένουν την «οικονομική D-Day» κατά του Ιράν
- Φυσικό αέριο: Χαμηλά τα αποθέματα στην Ευρώπη, με το βλέμμα στον χειμώνα
- Χρυσός: Οι φόβοι για το δολάριο αναζωπυρώνουν τη ζήτηση – Σε υψηλό τριμήνου
